Для обычных инвесторов безопасность инвестируемых денег часто становится решающим фактором при выборе вариантов инвестиций. Любой инвестиционный продукт или схема, требующая «защиты капитала», получает немедленное внимание, поскольку общие инвесторы находят гарантию своего инвестированного капитала большим преимуществом.

На самом деле очень легко создать такие продукты с защитой от капиталовложений (CPI) самостоятельно.

В этой статье представлена ​​концепция инвестиций, защищенных капиталом. Затем он подробно описывает пример того, как капиталозащищенные инвестиции могут быть легко созданы отдельным человеком сами по себе и, наконец, заканчиваются выгодами, проблемами, доступными готовыми продуктами на рынке, скрытыми издержками и соответствующим анализом.

В этой статье предполагается знакомство читателя с вариантами.

Введение в капиталозащищенные инвестиции ( CPI )

« Инвестиции подвержены рыночному риску » - это знакомая пин-лининг, сопровождающий инвестиции в акции или взаимные фонды. Это по сути означает, что ваша инвестированная сумма (скажем, 100 долларов США) может стать высокой (115 долларов США) или низкой (80 долларов США). Хотя прибыль всегда желательна, инвесторы больше всего беспокоятся о потенциале потерь.

Инвестиционные продукты, защищенные капиталом, не только обеспечивают потенциал роста прибыли, но и гарантируют защиту ваших капиталовложений (полностью или частично).

Продукт CPI, требующий 100% защиты капитала, гарантирует, что вложение 100 долларов США по крайней мере позволит вам вернуть ту же сумму в размере 100 долларов США после инвестиционного периода. Если продукт генерирует положительные доходы (скажем, + 15%), вы получаете положительный доход в размере 115 долларов США.

Как капиталозащищенные инвестиции работают?

Хотя это может показаться недоумением для простых инвесторов, CPI прост в разработке. Можно легко создать продукт ИПЦ, если у него есть основное понимание связей и вариантов. Давайте посмотрим на конструкцию с примером.

Предположите, что у Алана есть 2 000 долларов, чтобы инвестировать в течение одного года, и он стремится полностью защитить свой капитал. Любое положительное возвращение выше этого будет приветствоваться.

Первые вещи - защита капитала

Казначейские облигации США предоставляют гарантированные безрисковые доходы. Предположим, что годовая казначейская облигация предлагает 6% прибыли.

Общий доход от облигации рассчитывается по простой формуле:

Сумма погашения = Принципал * (1 + ставка%) ^Время ,

, где ставка находится в процентах, а время годами.

Если Алан инвестирует 2 000 долларов США за один год, его срок погашения через год:

Сумма погашения = $ 2 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Обратное проектирование этого простого расчета позволит Алану получить необходимую защиту для своего капитала.Сколько стоит Алан сегодня, чтобы получить $ 2 000 после одного года?

Здесь сумма погашения = $ 2 000, ставка = 6%, время = 1 год, и нам нужно найти Принципала.

Реорганизация вышеуказанной формулы: Принципал = Сумма погашения / (1 + ставка%) ^Время .

Принципал = $ 2 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Алан должен вложить эту сумму сегодня в вышеупомянутую облигацию Казначейства, чтобы получить 2 000 долларов США в срок. Это обеспечивает основную сумму Алана в размере 2 000 долл. США.

Потенциал возврата с обратной стороны

Из общего доступного капитала в размере 2 000 долл. Облигации уходят (2 000 000 долл. США, 886 долл. США) = 113 долл. США. 2 дополнительных с Аланом. Инвестиции в облигации обеспечили основную сумму, тогда как эта остаточная сумма будет использована для получения дополнительной прибыли.

Не имея высокой отдачи, Алан обладает гибкостью для принятия высокого уровня риска. Даже если эта остаточная сумма будет полностью потеряна, сумма капитала Алана не будет затронута.

Варианты - один из таких высокорисковых, высокодоходных инвестиционных активов. Они доступны по низким ценам, но обладают очень высоким потенциалом прибыли.

