a:

Сложно определить, эффективна ли какая-либо экономическая политика. Если политические предписания плана и оценочные результаты используются в качестве измерительной палочки, то количественное ослабление или QE не было эффективным. Однако есть экономисты, аналитики и политики, которые утверждают, что QE мешает экономическим условиям стать еще хуже. Это утверждение, однако, является тем, что логики называют «контрфактуальным», что означает, что невозможно опровергнуть или доказать. Существует даже разделение между экономическими теоретиками о гипотетической эффективности крупномасштабных покупок активов, таких как QE.

В то время, когда Федеральная резервная система начала ослабевать в марте 2009 года, тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке признал, что программа, которую ФРС назвала крупными закупками активов, или ЛССАП, была «экспериментальной». " План стимулов этой пропорции ранее никогда не предпринимался, и ФРС в конечном итоге удвоилась и утроила свою стратегию с последующими планами QE. Предложение, неограниченное и непрерывное увеличение денежной массы путем покупки государственных облигаций и частных финансовых активов, удерживало процентные ставки почти в течение нескольких лет и увеличивало баланс Федерального резерва по экспоненте.

Когда центральный банк покупает финансовые активы, используя деньги, которые он создает из воздуха, он создает новое обязательство: новые деньги. Современная кейнсианская экономическая политика, которую Федеральный резерв более или менее следует, предпочитает нормальную денежную экспансию посредством целенаправленных закупок государственных облигаций. Предполагаемые последствия такого расширения имеют незначительную тягу, когда процентные ставки достигают нуля. Это привело к QE, который был последним попыткой центрального банка стимулировать заимствования и расходы в экономике.

Цель QE заключалась в снижении уровня безработицы, создании немного инфляции и увеличении совокупного спроса. В октябре 2013 года Лейси Хант, бывший старший экономист в Далласском федеральном округе, писал, что академические исследования показали, что усилия ФРС неэффективны, и LSAP не может сдвинуть совокупную кривую спроса. Д-р Роберт Холл, член Национального бюро экономических исследований, член Комитета по расследованию, предложил на августовской конференции Джексон-Хоул в августе 2013 года, что «расширение резервов фактически сокращает экономику». Фактически, д-р Холл заявил, что QE ухудшило экономические условия.

Одна принципиальная проблема с QE или любой программой покупки активов заключается в том, что она мало влияет на вид производства, который фактически приводит к росту экономики. Вместо того, чтобы поощрять инвестиции в реальные капиталовложения, направленные на удовлетворение потребностей потребителей через ценовую систему, QE стимулирует накопление долга и быстрое потребление, удерживая процентные ставки ниже, чем уровни их рыночного клиринга.Надежда состоит в том, что стимулирование расходов и обеспечение ликвидности приведет к продуктивному расширению, так же, как если бы человек запустил двигатель автомобиля.

Устойчивый экономический рост, однако, возникает, когда компании могут производить экономически ценный продукт на все более эффективном уровне. Это расширяет производственные возможности существующего ресурсного фонда, что приводит к спросу на рабочую силу и повышению уровня жизни. QE, с другой стороны, до сих пор приводило к тому, что не только дополняло резервы крупных коммерческих банков и уменьшало доходность по всему рынку.