a:

Ковенанты облигаций могут ограничить сумму аренды, которую может иметь компания, поскольку лизинговые контракты являются формой задолженности. Привлечение большего долга - это форма риска в глазах держателей облигаций, и поэтому ковенанты облигаций обычно ограничивают сумму задолженности, которую может принять компания. Это ограничение иногда может быть представлено в виде максимального соотношения долга к собственному капиталу, которого компания не может превзойти. Если отношение долга к собственному капиталу компании превышает согласованный уровень, это может стать нарушением контракта, и держатель облигаций имеет право искать средства правовой защиты.

Иногда компании могут попытаться скрыть лизинг с их балансового отчета, заявив о них как о операционной аренде, а не о аренде капитала, что позволяет им обойти соглашения о соотношении облигаций. Лизинг будет рассматриваться как лизинговый договор, если выполняется один из следующих критериев: передача права собственности; в аренде есть возможность покупки по договору; срок аренды составляет более 75% от экономической стоимости актива; или текущая стоимость лизинговых платежей составляет более 90% от его стоимости. Чтобы избежать рассмотрения аренды как аренды капитала, компания может структурировать аренду, чтобы он не квалифицировался технически как аренда капитала путем корректировки срока аренды, лизинговых платежей или других аспектов аренды. Конечно, владельцы облигаций знают об этом и часто имеют пакты, которые будут учитывать внебалансовые лизинг.

Узнайте больше о задолженности по балансу в нашей статье: Раскрытие скрытого долга .

На этот раздел вопросов и ответов ответил Joe Nguyen.