Институциональные и розничные торговцы могут выиграть от снижения торговых издержек. Комиссионные, комиссионные, расходы на программное обеспечение, права и другие расходы могут сокращать прибыль и во многих случаях переводить результаты чистой прибыли / убытка в негативные.

Институциональные трейдеры хорошо осведомлены о торговых сборах и стараются как можно меньше снизить комиссионные, все еще балансируя ликвидность и стремясь максимизировать прибыль и минимизировать убытки. Розничный трейдер, использующий брокер при торговле из дома, также может снижать комиссионные, особенно сборы, связанные с торговыми комиссиями.

Используя разные типы заказов и рыночные центры, многие розничные брокеры с прямым доступом теперь передают кредиты трейдерам для обеспечения ликвидности на рынке. Это может снизить стоимость ввода и выхода из торгов. В долгосрочной перспективе, слегка изменив стратегию входа и выхода, можно сэкономить много денег.

Кредитная / дебетовая структура
Электронная сеть связи (ECN) - это электронный рынок, который позволяет трейдерам торговать друг с другом на бирже. Большинство объемов в настоящее время торгуются через ECN на фондовом рынке. Если у вас есть доступ к экрану «Уровень II», вы увидите текущую ставку и предложение, а также том, который будет предлагаться или предлагаться несколькими участниками по каждому ECN по этой цене. Если никто не делает ставку / предложение по определенному ECN, ECN не будет отображаться по этой цене на Уровне II. Следует отметить, что вам не нужно видеть уровень II, чтобы собирать кредиты для компенсации комиссионных, вам нужно только знать, как и где размещать ваши заказы.

Давайте возьмем пример акции с ценой предложения 25. 25 и ценой спроса 25. 26. Если вы предлагаете продать (или короткую продажу) на 25. 26 и ждать заполнить, вы предоставите ликвидность и будете зачислены на многие ECN. С другой стороны, если вы продаете (или короткую сделку) с рыночным ордером в 25. 25, с вас взимается дополнительная пошлина на многие ECN, если вы снимаете ликвидность. Те же самые работы для участия в торгах - если вы предлагаете цену в 25. 25 и ждите, чтобы заполнить, вы будете зачислены; если вы покупаете рынок на 25. 26 вы снимаете ликвидность и будете дебетованы. Дебет на ликвидацию ликвидности почти всегда больше, чем кредит для обеспечения ликвидности. (Подробнее см. Основы рассылки Bid-Ask .)

Какие ECN для торговли с
ECN и биржи постоянно обновляют свои платежные и кредитно-дебетовые структуры. Поэтому очень важно проконсультироваться с вашим брокером о текущих кредитах и ​​сборах, и если брокер будет передавать вам кредиты. Мы рассмотрим несколько примеров кредитов / дебетов с текущими ECN, чтобы обеспечить понимание того, как работает структура.

ARCA является одним из основных ECN на фондовых рынках США. По состоянию на 2009 год ARCA предоставляет кредит в размере 0 0023 для обеспечения ликвидности. Если ликвидность будет снята, плата будет равна 0. 003. На 1 000 акций это означает, что мы можем сделать $ 2. 30 для простого обеспечения ликвидности и ожидания того, что наша заявка или предложение заполнится, или мы заплатим 3 доллара за выход на рынок, сняв ликвидность. Если вы предоставите ликвидность при входе и с 1 000 акций, вы сделаете $ 4. 60, в отличие от , теряя $ 6, если вы удаляете ликвидность по пути внутрь и наружу. Это 10 долларов. 60 разница в каждой поездке туда и обратно 1 000 акций. При табуляции фактических торговых прибылей или убытков факторинг этих затрат может оказать существенное влияние на итоговую прибыль, особенно для активных трейдеров.

ARCA, Nasdaq, BATS и EDGX являются ECN большого объема, которые обеспечивают кредитную структуру, аналогичную приведенному выше примеру. Каждый ECN будет иметь несколько разные кредитные и дебетовые суммы. (Подробнее см. Рождение бирж .)

Некоторые ECN не взимают плату за удаление ликвидности, или плата очень низкая. Это также может помочь в управлении сборами, поскольку недорогой ECN (или бесплатный ECN) можно использовать для устранения ликвидности, а при предоставлении ликвидности использовать ECN, который обеспечивает более высокие кредиты.

Торговый пример
Давайте рассмотрим упрощенный пример торговли, используя приведенную выше информацию. У акции есть предложение 25. 25 и предложение 25. 26. Вы хотите приобрести 1 000 акций. Если у вас не было других сборов, ставка в 25. 25 и заполняется, на ваш счет будет начислено 2 доллара. 30 (например, в ARCA). Если наш брокер взимает комиссию в размере 5 долларов США (или его или ее комиссию за акцию, умноженную на акции, торгуемые), составляет 2 доллара США. 30 кредитов будет компенсировать эту сумму, в результате чего чистая стоимость сделки составит 2 доллара США. 70.

С другой стороны, если вы удаляете ликвидность, вам будет снято 3 доллара (дебет), в дополнение к комиссии брокера. Если брокер взимает 5 долларов США за эту 1 000 акций, общая стоимость транзакции составит 8 долларов США (5 долларов США + 3 доллара США) - существенное отличие от 2 долларов США. 70 при предоставлении ликвидности.

Обратите внимание, что в торговле есть и другие сборы, и это упрощенный пример, показывающий, как можно снизить комиссионные в зависимости от того, как выполняются заказы.

The Downside и Upside
Есть недостаток в том, что слишком много внимания уделяется кредитам. В то время как кредиты могут компенсировать некоторые торговые затраты, для большинства трейдеров, получающих кредит, довольно незначительно по каждой сделке, хотя это определенно складывается по многим сделкам. Когда рынок движется быстро, не всегда разумно предлагать цену, чтобы получить долгий срок, ожидая, чтобы заполнить просто, чтобы получить кредит. Бывают случаи, когда требуется ликвидация ликвидности для входа в скользящий запас. Это также важно помнить, когда рынок приближается к стоп-цене на вашу торговлю. Если вы долго являетесь фондом и цена падает и закрывается на вашей остановке, предложение ваших акций по цене предложения может быть нелогичным, так как заказ не может быть заполнен, а цены могут продолжать падать.

Потенциал торговли, осознавая управление гонорарами, заключается в том, что мы не только получим кредиты, но и получим лучшую цену.Покупая по цене предложения (или продавая по цене предложения) и собирая кредиты, мы можем увеличить нашу валовую и чистую прибыль, используя рыночные ордера. (Подробнее см. Время трейдинга .)

Нижняя линия
Об этом знают многие трейдеры или нет, так работает фондовый рынок. Некоторые розничные брокеры позволяют своим клиентам принимать участие в кредитно-дебетовой системе, а некоторые нет. Узнайте у своего брокера, можете ли вы получить доступ к определенным ECN, чтобы воспользоваться кредитами ECN.

Несмотря на то, что снижение торговых издержек может быть заманчивым, важно не сосредоточиться на нем полностью. В некоторых случаях требуется удаление ликвидности для быстрого или быстрого выхода на рынок. Также важно отметить, что различные торговые системы и стили почти всегда будут устранять ликвидность и, следовательно, имеют более высокие тарифы. Это нормально; это балансирование исполнения, сборов, прибыли и ликвидности, что важно. Это зависит от каждого трейдера, который будет работать в своем собственном плане торговли. (Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашим Учебным пособием по брокерам и онлайн-трейдингу .)