a:

Инвесторы часто заинтересованы в определении неотъемлемых ценностей акций, облигаций или других ценных бумаг, поскольку они рассматривают возможность создания или сохранения инвестиций. Многие методы могут определять внутреннюю ценность, но один из наиболее широко используемых методов называется дисконтированным анализом денежных потоков. Используя правильные формулы, инвестор может определить текущую стоимость будущего потока денежных потоков. Бессрочность - это один вид безопасности, который можно оценить с помощью анализа дисконтированных денежных потоков. Используя определенную ставку дисконтирования, формула скидывает равный поток будущих денежных потоков в течение вечного периода времени до настоящего времени.

Когда аналитик или инвестор проводит анализ дисконтированных денежных потоков для определения стоимости акций компании (а затем и стоимости ее акций), рудиментарная модель DCF имеет по существу две составные части. На первом этапе аналитик прогнозирует серию изменений денежных потоков (относящихся к акционерам) за определенный период времени (например, пять лет). Используя эти прогнозируемые денежные потоки, аналитик может снизить соответствующие значения до текущего периода времени, рассчитывая текущую стоимость владения акциями в течение следующего пятилетнего периода.

Второй шаг в простой модели DCF включает вычисление терминального значения в конце ранее прогнозируемого периода времени (пять лет в примере выше). Он предполагает, что денежные потоки после тех, которые на первом этапе становятся стабильными, больше не растут и не снижаются. Он также предполагает, что эти стабильные денежные потоки будут продолжаться бесконечно. Эти предположения делают второй шаг в простой DCF идентичным оценке вечности, как обсуждалось выше. По сути, конечное значение в оценке капитала рассчитывается так, как если бы оно было бесконечным, что является критическим элементом в определении внутренней стоимости.

Общая внутренняя стоимость капитала равна конечной стоимости (снова дисконтируется обратно к текущему периоду) и добавляет ее к текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков. Общая стоимость капитала, деленная на количество акций, находящихся в обращении, равна внутренней стоимости акций.