a:

Положительная корреляция между инфляцией и безработицей создает уникальный набор проблем для разработчиков бюджетной политики. Политика, которая эффективна для стимулирования экономического роста и снижения уровня безработицы, как правило, усиливает инфляцию, в то время как политика, обуславливающая инфляцию, часто ограничивает экономику и ухудшает безработицу.

Исторически сложилось так, что инфляция и безработица сохранили обратную связь, как показано кривой Филлипса. Низкий уровень безработицы соответствует более высокой инфляции, а высокий уровень безработицы соответствует более низкой инфляции и даже дефляции. С логической точки зрения эта взаимосвязь имеет смысл. Когда безработица низкая, у большего числа потребителей есть дискреционный доход на покупку товаров. Спрос на товары растет, и когда спрос растет, цены следуют. В периоды высокой безработицы клиенты требуют меньше товаров, что оказывает понижательное давление на цены и снижает инфляцию.

В Соединенных Штатах самый известный период, в течение которого инфляция и безработица были положительно коррелированы, были в 1970-е годы. Термированная стагфляция, сочетание высокой инфляции, высокой безработицы и вялого экономического роста, которое преследовало это десятилетие, произошло по нескольким причинам. Президент Ричард Никсон удалил доллар США по золотому стандарту. Вместо того, чтобы привязываться к товару с внутренней стоимостью, валюта оставалась плавающей, ее ценность подчинялась рыночным прихотям.

Никсон реализовал систему контроля за заработной платой и ценой, в соответствии с которой цены компаний могли взимать плату с клиентов. Несмотря на то, что издержки производства увеличились под сокращением доллара, предприятия не смогли повысить цены, чтобы приносить доход в соответствии с затратами. Вместо этого они были вынуждены сократить расходы, сократив количество рабочих мест, чтобы оставаться прибыльными. Стоимость доллара сократилась, а рабочие места были потеряны, что привело к положительной корреляции между инфляцией и безработицей.

Не существует простого решения для решения стагфляции 1970-х годов. В конечном счете, председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер определил, что долгосрочная прибыль оправдывала кратковременную боль. Он принял решительные меры по снижению инфляции, повысив процентные ставки до 20%, зная, что эти меры приведут к временному, но резкому экономическому сокращению. Как и ожидалось, экономика начала глубокую рецессию в начале 1980-х годов, миллионы потерянных рабочих мест и валовой внутренний продукт (ВВП) сократились более чем на 6%. Однако восстановление вызвало устойчивый отскок в валовом внутреннем продукте, все потерянные рабочие места восстановились, а затем и некоторые, и ни одна из безнадежных инфляций, характерных для предыдущего десятилетия.

Положительная корреляция между инфляцией и безработицей также может быть хорошей вещью - пока оба уровня низки.В конце 1990-х годов была отмечена комбинация безработицы ниже 5% и инфляция ниже 2,5%. Экономический пузырь в технологической отрасли был в значительной степени ответственным за низкий уровень безработицы, в то время как дешевый газ среди теплого глобального спроса помог сохранить инфляцию на низком уровне. В 2000 году разразился технический пузырь, что привело к всплеску безработицы, и цены на газ начали расти. С 2000 по 2015 год взаимосвязь между инфляцией и безработицей снова последовала за кривой Филлипса.