Новое фидуциарное правило Департамента труда (DOL) уже присутствует в отрасли планирования выхода на пенсию, поскольку фирмы и консультанты пытаются перестроить свой бизнес, чтобы они соответствовали правилам, принятым правилом эффект в апреле следующего года. Существует не единый подход к достижению соответствия, но брокерские дилеры поддерживают самый большой законопроект, когда дело доходит до внесения этой корректировки. Они ощущают щепотку в своих бюджетах для информационных технологий и также проводят оценку продукта, чтобы узнать, какие варианты на основе комиссионных им придется удалить из своих предложений.

Дорогостоящий пересмотр

Фред Риш, партнер по вознаграждениям сотрудников Drinker Biddle & Reath и исполнительная группа по компенсационной практике, сказал ThinkAdvisor в недавнем интервью, что брокерские дилеры сталкиваются с трудными и дорогостоящими выборами в их усилиях соблюдать предписанные правила. Это заявление подтверждается докладом Oxford Economics, который был заказан Институтом финансовых услуг и опубликован осенью прошлого года, и был основан на интервью с руководителями независимых брокеров-дилеров и клиринговых фирм. Он предупредил Министерство труда о том, что он существенно недооценил реальную стоимость, с которой брокерские дилеры столкнулись бы в их попытках стать послушными. (Более подробно см .: Как советники могут планировать изменения фидуциарного правила. )

Стоимость, по сути, мешает некоторым небольшим фирмам оставаться в бизнесе после вступления в силу этого правила. Оценки в отчете показывают, что стоимость каждой фирмы для соответствия может варьироваться от 1 до 16 миллионов долларов США на одну фирму в зависимости от ее размера. Излишне говорить, что это резко повлияет на нижние границы мелких игроков, так как всем фирмам придется существенно перестроить свои бизнес-модели и ориентироваться на сложность освобождения от процентов (BICE).

Хотя мнение отрасли относительно истинной стоимости соблюдения правила все еще меняется, Оксфорд заявил, что ничто в окончательной версии опубликованного правила не снизило их смету расходов. В докладе оценивается, что средняя стоимость обучения сотрудников новым правилам составит около 800 000 долларов США на одну фирму. И его оценка кажется правильной. Ameriprise заявила, что в этом году она потратила более 11 миллионов долларов на соответствие требованиям, и ей пришлось посвятить более 400 сотрудников этой задаче.

LPL Financial присоединилась к Ameriprise, объявив, что фирмы больше не будут продавать паевые фонды A-share, и их консультанты больше не будут взимать комиссионные 12b-1 в платных аккаунтах. Эти действия по-прежнему будут разрешены в комиссионных учетных записях, пока выполняются требования BICE. (Подробнее см. Ниже: Как SEC и DOL фидуциарные стандарты могут отличаться .)

Стоимость ИТ-услуг для брокеров-дилеров также является серьезной проблемой. Дэвид Лион, генеральный директор и основатель Oranj, сказал ThinkAdvisor, что есть «дополнительная информация, которая им теперь нужна в соответствии с правилом - дополнительные типы отчетов, добавляя дополнительные шаги к уже длительному процессу. Это, в конечном счете, увеличивает затраты на ИТ. Технология - это не единовременная стоимость; вы должны поддерживать и принимать и вносить изменения с течением времени. Таким образом, [BDs] взвешивают риск соответствия для пребывания в [определенной] бизнес-линии. «

Риш также обеспокоен тяжелым положением мелких брокерских дилеров, которым не хватает ресурсов их более крупных коллег. Он также сказал ThinkAdvisor, что «эта работа [соблюдения] очень сложна и несколько дорогая, а небольшие фирмы RIA … возможно, не ищут юридических консультаций, и они в ней нуждаются. Они не могут просто полагаться на конференции. «

Нижняя линия

Время покажет, как соответствие новому фидуциарному правилу влияет на нижние границы брокерских дилеров и фирм финансового планирования. Незавершенные положения уже оказали существенное влияние на обязанности фирм и консультантов, поскольку они приступают к работе с требованиями BICE и другими элементами этого правила. Советники должны поддерживать связь с DOL, чтобы гарантировать, что их усилия будут иметь необходимый эффект. (Подробнее см. Ниже: Фидуциарное правило DOL: RIAs См. Отрицательное воздействие .)