Основные характеристики форвардного контракта на облигации очень похожи на основные принципы справедливости. Облигация выплачивает купон, аналогичный капиталу, выплачивающему дивиденды.
Различия заключаются в следующем:
- Облигации зрелые; это означает, что контракты также должны созреть до даты погашения.
- Облигации могут иметь вызовы и конвертируемость.
- Облигации имеют риск по умолчанию, а это означает, что в договоре должны быть предусмотрены средства для этого риска в случае его возникновения.
Форвардные контракты могут быть как по индивидуальному выпуску, так и по портфелю облигаций или по индексу облигаций.
Для облигаций с нулевым купоном, таких как T-bill, в форвардном контракте есть одна сторона, соглашающаяся на покупку T-счета на более поздний срок, но до его погашения по цене, согласованной на момент заключения договора сделал.
Посмотри!
Помните, что ГКО продаются со скидкой по номиналу и котируются с учетом ставки дисконтирования.
Пример: форвардные контракты на облигации с нулевым купоном
180-дневный T-bill продается на уровне 3,5%. Таким образом, пара номинальной стоимости в 1 доллар будет равна 1 -. 035 (180/360) = $ 0. 9825. Если облигация удерживается до погашения, она выплатит инвестору 1 доллар США. 360 дней в приведенной выше формуле - это рыночная конвенция за количество дней в году.
Для купонных облигаций необходимо учитывать процентные платежи, которые обычно являются полугодовыми и могут продаваться с премией или дисконтом к номинальной стоимости облигации. Цены обычно котируются без процентной ставки, начисляемой с последнего платежа. Обычно мы будем работать с полной ценой облигации, которая включает в себя начисленные проценты. Цены указаны, указав доходность. Форвардные контракты требуют предоставления облигации до срока погашения облигации, когда короткий платеж длится по согласованной цене.
AD:Почему форвардные контракты являются основой всех производных инструментов
В этой статье раскрывается сложная структура производных инструментов, объясняя, как инвестор может оценивать паритет процентных ставок и внедрять закрытый арбитраж по процентам, используя контракт с форвардной валютой для создания безрисковой нормы прибыли.
Как заключаются форвардные контракты, регулируемые в Соединенных Штатах?
Читайте о рисках форвардных контрактов и о том, почему они не поддаются регулированию, включая то, что происходит, когда одна сторона хочет выйти из контракта.
Валюта Форвардные контракты
CFA Уровень 1 - Валютные форвардные контракты. Обсуждает использование и ключевые моменты валютных форвардных контрактов. Предоставляет пример того, как корпорации используют валюту для хеджирования риска.