a:

Инвесторы и аналитики используют многочисленные технические индикаторы для оценки относительного риска, связанного с данным запасом. Оптимальное управление рисками подразумевает оценку риска и потенциала прибыльности инвестиций со всех сторон, в том числе по сравнению с более широким рынком. Последовательное недооценка может быть показателем ограниченного потенциала роста или неэффективной деловой практики.

Одним из самых популярных показателей для сравнения производительности компании с показателями более широкого рынка является альфа. По сути, альфа отражает степень, с которой доходность акций соответствует или превышает доходность, генерируемую рынком. Акция с альфой нуля работает в соответствии с рынком. Положительная альфа указывает, что безопасность превосходит рынок, в то время как отрицательная альфа указывает на то, что безопасность не дает результатов с той же скоростью, что и более широкий сектор. По определению, акции с отрицательной альфой неэффективны, но означает ли это, что вы должны продать, как только эта метрика опустится ниже нуля?

Несомненным недостатком может быть огромный красный флаг. Однако, используя рыночную доходность в качестве основы для оценки эффективности, альфа предполагает, что уровень риска индивидуальной безопасности, называемый риском для конкретной компании, сопоставим с уровнем риска на рынке, который называется систематическим риском. По этой причине альфа более полезна в контексте анализа портфеля, поскольку распределение инвестиционного капитала по нескольким ценным бумагам позволяет диверсифицировать. Оптимальная диверсификация может полностью отрицать специфический для компании риск, что делает общий риск портфеля равным риску рынка. Поскольку такая диверсификация невозможна при инвестициях с одной защитой, альфа - это менее точное отражение производительности.

Alpha - это всего лишь одна метрика, которую следует анализировать при создании инвестиционной стратегии. Как и в случае с любым другим показателем, важно принимать всестороннее представление о относительном риске инвестиций, а не принимать решения только по одной ценности. В случае инвестиций с одной защитой отрицательная альфа-версия не обязательно является сигналом для продажи, если безопасность все еще генерирует доходность. В управлении портфелем отрицательная альфа указывает, что ваши инвестиции не являются оптимально диверсифицированными.