Отношение Шарпа и альфа используются для измерения исторической отдачи от исторического риска для взаимных фондов. Многие инвесторы используют коэффициент Шарпа, чтобы подтвердить или отклонить легитимность альфа-фигуры. Другие игнорируют полезность альфа в оценке влияния сборов фонда, полагаясь на коэффициент Шарпа для лучшей оценки управленческих навыков.
Alpha работает только при правильных обстоятельствах. Все альфа-показатели измеряются по бета-версии, которая обычно рассчитывается с использованием различных контрольных показателей для фондов акций и облигаций; это затрудняет сравнение различных типов фондов. Более того, бета является только законной, когда R-квадрат достаточно высок (более 75). Недостаточная бета приводит к недостаточной альфа.
Отношение Шарпа зависит от стандартного отклонения, а не от бета-версии. На легитимность коэффициента отношения Шарпа нет бета-или R-квадратного влияния. Стандартное отклонение рассчитывается одинаково для любого типа фонда, что упрощает сравнение между различными типами фондов (акции, облигации или смешанные). Вот почему многие считают, что коэффициент Шарпа является превосходным показателем эффективности.
Для оценки влияния различных видов риска законную альфу можно сравнить с коэффициентом Шарпа. Альфа показывает возврат средств от доходности рынка, в то время как коэффициент Шарпа показывает прибыль фонда от доходности безрисковых инвестиций (90-дневный счет Казначейства). Когда эти два показателя различаются значимым образом, это может быть индикатором того, что систематические риски являются относительно более влиятельными. Однако это обязательно догадки; нет чистого способа интерпретировать различия.
Обе метрики страдают от ограничений современной теории портфеля (MPT). Включая только исторический риск, все показатели MPT предполагают определенную степень нормальности и последовательности в будущих доходах и рисках. Это серьезное и часто критикуемое предположение. Как утверждают любые проспекты взаимного фонда, прошлая производительность не является индикатором будущего успеха.
В чем разница между коэффициентом Шарпа и коэффициентом Traynor?
Понимают разницу между двумя методами оценки доходности портфеля инвестиций, коэффициента Шарпа и коэффициента Treynor.
Как я могу использовать альфу в сочетании с коэффициентом Treynor?
Узнайте о соотношении альфа и Treynor и о том, как эти показатели используются для оценки инвестиционной стратегии путем сравнения доходности портфеля с более широким рынком.
Как использовать взвешенную альфу для создания стратегии форекс?
Узнайте, как концепция взвешенной альфы может применяться к валютным контрактам на валютном рынке для выявления потенциально прибыльных пар.