a:

Бета - это статистическая мера волатильности акций по сравнению с общим рынком. Он обычно используется как мера систематического риска и показатель эффективности. Рынок характеризуется наличием бета-версии 1. Бета-версия для акций описывает, насколько цена акций движется по отношению к рынку. Если у акции есть бета выше 1, она более волатильна, чем общий рынок. Например, если у актива есть бета-версия 1. 3, теоретически это на 30% более волатильно, чем рынок. Акции обычно имеют положительную бета-версию, поскольку они коррелируют с рынком.

Если бета-версия ниже 1, акции либо имеют более низкую волатильность, чем рынок, либо это изменчивый актив, движение цены которого не сильно коррелирует с общим рынком. Цена казначейских векселей (ГКО) имеет бета-версию ниже 1, потому что она не очень сильно влияет на общий рынок. Многие считают, что акции в коммунальном секторе имеют бета-версии менее 1, так как они не очень изменчивы. Золото, с другой стороны, довольно неустойчиво, но временами имело тенденцию к обратному движению на рынок. Более низкие бета-запасы с меньшей волатильностью не несут в себе столько риска, но, как правило, обеспечивают меньшую возможность для более высокой прибыли.

Бета-коэффициент рассчитывается путем деления ковариации возврата акций против доходности рынка по дисперсии рынка. Бета используется при расчете модели ценообразования на основные средства (CAPM). Эта модель рассчитывает требуемый доход для актива по сравнению с его риском. Требуемый доход рассчитывается путем принятия безрисковой ставки плюс премия за риск. Премия за риск определяется путем возврата рынка за вычетом безрисковой ставки и умножения ее на бета-версию.

Рынок, на котором можно измерить бета-версию, часто представлен фондовым индексом. Наиболее часто используемым индексом акций является S & P 500. S & P 500 используется в качестве меры из-за большого количества акций с большой капитализацией, включенных в индекс, а также широкого числа включенных секторов. Промышленный индекс Доу-Джонса также ранее был основным показателем рынка, но он вышел из-за неприятия, поскольку он включает только 30 компаний и очень ограничен в своей широте.

Бета - важная концепция анализа хедж-фондов. Он может показать связь между возвратом хедж-фондов и возвратом рынка. Бета может показать, сколько рисков фонд принимает в определенных классах активов и может использоваться для оценки по другим критериям, таким как фиксированный доход или даже индексы хедж-фондов. Эта мера может помочь инвесторам определить, сколько капитала будет выделено хедж-фонду, или же они будут лучше удерживать свою долю на рынке акций или даже наличные деньги.