Коэффициенты прибыли и валовой внутренний продукт (ВВП) являются экономическими показателями, которые работают в цикле и показывают много о состоянии экономики. Со второй мировой войны эти две метрики тщательно отслеживали друг друга. Когда маржа прибыли достигает пика, а затем начинает отступать, ВВП имеет тенденцию, обычно около восьми кварталов позже, делать то же самое. Сокращение ВВП за два или более последовательных квартала официально свидетельствует о рецессии. По этой причине экономисты уже давно считают снижение корпоративной ренты в качестве предвестника рецессии.

Самый последний спад, печально известная Великая рецессия, начавшаяся в декабре 2007 года, совпала с самым крутым снижением корпоративной маржи в последней памяти с 9 до 2%. Прибыль - и экономика - стала восстанавливаться в 2009 году, а рентабельность вновь выросла почти на 10% в третьем квартале 2014 года. Однако вскоре они начали снижаться, а по состоянию на третий квартал 2015 года упали более 7%.

С многими аналитиками, призывающими к рецессии в 2016 году, одним из наиболее часто встречающихся показателей является резкое падение корпоративной прибыли с конца 2014 года. Каждый раз, когда подобное падение происходило за последние несколько десятилетий, за один раз в 1985 году последовала рецессия. То, что сделало 1985 год уникальным обстоятельством, состояло в том, что это было результатом серьезного падения нефти, приводящего к общему среднему снижению; однако этот коллапс был в основном локализован в энергетической отрасли и не влиял на более широкую экономику.

Корпоративная маржа снижает уровень спада по нескольким причинам. Когда экономика находится в экспансионистском цикле, компании в широком спектре отраслей промышленности стремятся достичь здоровой прибыли. Способность получать прибыль в здоровой экономике привлекает конкуренцию, что, конечно же, ведет к снижению цен и начинает сокращать маржу.

После того, как маржа будет сжиматься до уровня, который ставит под угрозу финансовое положение компании, у ее руководства есть некоторые жесткие решения. Либо компания предпринимает меры по увеличению выручки при одновременном сохранении затрат, либо, если это невозможно, она должна сократить расходы, чтобы увеличить свою маржу. В первую очередь, компании с оплатой расходов - это заработная плата и заработная плата, а это означает, что когда возникают проблемы с маржой, рабочие места исчезают.

По мере того, как уровень безработицы увеличивается, потребители начинают оттягивать себя на дискреционные расходы либо из-за того, что их доходы в домашних хозяйствах были сокращены из-за потери работы, либо потому, что они накапливают каждый последний доллар, опасаясь надвигающейся потери работы. Откат расходов означает, что доходы от продаж не приводят к бизнесу, что приводит к тому, что снежный ком начинает действовать, сокращая маржу, чтобы ускориться, поскольку компании сокращают расходы, чтобы привести их в соответствие с их сокращающимися доходами.Это вторая причина ухудшения маржи, которая часто предсказывает рецессии. Зачастую они являются результатом снижения доходов, еще одного контрольного признака экономического сокращения.

Весь этот процесс, начиная с конкуренции, снижая прибыль и заканчивая двумя последовательными кварталами сокращения ВВП - официальное определение рецессии - занимает некоторое время, чтобы материализоваться, поэтому в среднем восемь кварталов (или два полных лет) проходят между краями падения и объявлением рецессии.

Что это значит для 2016 года

Потери маржи, которые произошли с 2014 года, были гораздо более распространены, чем в 1985 году, что означает, что вероятность по крайней мере некоторого экономического спада сильна. Тем не менее, жюри по-прежнему остается в стороне от того, официально ли Соединенные Штаты войдут в рецессию в 2016 году. По состоянию на февраль 2016 года многие экономические показатели по-прежнему достаточно сильны, включая данные о рабочих местах и ​​корпоративные доходы. Более того, аналитики указывают на множество акций «голубых фишек», которые по-прежнему имеют прибыль более 20%, включая Discover Financial Services, Johnson & Johnson и Oracle.

По многим причинам, один из которых сокращает прибыль, румяный экономический прогноз на 2016 год, вероятно, нереалистичен. Тем не менее, сигналы слишком смешаны в этот момент, чтобы слишком разобраться над призраком рецессии.