Алан считает, что цена акций Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создана с Highstock 4. 2. 6 ), в настоящее время торгующаяся на уровне $ 47, будет выше в одном по крайней мере, до 51 долл. США (рост примерно на 11%). Если его предсказание сбывается, покупка запасов MSFT даст ему 11% -ный потенциал возврата. Но покупка опции MSFT увеличит его потенциал возврата. Долгосрочные варианты доступны для торговли на ведущих биржах.

Цитата любезно: NASDAQ

Вариант вызова с ценой исполнения банкоматов в размере 47 долларов США и датой истечения срока действия около 1 года (июнь 2016 года) доступен за 2 доллара. 76. С 113 долларов. 2, можно приобрести 113. 2/2. 76 = 41, округленные до 40 опционных контрактов. ( Для простых расчетов предположим, что можно купить рассчитанное количество контрактов). Общая стоимость = 40 * $ 2. 76 = 110 долл. США. 4.

Если предположение Алана произойдет, а акции Microsoft увеличатся с $ 46 до $ 51 за один год, его опцион будет истекать в деньгах. Он получит (цена закрытия - цена исполнения) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 за контракт. С 40 контрактами его общая сумма к получению = 4 * 40 = 160 долларов США.

Фактически, на свой общий инвестированный капитал в размере 2 000 долларов, Алан получит $ 2 000 от облигаций и $ 160 от опционов. Его чистый процентный доход составляет (2 000 + 160 долларов США) / 2 000 долларов США = 8%, что лучше, чем 6-процентный доход от казначейских облигаций. Это ниже, чем 11% акций, но чистые инвестиции в акции не обеспечивают защиту капитала.

Если цена акций MSFT упадет до $ 60, его дебиторская задолженность будет ($ 60 - $ 47) * 40 контрактов = $ 520. Его чистый процентный доход от общих инвестиций затем становится (2 000 + 520 долларов США) / 2 000 долларов США = 26%.

Чем выше доход Алан получает от своей позиции опциона, тем выше процентный доход от общей комбинации CPI, а также спокойствие защиты капитала.

Но что, если цена MSFT опустится ниже цены исполнения $ 47 по истечении срока? Опция заканчивается бесполезной без возврата, и Алан теряет целых $ 110.4 он обычно покупал опционы. Тем не менее, его возврат из облигации в срок погашения заплатит ему 2 000 долларов. Даже в этом худшем случае Алан может достичь своей желаемой цели защиты капитала.

Варианты, доступные в опциях

В зависимости от перспективы инвестора можно купить другие инструменты опционов.

Опцион «пут» подходит для ожидаемого снижения цены акций.

Параметры должны быть приобретены на высоких бета-запасах, которые имеют высокие колебания цен, предлагая лучший потенциал высокой прибыли.

Поскольку нет никакого смысла потерять сумму, используемую для вариантов покупки, можно поиграть с высокорисковыми договорными контрактами, при условии, что потенциал возврата будет одинаково высоким. Варианты очень волатильных запасов, индексов и товаров лучше всего подходят.

Еще один выбор - купить варианты американского стиля с высокой волатильностью. Американские варианты могут быть реализованы досрочно, чтобы зафиксировать прибыль, если их стоимость будет превышать предопределенные уровни цен, установленные инвестором.

Варианты капиталозащищенных инвестиций

В зависимости от индивидуального аппетита к риску можно выбрать различный уровень защиты капитала. Вместо 100% защиты капитала можно изучить возможность частичной защиты капитала (например, 90%, 80% и т. Д.). Это оставляет больше денег на покупку опциона, что увеличивает потенциал прибыли.

Увеличенная остаточная сумма для позиции опциона также позволяет распространять ставку на несколько вариантов.

Построить или купить?

