a:

Верховный суд штата Делавэр был первым юридическим органом, объявившим ядовитые таблетки действительной инициативой. Эта защита либо незаконна, либо сильно ограничена во многих других странах. В Соединенных Штатах законы о борьбе с поглощением варьируются от штата к штату. Большинство из этих законов считаются устаревшими сегодня из-за преобладания защиты «ядовитых таблеток». Ядовитая таблетка, иначе известная как план прав акционеров, является частной инновацией, которая оказалась намного более эффективной, чем ранее существовавшие правила борьбы с поглощением.

Денежные тендеры и Закон Уильямса

До 1968 года тендерные ставки в США не регулировались. Затем Конгресс принял Закон Уильямса, федеральный мандат под эгидой Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Закон Уильямса требует от внешних акционеров, которые получают не менее 5% акций любой компании, чтобы обнародовать их покупку в течение 10 дней.

Раннее предупреждение и ядовитая пилюля

Закон Уильямса был принят до разработки планов прав акционеров, которые не были получены до 1980-х годов. После введения - и последующего юридического отстаивания в Делавэре - этих планов, компании использовали Закон Уильямса как ранний предупреждающий знак для враждебных поглощений.

С того времени в некоторых штатах были приняты законы, которые прямо разрешают директорам применять защиту от ядовитых таблеток. Это имеет место в штате Делавэр, где проживает примерно половина публично торгуемых компаний в США.

Современная дискуссия о ядовитых пилюлях

Многие легальные комментаторы, в том числе некоторые письма для крупных публикаций, такие как Гарвардский закон, утверждают, что ядовитая таблетка идет вразрез с намерением Закона Уильямса и что его использование стало наносить ущерб существующим миноритарным акционерам.

Другие утверждают обратное, что ядовитая таблетка является защитой частных инвестиций и основным источником антимонопольных прав и прав на поглощение для небольших фирм.

Несмотря на то, что многие штаты сохраняют полномочия принуждать директоров выкупать ядовитую пилюлю, это редкость; например, это никогда не происходило в штате Делавэр.