С ценами на железную руду на понижение по всему миру игроки отрасли ищут способы хеджирования своих рисков с использованием вариантов железной руды. С одной стороны, производители железной руды хотят заблокировать приемлемую цену, чтобы продавать продукты или покупать сырье, и они хотят избежать соперничества с текущей волатильностью рынка. И даже если у вас нет фактического воздействия на товар, вы можете использовать варианты железной руды как перспективную, но рискованную торговую стратегию.

Что стоит за минусом?

Цены на железную руду находятся в нисходящей спирали, главным образом потому, что сейчас слишком много продукта. За последний год мировой спрос замедлился для товара, главным виновником которого является тяжелая китайская экономика (см. Влияние китайской экономики на экономику США ), крупного импортера железной руды и металлопродукции. С замедлением роста в Китае это плохая новость для производителей железной руды, которые стали полагаться на бесконечную потребность Китая в железе и стали для наращивания инфраструктуры и жилищного сектора. Наличие Китая как большой, казалось бы, гарантированной клиентской базы означало, что многие производители железной руды увеличили свои темпы производства за последнее десятилетие. Однако сейчас производители сталкиваются с большими запасами и замедлением цен. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что цены на железную руду, которые уже упали, упадут еще дальше - с прогнозируемой отметки в 49 долларов США в третьем квартале 2015 года до 44 долларов за метрическую тонну во втором квартале 2016 года.

Зарабатывание денег с опций железной руды

Одним из способов воспользоваться этой ситуацией является написание опциона на железную руду. Покупатель опционов колл имеет право, но не обязательство, покупать определенное количество товара по цене (называемой ценой исполнения) до истечения срока действия опциона. Чтобы купить свой вариант звонка, покупатель обычно будет платить вам премию. В этом случае этот покупатель может быть изготовителем стали, который должен обеспечить железную руду в качестве сырья и хочет хеджировать против возможности роста цен на железную руду, однако маловероятно, что сценарий появится на сегодняшнем рынке. В лучшем случае вы получаете премию и надеетесь, что покупатель не будет использовать опцион на покупку, учитывая, что рыночные цены продолжают падать и что покупатель может получить более выгодную цену на открытом рынке. (Подробнее см. Управление рисками с помощью опционных стратегий .)

Еще один способ играть варианты железной руды, хотя на более высоком уровне риска, заключается в том, чтобы написать опцион пут на товар. Это дает покупателю опциона «пут» право продавать вам железную руду по данной цене исполнения. Так, например, производитель железной руды может купить такой вариант, чтобы хеджировать возможность падения цен на железную руду.Платя вам премию за опцион «пут», покупатель может получить гарантированную минимальную цену, чтобы продать свои товарные запасы, независимо от будущих рыночных условий.

Еще одна стратегия заключается в том, чтобы взять опцион колл на акции одной или многих компаний железной руды, поскольку это также даст вам возможность снизить цены на железную руду. Написав опцион колл на эти акции, вы можете перенести премию и предвидеть, что этот вариант не будет реализован. (Подробнее см. Ниже: Лучшие запасы для добычи руды железа .)

Преимущества и риски

Преимущество получения цены на железную руду через рынок опционов заключается в том, что вы не должны вкладывать деньги заранее, за исключением ваших торговых комиссий. Если ваши стратегии выполняются так, как ожидалось, вы просто закроете свою премию и больше не будете слышать от покупателя опциона.

Однако существуют и риски. Если вы используете опционы для хеджирования существующего воздействия на реальные активы железной руды, ваш риск ограничивается ценой исполнения, которую вы готовы заплатить. Однако, если вы используете опционы для торговли на перспективу роста или снижения цены на железную руду, вы можете столкнуться с более высоким уровнем риска.

Во-первых, если покупатель опциона «колл» решает реализовать свой вариант и купить железную руду (или долю железной руды) по согласованной цене исполнения, вам придется купить данную сумму на текущем рынке, чтобы выполнить соглашение. Это дает вам возможность покупать товар или акции по более высокой цене, чем торговля, когда вы написали опцион, или продать его по более низкой цене, чем в настоящее время торгуется. Аналогичным образом, если покупатель опциона «пут» использует свой вариант, вам придется покупать продукт по согласованной цене исполнения. Если рыночные цены будут ниже, вы столкнулись бы с потерей, если впоследствии будете продавать железную руду на открытом рынке.

Нижняя линия

С ригидностью цен на железную руду варианты железной руды являются одним из способов хеджирования этого товара. Хотя ваши первоначальные затраты ограничены, когда вы играете в опциях, вы также подвергаетесь риску, что опционы будут действовать против вас по невыгодной для вас цене. Возможно, вам придется покупать или продавать железную руду по текущим рыночным ценам. И, написав опцион колл на акции железной руды, вы подвергаетесь волатильности цены акций.