Паевой инвестиционный фонд (UIT) является инвестиционной компанией США, которая покупает и владеет портфелем акций, облигаций или других ценных бумаг. UITs имеют некоторое сходство с двумя другими типами инвестиционных компаний: открытые паевые фонды и закрытые фонды. Все три являются коллективными инвестициями, в которых большой пул инвесторов объединяет свои активы и доверяет их профессиональному менеджеру портфеля. Единицы в тресте продаются инвесторам или «владельцам паев».

Основные характеристики
Как и открытые паевые фонды, UIT предлагают профессиональный выбор портфеля и окончательную инвестиционную цель. Они покупаются и продаются непосредственно от инвестиционной компании-эмитента, так же как открытые фонды могут быть куплены и проданы напрямую через фондовые компании. В некоторых случаях UIT можно также продавать на вторичном рынке. Как и ПИФы с открытым исходным кодом, UITs часто имеют низкие минимальные инвестиционные требования и часто могут быть приобретены с первоначальными инвестициями всего в 1 000 долларов США. (Узнайте об основах - и подводных камнях - об инвестировании в паевые фонды, прочитайте < Учебник по основам взаимного фонда .) Как и средства закрытого типа, UIT выпускаются посредством первичного публичного размещения (IPO). Если они будут приобретены на IPO, в открытых паевых инвестиционных фондах нет встроенных преимуществ. Каждый инвестор получает издержки, отражающие стоимость чистых активов (NAV) на дату покупки, а налоговые соображения основаны на NAV. Открытые фонды, с другой стороны, ежегодно выплачивают дивиденды и прирост капитала всем акционерам, независимо от даты, когда акционер купил в фонд. Это может привести, например, к покупке инвестором в фонд в ноябре, но с учетом налога на прирост капитала, который был реализован в марте. Несмотря на то, что инвестор не владел этим фондом в марте, налоговые обязательства распределяются между всеми инвесторами на ежегодной основе. (Для получения дополнительных статей о налогах ознакомьтесь с
Архив статей по налогам .) Дата прекращения

В отличие от паевых инвестиционных фондов или закрытых фондов, UIT имеет установленную дату прекращения. Эта дата часто основана на инвестициях, находящихся в ее портфеле. Например, портфель, который имеет облигации, может иметь облигационную лестницу, состоящую из пяти-, 10- и 20-летних облигаций. Портфель будет установлен на прекращение, когда 20-летние облигации достигнут зрелости. При прекращении, инвесторы получают пропорциональную долю чистых активов UIT.
В то время как портфель построен профессиональными инвестиционными менеджерами, он не активно торгуется. Поэтому после его создания он остается нетронутым до тех пор, пока он не будет расторгнут, а активы возвратятся инвесторам. Ценные бумаги продаются или покупаются только в ответ на изменение основных инвестиций, таких как слияние компаний или банкротство. (Подробнее об этих корпоративных действиях читайте в
Учебном пособии по слияниям и приобретениям и Обзор корпоративного банкротства .)

Типы

Существует два типа UIT: фондовые тресты и доверительные отношения. Фондовые тресты проводят IPO путем предоставления акций в течение определенного периода времени, известного как период размещения. В течение этого периода собираются деньги инвесторов, а затем выпускаются акции. Фондовые тресты, как правило, стремятся обеспечить прирост капитала, дивидендный доход или и то, и другое. Трасты, которые ищут доход, могут предоставлять ежемесячные, ежеквартальные или полугодовые платежи. Некоторые UIT инвестируют в внутренние акции, некоторые инвестируют в международные акции, а некоторые инвестируют в них.

UIT с привязкой к облигациям исторически были более популярны, чем акции UIT. Инвесторы, ищущие стабильные, предсказуемые источники дохода, часто приобретают облигации UIT. Платежи продолжаются до тех пор, пока облигации не начнут созревать. По мере созревания каждой облигации активы выплачиваются инвесторам. UIT заключаются в широкий спектр предложений, в том числе специализирующихся на внутренних корпоративных облигациях, международных корпоративных облигациях, внутренних государственных облигациях (национальных и государственных), иностранных государственных облигациях или сочетании вопросов. (Узнайте, нужна ли вам помощь долговым инструментам в

Учебном пособии по Бонду .)

Раннее погашение / обмен

В то время как UIT предназначены для покупки и хранения до тех пор, пока они не прекратятся, инвесторы могут в любое время продать свои холдинги инвестиционной компании-эмитенту. Эти досрочные погашения будут выплачиваться исходя из текущей базовой стоимости холдингов. Инвесторы в UIT для облигаций должны обратить особое внимание на это, поскольку это означает, что сумма, уплаченная инвестору, может быть меньше суммы, которая будет получена, если UIT будет удерживаться до погашения, поскольку цены на облигации меняются с рыночными условиями.
Некоторые UIT разрешают инвесторам обменивать свои холдинги на другой UIT при сниженной комиссии за продажу. Эта гибкость может пригодиться, если ваши инвестиционные цели меняются, а UIT в вашем портфеле больше не отвечает вашим потребностям.

Перед покупкой

UITs юридически обязаны предоставлять проспект потенциальным инвесторам. В проспекте указаны сборы, инвестиционные цели и другие важные детали. Инвесторы обычно платят нагрузку при покупке UIT, а учетные записи подлежат ежегодной оплате. Обязательно прочитайте об этих сборах и расходах, прежде чем совершать покупку. (Подробнее см.
20 Инвестиций, которые вы должны знать и Инвестирование в UITs нефти и газа .)