Когда волшебники на Уолл-стрит создают новые финансовые продукты, результаты обычно представляют собой сложную и рискованную плату за проезд, которые непонятны и часто недоступны для розничных инвесторов. Свопы, деривативы и другие продукты могут быть крупными денежными средствами для хедж-фондов и торговых столов, но эти продукты не предназначены для так называемого среднего инвестора. С учетом сказанного, одно из последних финансовых изобретений оставило неизгладимое влияние на рынок и создало мир возможностей для розничных инвесторов в одно и то же время. Мы говорим о появлении и развитии биржевого фонда (ETF).

SEE: Как использовать ETFs в своем портфеле

началам

Когда и где первый ETF пришли на рынок несколько спорно. В 1989 году в Канаде была представлена ​​вариация биржевого продукта в Канаде для отслеживания крупнейших акций, торгуемых в Торонто, известных как Фонд участия в Индексах Торонто, но большинство финансовых историков указали на введение SPDR в 1993 году в качестве истинного начала ЕФО. SPDR - это ETF, которые отслеживают индекс S & P 500.

Торговля под тикером «SPY», SPDR по-прежнему находится сегодня и является крупнейшим ETF по активам, торгуемым на биржах США. Что касается предложений о продуктах, бизнес ЕФО вышел на относительно медленный старт. Азиатские рынки не начали показываться с ETF до 1999 года, а Европа не вышла на сцену до 2001 года. К 2002 году во всем мире было всего 246 ETF, и почти половина из них торговалась на европейских биржах.

Продвиньте вперед несколько лет, и вы увидите, насколько популярны (и важны) ETF. В конце 2009 года на биржах США торговали около 1 000 биржевых торгов. Это число включает более 100 биржевых нот (ETN), продукт, относящийся к ЕФО, но отличающийся от него. Большинство последователей в отрасли оценивают, что количество ETF, доступных американским инвесторам, в 2010 году достигнет 1 000.

Реальная угроза взаимным фондам

Одно из заявлений, которые инвесторы неоднократно слышали об ETF, заключается в том, что они паевые фонды, которые торгуются как акции с меньшими коэффициентами расходов на управление. Это может звучать как чрезмерное упрощение, но утверждение по существу верно. Подумайте, почему вы покупаете взаимный фонд. Вы покупаете взаимный фонд, чтобы получить доступ к корзине многих акций или секторов, потому что покупка 15, 20 или более акций по отдельности не имеет смысла на основе затрат и требует много исследований.

Фонды ETF, основанные на акциях, предлагают инвесторам одинаковое преимущество, но с превосходной ликвидностью. Взаимные фонды «торгуют» по одной цене в течение торгового дня, а это их стоимость чистых активов. Вы можете купить взаимный фонд утром, и ваш друг может купить то же самое через три часа, и вы оба получите ту же цену.С другой стороны, ETF выпускают акции инвесторам, и эти акции торгуются, как акции традиционных акций. Это означает, что ETF могут быть полезными инструментами для долгосрочных инвесторов и краткосрочных трейдеров.

Но изменилась ли эволюция ETF на паевые фонды? Разумеется, размер индустрии взаимных фондов затмевает масштабы индустрии ETF. В конце 2009 года паевые фонды США имели более 18 долларов США. 7 триллионов активов под управлением. Активы, находящиеся под управлением ETF, впервые превысили 1 трлн. Долл. США в конце 2009 года. Это большое расхождение, но считают, что в конце 2008 года активы ETF составили всего лишь 534 млрд. Долл. США, и ясно, что ETFs - это больше, чем просто шип в сторону компаний взаимных фондов. ЕФО являются законным конкурентом.

ВИДЕТЬ: Взаимный фонд или ETF: что подходит вам?

Как фирмы взаимного фонда отвечают? Ну, они попадают в бизнес ЕФО. Эмитенты паевого фонда, такие как Джон Хэнкок, Fidelity, Putnam и T. Rowe Price, объявили о планах войти в бизнес ETF, а PIMCO, крупнейший менеджер по активам с фиксированным доходом в США, уже сделал большой всплеск на арене ETF.

