В октябре Dow превысила отметку 10 000, после того, как в 2009 году она достигла минимума 6 547 - более чем на 50% больше, чем за шесть месяцев. В этих кругах есть много пенсионеров, призывающих к выходу на акции.

Большая ошибка. Когда мировые лидеры и эксперты рынка предупреждают о беглых инфляциях, которые могут возникнуть в результате государственных расходов, это может быть непродолжительное время, чтобы оставить акции из ваших пенсионных планов. Но как вы можете наслаждаться долговременной, взвинчивающейся властью запасами, не получая язвы? Попробуйте разделить портфель на ведра: рискованные активы и безопасные активы. Читайте дальше, чтобы узнать, как эта стратегия может сохранить ваши сбережения - и ваше здравомыслие - неповрежденными.

Подход ковша
Эта концепция не нова. В 1957 году Джеймс Тобин опубликовал документ под названием «Предпочтение ликвидности как поведение на пути к риску». Фрэнк Армстронг (Frank Armstrong), основатель Investor Solutions, пишущий для группы инвесторов Morningstar в 1997 году, подвел итоги Тобина:

«Инвесторы имеют полный спектр предпочтений ликвидности и поэтому должны расширить свои инвестиционные возможности, включив в себя активы с более низким риском. инвесторы должны сначала определить свой аппетит к риску. С учетом этого уровня риска, инвесторы могут выбрать наиболее эффективный портфель, который, как ожидается, обеспечит наибольшую ожидаемую доходность для данного уровня риска. Затем инвесторы должны удовлетворять свою ликвидность и безопасность потребности с другим портфелем, называемым портфелем нулевого риска ».

Тобин был чем-то занят и выиграл Нобелевскую премию по экономике в 1981 году. Инвестиционные консультанты взяли на себя основные выводы Тобина и разработали вариации, которые они называют «ковшом» для пенсионные сбережения. Простейшая версия имеет два ведра: один для рискованных активов, таких как акции и товары, а другой для безопасных активов, таких как краткосрочные, высококачественные облигации, депозитные сертификаты (CD) и денежные средства или их эквиваленты. Давайте подробнее рассмотрим решение с двумя ведрами.

Коврик риска
Ковш - это «рискованное ведро». Для этого ведра инвесторы должны иметь портфель, который обеспечивает максимальную отдачу на единицу риска. Исследования показывают, что такой портфель имеет тенденцию быть глобальным портфелем акций. Это портфель, в котором хранятся все мировые торгуемые ценные бумаги. Сегодня более чем когда-либо, инвесторы по долевому участию могут достичь недорогостоящего, легко реализуемого воздействия на мировые фондовые рынки с использованием биржевых фондов и паевых инвестиционных фондов с очень низкой стоимостью.

Теперь, может быть, вам интересно: «Почему я не могу просто положить деньги в этот горячий технологический фонд?» Вы можете, но вы бы не оптимизировали компромисс между риском и вознаграждением, если бы выбрали какой-либо портфель, отличный от глобального портфеля акций.

Безопасный ковш Второй ковш - это «безопасное ведро».Это ведро может включать казначейские облигации и компакт-диски, но также может включать в себя очень краткосрочные высококачественные облигации или облигационные фонды.

Как вы определяете, какой процент должен находиться в рискованном ковше и сколько идет в безопасное ведро? Анкеты и другие инструменты полезны для определения склонности к риску и терпимости, хотя они являются лишь отправной точкой. Кроме того, вы захотите убедиться, что в безопасных активах всегда хватает денег, чтобы покрыть ежегодный отход в течение как минимум 10 лет. Почему 10 лет? Потому что история говорит, что спады на рынке, длившиеся более 10 лет, практически отсутствуют. Итак, если у вас есть пенсионные сбережения на 1 миллион долларов и вы ожидаете вывести 40 000 долларов США в год во время выхода на пенсию, вам необходимо иметь минимум 400 000 долларов в безопасном ведре. Это предполагает распределение активов на 60% глобальных акций и 40% фиксированного дохода.

Поскольку активы в безопасном ковше обычно не платят много в порядке интереса, активы, доступные в этом ковше, со временем будут снижаться. Предполагая, что мировые экономики продолжат расти, а их фондовые рынки делают то же самое, общий портфель необходимо будет периодически перебалансировать, чтобы поддерживать риск для безопасного баланса активов.

Пример
Предположим, что результаты опроса риска для вышеупомянутого инвестора предполагают, что он или она будут довольны 80% -ным глобальным капиталом и 20% -ным портфелем с фиксированным доходом. По-прежнему может иметь смысл пойти на 60% мировой капитал и 40% портфеля с фиксированным доходом.

Почему? История показывает, что с портфелем 80/20 вы не очень хорошо компенсируете дополнительный риск. Портфель 80/20 (40% S & P 500, 40% MSCI EAFE, 20% Barclays Aggregate) имел среднюю годовую доходность в размере 10. 39% и 13 69% стандартного отклонения с 1979 года по конец сентября 2009 года. 60 / 40 (30% S & P 500, 30% MSCI EAFE, 40% Barclay's Aggregate) имели средний годовой доход в размере 10 06% годовых и 11,99% стандартного отклонения с 1979 года по 30 сентября 2009 года. Возврат на 60 / 40 был практически плоским, а стандартное отклонение сократилось почти на два процентных пункта. Когда вы выходите из своего портфеля, снижение волатильности может быть еще более важным, чем получение более высокой прибыли.

Нижняя линия Существует много вариантов этой стратегии. Некоторые советники продвигают стратегии, в которых есть до пяти ведер! Реальность заключается в том, что эти пять ведер могут быть рухнуты на два ведра, а также - рискованны и безопасны. Сохранение простоты улучшит ваши шансы на успех и не даст вам почувствовать себя неконтролируемым, что особенно важно, когда рынки именно так.