На рынке уже существует несколько аналогичных продуктов, которые включают Фонд гарантирования капитальных затрат и Основную защиту (PPN). Предлагаемые профессиональными инвестиционными фирмами, которые вкладывают средства в деньги от большого числа инвесторов, у них больше денег в их распоряжении для распространения по различным комбинациям облигаций и опционов. Будучи крупными, они также могут вести переговоры о более выгодных ценах на варианты. Они также могут получить индивидуальные контракты на внебиржевые контракты, соответствующие их конкретным потребностям. (См. Также: Примечания, защищенные главным образом: хедж-фонды для ежедневных инвесторов )

Однако они стоят дорого. Например, PPN может взимать 4% авансового платежа. Ваш защищенный капитал ограничивается 96%. Вложенная сумма также составит 96%, что повлияет на ваши положительные результаты. Например, возврат 25% за 100 долларов США дает 125 долларов США, тогда как те же 25% на 96 долларов США дают всего 120 долларов.

Кроме того, вы никогда не будете знать о фактических доходах, генерируемых в позиции опциона. Предположим, что $ 91 идет на покупку облигаций, а 5 долларов - на покупку опциона. Опцион может получить выигрыш в размере 30 долларов США, взяв чистый доход ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31. 25%. Однако, не требуя минимальных гарантийных возвратов, фирма может удерживать 15 долларов для себя и оплачивать только оставшиеся 15 долларов США от опциона. Это займет ваш чистый доход ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. 625%.

Инвесторы оплачивают расходы, однако фактическая прибыль может оставаться скрытой. Фирма делает уверенную прибыль в размере $ 4 авансом, а еще $ 15 использует деньги других людей.

Преимущества создания собственного CPI :

Разработка собственного средства, защищенного капиталом, позволяет инвестировать большую гибкость с точки зрения его настройки в соответствии с его собственными потребностями, создания его в удобное для него время и обеспечения полного контроль над ним.

Можно было бы узнать реальный потенциал прибыли и реализовать его, когда это необходимо, исходя из доступности.

Готовые продукты могут не выпускаться на рынок регулярно или не могут быть открыты для инвестиций, когда у инвестора есть деньги.

Можно продолжать создавать продукты ИПЦ каждый месяц, квартал или год, в зависимости от его доступного капитала.

Несколько таких продуктов, созданных с регулярными интервалами времени, предлагают диверсификацию. Если тщательное вычисление и исследование, то потенциал для одного непредвиденного выигрыша от опций достаточен для покрытия многих нулевых доходностей в течение определенного периода времени.

Самопознание действительно нуждается в активном рыночном просмотре, особенно если вы играете в вариантах американского стиля.

Обеспокоенность по поводу создания собственного CPI :

Для того, чтобы настроить его, требуется долгосрочная покупка и удержание.

Расходы на обслуживание счета Demat могут применяться и потреблять прибыль.

Брокерские расходы могут быть высокими для торговли отдельными опционами.

Невозможно получить точное количество опционных контрактов или облигаций с точным сроком погашения.

Отсутствие опыта и профессионального управления капиталом, с неосведомленной тенденцией делать ставки на очень рискованные варианты, могут привести к нулю общей прибыли.

Скрытый убыток, называемый альтернативной стоимостью капитала, попадает даже при защите капитала. Получение излишних доходов от ИПЦ за 3 года заставляет инвестора потерять безрисковую норму прибыли, которую можно было бы заработать, инвестировав всю сумму только в казначейские облигации. Безмолвный убийца, названный инфляцией, забитой альтернативными издержками, фактически обесценивает стоимость капитала в течение определенного периода времени.

Практический результат

Инвестиции, защищенные капиталом, могут быть легко созданы частными лицами с базовым пониманием облигаций и опционов. Они предлагают хорошую и сбалансированную альтернативу прямым ставкам в вариантах высокой доходности с высоким риском, убыточным предприятиям в акциях и паевых инвестиционных фондах и безрисковым инвестициям в облигации с очень низкой реальной прибылью. Инвесторы могут использовать инвестиционные продукты, защищенные капиталом, как еще одну добавленную диверсификацию к своему портфелю.