Больше преимуществ по сравнению с паевыми фондами

Преимущества, которыми ETF владеют паевые фонды, не заканчиваются ликвидностью. Фактически, это просто отправная точка. Существует два класса активов, которые оба хорошо представлены как ETF, так и паевыми фондами: Облигации и акции США. Вы можете выбрать, подходит ли ваш инвестиционный стиль для ETF или взаимных фондов, когда речь заходит об этих классах активов, но знаете, что если вы хотите разветвляться, чтобы исследовать различные инвестиционные возможности, ETF лучше.

Подумайте о некоторых классах активов, которые многие инвесторы не включают в свои портфели по разным причинам. Товарные рынки, развивающиеся рынки и иностранная валюта приходят на ум. ETFs - лучшая возможность для консервативных инвесторов получить доступ к ценным бумагам, таким как золото, нефть и валюты за доллар США. Традиционный способ играть на этих рынках - с фьючерсами, что требует значительных затрат наличных средств и большого увеличения риска для вашего профиля.

С другой стороны, вы можете приобрести золотой или евро ETF и знать, что будет торговать как акции; эта позиция может быть куплена и продана в любое время без каких-либо сборов за входную нагрузку или обратно. Предложения взаимного фонда на этой арене скудны, чтобы сказать наименее, и обычно обеспечивают более высокую комиссионную структуру.

Мы не можем забыть о развивающихся рынках. Взгляните на наиболее эффективные ETF с 2009 года, и вы обнаружите, что многие из лучших исполнителей были ценными бумагами на развивающихся рынках. По мере развития индустрии ETF все больше эмитентов разрабатывают ETF для конкретных стран для стран, которые в противном случае были бы недоступны для розничных инвесторов. Польша, Малайзия, Сингапур и Вьетнам - всего лишь несколько экзотических мест, где ETF могут дать вам доступ, и, несомненно, будет больше следовать. Удачи найти сопоставимые предложения взаимных фондов, которые предлагают аналогичные преимущества.

Более низкие затраты

Это подводит нас к следующему пункту. Владение ETF или взаимным фондом стоит больше, чем ваша первоначальная покупная цена. Существуют сборы и расходы, связанные с вашими инвестициями. Поскольку большинство менеджеров взаимных фондов пытаются победить в контрольном индексе, они будут торговать и покупать акции, чтобы добиться своей цели избить этот показатель. Они требуют компенсации за свои усилия. Кроме того, эмитенты паевых фондов не хотят, чтобы инвесторы выкупали свои акции, поэтому при продаже вашего взаимного фонда может быть больше сборов.

Для сравнения, ETFs являются наиболее рентабельными. Их коэффициенты расходов редко проходят 1%. ЕФО даже характеризуются меньшими затратами, чем многие пассивно управляемые индексные фонды. Никто не хочет, чтобы сборы и расходы уходили с прибылью, и это еще одна причина для рассмотрения ETF.

В ETF также есть налоговые льготы, которые не могут сравниться с их коллегами по взаимному фонду. Когда вы продаете выгодную позицию в ETF, вы просто платите налоги с прироста капитала. Взаимные фонды также предоставляют вам прирост капитала, но есть скрытая налоговая проблема с взаимными фондами, о которых многие инвесторы не знают. Взаимные фонды накапливают прибыли для выигрыша позиций, которые превращаются в налоговые обязательства. Угадайте, кто несет бремя за это налоговое обязательство? Инвестор.

В нижней части

Это очень точно: ETF никуда не денутся и называя их самым важным дополнением к арсеналу розничных инвесторов за последние несколько десятилетий, может быть преуменьшением. Вполне вероятно, что в инвестиционную компанию ETF войдут все больше инвестиционных фирм и что предлагаемые продукты будут варьироваться от доброкачественных до экзотических. Специальные ETF, которые дают инвесторам двойные и тройные рычаги, в то время как спорные, оказались популярными, а также ETF, которые пытаются воспроизвести стратегии хедж-фондов. Инвесторы могут ожидать, что больше тех ETF, которые выйдут на рынок в предстоящие годы.

СМ.: Active Vs. Пассивный ETF Investing