a:

В январе 2006 года финансовая компания Markit Group Ltd. создала индекс абсолютной ширины (ABX) для измерения относительного риска инвестирования в субстандартные ипотечные кредиты. Трейдеры могли использовать этот показатель в качестве ориентира и участвовать в (тогда) росте субстандартного рынка без фактической покупки отдельных ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, или кредитных дефолтных свопов.

В отличие от крупных, широко известных индексов, таких как S & P 500 или Dow Jones Industrial Average, индекс ABX фактически не информирует трейдеров, в которых торгуются базовые ценные бумаги. Скорее, цены, по которым торгуются кредитные дефолтные свопы, ежедневно «фиксируются» индексами ABX. Какой индекс, который добавляется в цену, зависит от кредитного рейтинга защиты ипотеки, поскольку ABX разделяется на «транши» на основе риска.

Инвесторы фактически не инвестируют в эти производные; скорее они «делают ставку» на них. Например, некоторые хедж-фонды столкнулись с множеством проблем во время обвала субстандартного ипотечного кредита в 2007-2008 годах, потому что они ставили на повышение цен на субстандартные ипотечные кредиты. Другие, признавая большое количество просроченных платежей и дефолтов, присущих этому рынку, делают ставку на то, что особенно рискованные транши потеряют ценность, что они и сделали.

Крупные банки иногда хеджируют свои собственные ипотечные портфели, делая ставки против них, прежде чем доходы сообщаются, чтобы обеспечить систему безопасности в случае снижения цен на жилье или повышения ставок по умолчанию. Направленные ставки являются наиболее распространенными способами, когда трейдеры любого размера или композиции взаимодействуют с индексами ABX. Трейдеры, которые делают это успешно, могут анализировать характеристики риска пулов ипотечных кредитов и правильно предсказывать оценки или отклонения в своих соответствующих показателях.