Любой фонд, который объединяет капитал и использует двух или более суб-менеджеров для инвестирования этого капитала - будь то долг, капитал, товары, производные или валюты, является фондом фондов. Любая комбинация вышеуказанных инструментов может использоваться в зависимости от целей фонда. Из-за свободного определения этого срока пенсионный фонд или фонд фонда могут считаться фондом средств. Но для ясности мы сосредоточимся на фонде фондов, который касается других хедж-фондов. По самой своей природе фонд фондов не вносит прямых инвестиций, и он известен как «просматривающий» автомобиль. Фонд управляющего фондами проводит значительное время для оценки и определения стратегий и отбора хедж-фондов для их реализации. В зависимости от опыта фонда управляющего фондами это может привести к превосходным инвестиционным результатам. Как правило, фонд фондов структурирован как ограниченное партнерство.
Преимущества:

1. Розничная торговля - Позволяет инвестору получить доступ к большому количеству хедж-фондов.
   
2. Доступ - Может позволить инвесторам вложить средства, которые уже закрыты для новых инвесторов, если у фонда фонда уже есть деньги, размещенные с конкретным менеджером.
   
3. Диверсификация - Позволяет инвесторам диверсифицировать риск одного хедж-фонда, инвестируя в несколько типов хедж-фондов. Фонд фондов может контролировать риск за счет достижения разнообразия менеджеров. Они достигают этого путем диверсификации в тех стратегиях, которыми пользуются эти менеджеры. Для инвестора это позволяет им участвовать в уникальном механизме распределения активов, надеясь, что это ограничит риск снижения.
   
4. Экспертиза - Менеджеры должны обладать лучшими знаниями и опытом в выборе успешных менеджеров хедж-фондов.
   
5. Процесс Due Diligence - Этот процесс очень трудоемкий и узкоспециализированный. Фонд управления фондами должен быть исключительно опытным и хорошо подготовленным для выполнения этого процесса.

Однако фонд фондов не лишен недостатков, и мы не будем обсуждать их.
Недостатки:

1. Плата - Инвестор в фонде средств должен заплатить дополнительный уровень сборов. Обычно эти сборы варьируются от 1-2% активов, но некоторые фонды также взимают плату за исполнение. Тем не менее, SEC ограничивает количество сборов, которые может заплатить инвестор.
   
2. Производительность - Хедж-фонды в фонде фондов обычно выбираются из-за их прошлой работы, которая, как правило, мало указывает на будущие результаты. Целесообразно помнить, что фонд фондов только так хорош, как его менеджер и основные фонды, в которые он инвестирует.
   
3. Диверсификация - это обоюдоострый меч - Смешение различных типов хедж-фондов может уменьшить ваше воздействие; однако вы будете подвержены более высоким комиссионным вознаграждениям и разрозненным доходам.