a:

Предполагается, что институциональные пенсионные фонды в Соединенных Штатах, как правило, имеют от 5 до 10% своих активов, предназначенных для инвестиций в недвижимость, прежде всего, в коммерческую недвижимость. Однако эта оценка может быть несколько низкой по двум причинам. Во-первых, некоторые расчеты инвестиций в пенсионный фонд включают только прямые инвестиции в недвижимость; они не включают в себя долевые доли акций компаний в сфере недвижимости. Во-вторых, руководители пенсионных фондов заявили о растущем стремлении к инвестициям в недвижимость в условиях низких процентных ставок после финансового кризиса 2008 года. Это стремление еще больше подпитывается признаками того, что цены в жилом секторе и секторе коммерческой недвижимости снизу и начинают расти.

Инвестиции в недвижимость пенсионными фондами могут быть значительно больше, если большинство пенсионных фондов не было слишком маленьким, чтобы иметь достаточный инвестиционный капитал для прямых инвестиций в крупные проекты коммерческой недвижимости. Тем не менее инвестиции в пенсионные фонды продолжают расти, так как недвижимость все чаще рассматривается менеджерами фондов как представляющая собой очень благоприятную доходность инвестиций, скорректированную с учетом риска. Кроме того, недвижимость рассматривается как хеджирование инфляции. Нынешняя низкая доходность по облигациям является еще одним фактором, побуждающим управляющих фондами к увеличению распределения активов для инвестиций в недвижимость.

Пенсионные фонды являются очень важным фактором на общем инвестиционном рынке, поскольку они составляют основную часть институциональных инвестиций. По состоянию на 2014 год на их долю приходится почти 40% активов, управляемых профессионально управляемыми, а их совокупные запасы составляют более 10 триллионов долларов в общем инвестиционном капитале. Пенсионные фонды в Соединенных Штатах регулируются Законом о защите доходов от пенсионного обеспечения сотрудников или ERISA 1974 года. Раньше руководители пенсионных фондов часто видели недвижимость, как, в основном, инвестиции с высоким потенциалом инвестиций. В последнее время эта точка зрения была дополнена перспективой развития недвижимости как устойчивого доходного актива.