Аккумуляторные запасы часто игнорируются как инвестиционные возможности из-за конкурентной среды, низких темпов роста и исторически низкой прибыли.
Однако они также считаются противоциклическими по своему характеру, как и другие потребительские недолговечные категории. Независимо от экономических колебаний потребители все равно должны покупать продукты. Хотя это так, следует также учитывать, что во время экономического спада потребители меняют свои привычки к покупке на более дешевые продукты, зажимают больше купонов и ищут наилучшие цены. Это означает, что продуктовые запасы являются циклическими и противоциклическими, что затрудняет их оценку для инвесторов. Давайте посмотрим на эти типы акций и на то, как заинтересованные инвесторы могут разобраться с лучшими в группе. (Чтобы узнать больше, прочитайте The Ups and Downs of Investing in Cyclical Stocks.)

Что искать
Независимо от того, считаете ли вы продовольственные запасы циклическими или нет, важно оценивать каждую компанию отдельно, а не в совокупности. За последние 10 лет в отрасли произошли перемены, а ценовые лидеры и дифференциации продуктов и услуг появились, так как прямая конкуренция становится все более распространенной. При оценке продуктовых запасов есть несколько факторов, которые следует учитывать: конкуренция, ассортимент продукции, целевой рынок и переговоры о ценах поставщиков.

Конкурс
Исторически, когда маржа низка в продуктовом бизнесе, ожесточенная конкуренция может облагаться налогом на розничных торговцев. Поскольку на рынок выходят недорогие супермаркеты, такие как Wal-Mart (NYSE: WMT), дополнительное давление оказывают традиционные банкиры, такие как Kroger (NYSE: KR), которые ранее конкурировали только с другими бакалейщиками. Ценовые клубы, такие как Costco (Nasdaq: COST) и BJ's Wholesale Club (NYSE: BJ), которые пользуются разнообразным выбором продуктов со скидкой, включая продукты бакалеи, также оказали значительное давление на розничных бакалейщиков.

Ассортимент продуктов
Один из способов повышения уровня маржинальных продуктов - нацелить рынки на специальные продукты. Органические, экзотические и уникальные продукты имеют повышенный интерес, так как потребители требуют более здоровой продукции. Например, Whole Foods (Nasdaq: WFMI) добились определенных успехов в обновлении модели продуктового магазина. Его ассортимент сочетается с новыми и органическими предметами, которые, как правило, имеют более высокую прибыль, хотя предметы специальности также могут быть восприимчивы к последствиям сокращения потребительских расходов.

Целевой рынок
Целевой рынок бакалейщика может быть трудно оценить, поскольку он может меняться со временем. Лидер с низкой ценой, такой как Winn Dixie (Nasdaq: WINN), исторически продавал себя как экономист, но после выхода из банкротства (он был подан в 2005 году), в 2008 году компания изменила некоторые магазины, чтобы предлагать продукты более высокого уровня, чтобы конкурировать на этом рынке.Этот флип-flopping может ввести в заблуждение не только для покупателей, но и для инвесторов.

Цена поставщика переговоров
Возможность вести переговоры о ценах поставщиков обычно поставляется с крупнейшими покупателями. В бизнесе с низкой маржой, например, в продуктовых продажах, такие гиганты, как Wal-Mart, имеют преимущество, а затем могут передавать эти сбережения клиентам. Это дает компании еще большую переговорную комнату, когда товары перемещаются выше, а другие розничные торговцы вынуждены передавать увеличенные расходы клиентам.

В хорошие и плохие экономические времена существует группа потребителей, которые всегда будут покупать продукты, основанные на цене, что может приравниваться к добавленной позиции силы. Такие компании, как Wal-Mart, также получают выгоду от диверсифицированного ассортимента продуктов и могут полагаться на другие потребительские линии, чтобы сбалансировать любые тенденции в продуктовых тенденциях. Они также могут включать продукты более высокого класса, такие как органические вещества, не обязуясь изобретать себя на рынке продуктового рынка.

Как и когда инвестировать
Если вы считаете, что продовольственные запасы должны быть классифицированы как потребительские скрепки, покупка этих запасов во время экономического спада может быть в ваших интересах. (Чтобы узнать больше, прочитайте Руководство для потребительских скрепок .)
Эта теория основана на убеждении, что продажи и прибыль от этих компаний не так негативно сказывается на сокращении потребительских расходов. Например, компании по производству продуктов питания и напитков и потребительские товары (мыло, бритвы) имеют тенденцию быть ниже в списке для сокращения потребителей при сокращении расходов. Однако, если вы считаете, что розничный конец продуктового бизнеса более цикличен, подумайте о покупке этих акций в той же схеме, что и другие розничные компании, такие как одежда, обувь и оборудование. Продажи и прибыли от этих компаний имеют тенденцию расширяться, когда потребительские расходы растут и сокращаются, когда потребительские расходы падают. (Чтобы узнать больше, прочитайте Использование потребительских расходов как индикатор рынка. )

По мере того, как рынок созрел, розничные бакалейщики больше не являются однородной группой, продающей продукты таким же образом. В то время как вы можете видеть одни и те же марки молока и яиц в нескольких цепях, как они продаются, поставщики услуг предоставляют и то, как они сочетаются с тенденциями в новых продуктах.

Практический результат
Инвестирование в продуктовые запасы ничем не отличается от инвестиций в любую другую отрасль или сектор. Ценовая конкуренция за продукты может ограничить способность бакалейщика увеличивать прибыль, поэтому многие розничные продавцы расширили ассортимент продуктов и услуг, чтобы дифференцировать себя. Вероятно, можно с уверенностью предположить, что в вашем городе всегда будут розничные продуктовые магазины, но пейзаж сильно изменился, а конкуренция жестока, так что сделайте домашнее задание и решите свои решения на основе исследований и анализа рынка.