a:

Компания с более низким процентом постоянных затрат и более высоким процентом переменных затрат использует меньшее операционное плечо. Операционное плечо - это просто измерение того, в какой степени бизнес приносит пользу использованию капитала, доступного ему после вычета как фиксированных, так и переменных затрат. Переменные издержки изменяются в зависимости от выпуска продукции компании. Бизнес считается сильно заемным, если он производит относительно небольшое количество продаж, каждый из которых имеет высокую валовую прибыль.

Когда компания имеет более высокий уровень операционного рычага, у нее больше шансов на серьезную ошибку при прогнозировании риска. Если компания совершает небольшую ошибку при прогнозировании будущих продаж, это может стать большей, более увеличенной ошибкой в ​​отношении прогнозов движения денежных средств.

Однако есть преимущества для работы с высоким уровнем кредитного плеча. Компания, которая имеет более высокий операционный рычаг, может получить дополнительную прибыль от большего объема продаж, если ей не нужно увеличивать свои издержки для увеличения продаж. Если компания делает больше бизнеса, ее основные средства (например, оборудование или работники) начинают увеличивать прибыль, если компания не нуждается в дополнительных расходах. Например, исправлена ​​большая часть структуры затрат большой софтверной компании. Компания может продавать 100 или 100 000 копий своего последнего программного продукта, а его затраты остаются в основном одинаковыми. После того, как компания продала достаточное количество копий своей программы для покрытия своих постоянных затрат, оставшиеся вырученные доходы идут прямо к нижней строке.

Для аналитиков и инвесторов важно соблюдать осторожность при наблюдении за операционным рычагом компании, так как не дает полной картины общей эффективности компании. Это строго средство анализа использования оборотного капитала. Он предоставляет инвесторам понимание базового подхода компании к финансовым операциям, в частности, сколько рисков компания готова взять на себя. Он также дает оценку воздействия компании в случае внезапного изменения рыночных условий.