a:

Обычная инвестиционная мудрость гласит, что определенные типы акций имеют повышенную чувствительность к повышению процентных ставок, в отличие от облигаций. Обычные акции коммунальных компаний, созданных нефтяных компаний и телекоммуникационных компаний (среди прочих) становятся более медвежьи, когда начинают говорить о повышении ставок, и инвесторы начинают искать альтернативы. Рост процентных ставок может повредить работе телекоммуникационных акций, но они не обязательно это делают.

Ответ также зависит от того, что подразумевается под «вредной работой». Акция может по-прежнему хорошо работать, если она падает в цене, но продолжает выплачивать дивиденды, или наоборот. Важно помнить об отношениях между ценой акций и доходностью.

Акции с доходностью по дивидендам в качестве заменителей облигаций

Времена падения процентных ставок часто вынуждают инвесторов с доходами сбрасывать облигации и начинают искать дивидендные доходные акции. Утилиты и телекоммуникационные компании исторически высокодоходны. Этот полет от облигаций вызывает всплески спроса на акции голубых фишек, что может привести к тому, что цены на акции оценят и потенциально снижают доходность.

Рост процентных ставок мог бы теоретически привести к тому, что инвесторы с недобросовестными доходами обратят вспять курс, сбросив свои дивидендные акции для покупки старшего долга. В этом случае цена акций может снизиться, но дивиденды могут быть не затронуты, увеличивая доходность.

Высокие процентные ставки и структура капитала

Основы телекоммуникационных компаний также могут пострадать при повышении процентных ставок. Телекоммуникационные компании могут быть достаточно капиталоемкими и требуют высокого уровня заимствований, особенно во время расширения. Денежные потоки, как правило, устойчивы, поэтому рост выручки вряд ли компенсирует увеличение расходов по займам, связанным с более высокими ставками. Ослабленные балансы можно было бы решить путем повышения клиентских цен или сокращения дивидендов. Компании, которые не справляются с этой проблемой, также могут видеть, что их цены на акции падают.

Однако все акции - даже акции телекоммуникационных компаний - более тесно связаны с фондовым рынком, чем с процентными ставками.