Covariance обеспечивает диверсификацию и снижает общую волатильность портфеля. Ковариация - это статистическая мера того, как два объекта движутся по отношению друг к другу. Положительная ковариантность указывает на то, что два актива перемещаются в тандеме. Отрицательная ковариантность указывает на то, что два актива движутся в противоположных направлениях.
При построении портфеля важно попытаться снизить общий риск, допуская положительную норму прибыли. Аналитики используют исторические данные о ценах, чтобы определить, какие активы включать в портфель. Включая активы, которые показывают отрицательную ковариацию, общая волатильность портфеля будет уменьшена. Ковариация двух активов рассчитывается по формуле, которая включает в себя исторические доходы активов как независимую и зависимую переменную, а также среднее значение из истории каждой отдельной цены актива за аналогичное количество торговых периодов для каждого актива. Формула берет дневной доход за вычетом средней доходности для каждого актива, умноженной друг на друга, деленной на количество торговых периодов за соответствующий период времени.
Ковариация может использоваться для максимизации диверсификации портфеля активов. Добавляя активы с отрицательной ковариацией в портфель, общий риск уменьшается. Этот риск быстро снижается, но медленнее, когда добавляются дополнительные активы. Диверсифицируемый риск не может быть значительно сокращен, за исключением 25 различных запасов в портфеле. Однако, в том числе больше активов с отрицательной ковариацией означает, что риск падает быстрее.
Ковариация имеет некоторые ограничения. Хотя ковариация может показать направление между двумя активами, она не может обеспечить силу отношений между ценами. Определение коэффициента корреляции между активами - лучший способ измерить силу отношений. Дополнительным недостатком использования ковариации является то, что измерение подвержено искажению из-за отсутствия выбросов в базовых данных. Таким образом, крупные однопериодные колебания цен могут исказить общую волатильность ценового ряда и обеспечить ненадежное статистическое измерение характера направления между активами.
Современная теория портфеля (MPT) использует ковариацию как важный элемент в построении портфелей. MPT пытается определить эффективную границу для сочетания активов в портфеле. Эффективная граница рассчитывает максимальный доход для портфеля по отношению к сумме риска для комбинации базовых активов. Цель состоит в том, чтобы создать группу активов с общим стандартным отклонением, которое меньше, чем у отдельных ценных бумаг. График эффективной границы изогнут, демонстрируя, как активы с более высокой волатильностью могут смешиваться с активами с более низкой волатильностью, чтобы максимизировать доходность, но уменьшать влияние крупных колебаний цен.Диверсифицируя активы в портфеле, инвесторы могут снизить риск при получении прибыли от своих инвестиций.
Как ковариация используется в теории портфеля?
Узнать, как ковариация используется для снижения риска в современной теории портфеля, как ковариация рассчитывается и как она используется для обеспечения диверсификации портфеля.
Как я могу рассчитать доходность и производительность инвестиций моего портфеля?
Изучают основные принципы, лежащие в основе данных и расчетов, используемых для выполнения личных ставок доходности инвестиционных портфелей.
Как я могу использовать доходность периода возврата для оценки моего портфеля облигаций?
Узнайте, как использовать формулу возврата доходности периода, чтобы оценить эффективность облигаций в вашем портфеле и просмотреть примерные вычисления.