В новом фидуциарном правиле Департамента труда (DOL) есть несколько советников, опасающихся, что его требования уберут бизнес среди новых инвесторов и Millennials. Это правило автоматически поднимет всех финансовых консультантов, которые работают с пенсионными планами или счетами в любой степени до статуса фидуциария. Это означает, что они будут обязаны безоговорочно действовать в интересах своих клиентов. Это также означает, что советники должны четко раскрывать свою компенсацию и любые возможные конфликты интересов клиентам до совершения транзакций.

Непреднамеренное следствие

Отчет по исследованиям CoreData от ноября 2016 года провел исследование финансовых консультантов и их реакцию на фидуциарное правило. Около семи из каждых десяти респондентов сказали, что они уйдут с рынков фидерных рынков «массового рынка», когда правило DOL вступит в силу 10 апреля следующего года. «В Великобритании после того, как были введены аналогичные правила, определенная фракция отрасли утверждала, что разрыв с советами будет сформирован, когда многие инвесторы с массовым рынком будут оставлены позади», - сказал Роберт Робертс, старший консультант CoreData Research Финансовый советник IQ . (Более подробно см .: Неопределенность фидуциарного правила: как советники адаптируются .)

Для большинства советников потребители массового рынка уже ниже своего радарного экрана. Однако эксперты утверждают, что установление отношений с более молодыми инвесторами, такими как предпринимательские Millennials, будет иметь решающее значение для стимулирования роста бизнеса. Легко понять, почему, когда вы считаете, что большое количество богатства настроено на то, чтобы сменить руки от стареющего поколения Baby Boomer своим наследникам.

Противники правила DOL утверждают, что повышенные затраты на соответствие, которые будут прямым результатом реализации этого правила, будут эффективно блокировать клиентов с объемом инвестиций менее 1 миллиона долларов. Робертс заявил, что исследование его компании предполагает, что большее количество советников отделится от массовых рынков и сосредоточится исключительно на инвесторах с высокой стоимостью. Критики ссылаются на правило розничного распространения, которое было принято в 2013 году, в основном эквивалент Великобритании правилу DOL, которое начинает действовать. Финансовые консультанты в Британии были обеспокоены тем, что увеличение расходов на обеспечение соответствия привело бы к повышению платы за клиентов.

Однако исследование, проведенное Financial Times , показывает, что с момента реализации правила клиентские сборы фактически снизились на 10%. Хотя это снижение намного меньше, чем прогнозировали рекламодатели, он свидетельствует о том, что реализация правила DOL может не обязательно приводить к увеличению расходов для клиентов.

Но многие советники не согласны. Дин Харман, советник в Хьюстоне и член совета директоров Института финансовых услуг, сказал Financial Advisor IQ: «Хотя структуры рынка сильно отличаются в U.S., реализация правила DOL здесь также приведет к росту затрат для брокеров-дилеров и консультантов. Полагать, что норма прибыли в этой отрасли не будет подвергаться большему давлению, поскольку повышение уровня регулирования DOL на данный момент является своего рода Pollyanna-ish. »(Более подробно см .: Фидуциарное правило DOL требует целостного подхода. )

Харман не согласен с некоторыми оценками, которые предсказывают, что это правило приведет к большой экономии для инвесторов. «Они смотрели на очень общие факторы, которые были наиболее удобны для их решения - они не смотрели на все переменные, с которыми советники и брокеристы должны ежедневно сталкиваться», - сказал он. Многие другие также считают, что увеличение количества необходимых документов и ответственности перед клиентами будет почти наверняка переводить на более высокие пошлины.

Другие консультанты, которые уже работают в рамках фидуциарной модели, не рассматривают новые правила как имеющие существенное влияние на их нижние показатели. Марк Шеперд из Shepherd Financial Partners говорит, что новое правило вряд ли повлияет на его бизнес. Он сказал Financial Advisor IQ, что «после 28 лет работы в качестве истинных доверенных лиц для людей мы не видим ничего в этих новых правилах, которые заставят нас стрелять в любых клиентов или повышать наши сборы. По сути, мы работаем в духе таких правил, так как мы открыли. «

Нижняя строка

Время покажет, как фидуциарное правило DOL повлияет на финансовую отрасль после его первоначальной реализации, и есть вероятность, что она не сохранится в текущей форме. Несколько советников Дональда Трампа заявили, что они планируют либо аннулировать правило так или иначе, и против него уже было возбуждено несколько исков. Независимо от того, считаете ли вы, что правило приведет к радикальным изменениям во всей отрасли или нет, это будет спорным вопросом среди советников до тех пор, пока он останется на столе. (Для соответствующего чтения см. Советник по козырькам обещает отмену фидуциарного правила и Может ли Трамп откатить фидуциарное правило? )