Если вы новичок в концепции хедж-фондов, мы рекомендуем прочитать следующие две статьи. Введение в хедж-фонды. Часть 1 обсуждает все, что вам нужно знать о характеристиках и стратегиях хедж-фондов, а введение в хедж-фонды. Часть 2 обсуждает преимущества и ловушки хедж-фондов и какие факторы следует учитывать перед выбором.

Что такое хедж-фонд?
«Хедж-фонд» - это общий, не юридический термин, который первоначально использовался для описания типа частного и незарегистрированного инвестиционного пула, в котором использовались сложные методы хеджирования и арбитража для торговли на корпоративных рынках акций. Хедж-фонды традиционно ограничивались сложными, богатыми инвесторами. На более ранних рынках термин «хедж-фонд» относился к классу активов, использующему стратегию для компенсации своего рыночного риска путем принятия противоположной позиции - например, продажи коротких или удерживающих фьючерсов. Фактически, идеальный хедж - это тот, который полностью компенсирует прибыли и убытки, создавая абсолютно нейтральную позицию. На сегодняшних рынках хедж-фонд может быть примерно чем угодно. Они могут использовать или не использовать рычаги, делать ставки на глобальной основе или смотреть на технические аспекты безопасности в попытке найти недооценку на рынке. Со временем деятельность хедж-фондов расширилась в другие финансовые инструменты и деятельность. Сегодня термин «хедж-фонд» относится не столько к методам хеджирования, которые хеджирующие фонды могут или не могут использовать, как к их статусу частных и незарегистрированных инвестиционных пулов.

Хедж-фонды похожи на паевые фонды, поскольку они объединяют инвестиционные средства, которые принимают деньги инвесторов и инвестируют их на коллективной основе. Однако хедж-фонды существенно отличаются от паевых инвестиционных фондов, поскольку хедж-фонды не обязаны регистрироваться в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Это потому, что они обычно принимают только финансово сложных инвесторов с высокой чистой стоимостью. Некоторые фонды ограничены не более чем 100 инвесторами.

Освободившись от регулирования, хедж-фонды используют рычаги и другие сложные методы инвестиций в гораздо большей степени, чем взаимные фонды (хотя они подчиняются положениям антимонопольного законодательства федеральных законов о ценных бумагах).

• Прямой хедж : Это достигается за счет хеджирования одного актива, такого как обыкновенные акции, с другим активом, который аналогичным образом влияет на аналогичные движения цен и сделки. Примером этого может быть хеджирование общей позиции акций с опциями вызова.
• Cross Hedge : Это включает в себя хеджирование инструмента с помощью непохожего инструмента. Примером такой стратегии может служить пример стратегии, которая потерпела крах 1987 года. Это включало покупку (длинных) привилегированных акций и хеджирование позиции фьючерсами на казначейские облигации.Процентные ставки управляют фьючерсами на казначейские облигации, и есть моменты, когда эти два инструмента отслеживают друг друга - около 85% времени. В сценарии 1987 года стоимость привилегированных акций упала, и фьючерсы на казначейские облигации выросли. Поскольку эта стратегия заключалась в сокращении фьючерсов, она оказалась безуспешной с обеих сторон.
• Динамический хедж : вовлекает изменение количества позиций в позиции с течением времени в соответствии с рыночной средой. Это может защитить от риска падения, связанного с длинной позицией. Опции трейдеров обычно выбирают опционы хеджирования, замыкая динамический реплицирующий портфель против длинной позиции в варианте для устранения всего риска, связанного с движением цены акций. Это, по сути, метод страхования портфеля или управления рисками позиции и включает любые хеджирования, которые выполняются на активной и изменяющейся основе, не обязательно используя варианты, хотя в большинстве случаев задействованы варианты.
• Статический хедж : Это также стремится устранить риск. Учитывая некоторую конкретную целевую опцию, статический хедж построен таким образом, что он не потребует дальнейшей корректировки и точно реплицирует значение целевого параметра. Это называется статическим репликационным портфелем. Это фиксированный и неизменный хедж, который устанавливается до истечения срока его действия.

Цели хедж-фонда
Единственное, что есть у всех хедж-фондов, - это поиск альфа-альфа-или абсолютной прибыли. Это цель хедж-фонда: абсолютная прибыль и зарабатывание денег для инвесторов. Это будет достигнуто за счет использования любых типов рыночных стратегий, которые, по мнению хедж-фонда, придадут ему преимущество.

Правовая структура хедж-фонда
Хедж-фонды в основном полагаются на разделы 3 (с) (1) и 3 (с) (7) Закона об инвестиционной компании 1940 года, чтобы избежать регистрации и регулирования в качестве инвестиционных компаний. Правовая структура хедж-фонда обычно представлена ​​в форме товарищества с ограниченной ответственностью , в качестве корпорации с ограниченной ответственностью в США или в качестве оффшорной корпорации . Эти структуры обеспечивают свободу, которую менеджеры хедж-фондов должны действовать без ограничений.

• Средства ограничены 1 009 партнерами, которые должны быть «аккредитованными инвесторами», а фонд может не рекламировать.
• Некоторые фонды структурированы в соответствии с разделом 3 (c) (7) Закона об инвестиционной компании и освобождаются от большинства правил SEC.
• Минимальные инвестиции обычно составляют $ 200 000, но это начинает меняться к нижней стороне этого числа.

Структура фонда хедж-фонда
Сборы являются источником жизненной силы хедж-фонда. Обычно менеджер получает плату за управление базой, исходя из стоимости активов фонда, таких как 1% активов фонда. Менеджеры также получают поощрительную плату в зависимости от их производительности, которая обычно колеблется между 15-30%. Эта плата обычно возникает после того, как фонд достиг целевого дохода для инвесторов. Для любой прибыли, полученной после этой отметки, фонд получит 15-30%.