Федеральная резервная система начинает свое двухдневное заседание в среду, 16 сентября, и все наблюдают за тем, сможет ли центральный банк повысить целевую процентную ставку Соединенных Штатов впервые после Великой рецессии , Целевая ставка установлена ​​с историческими минимумами от 0,00% до 0,25% с 2009 года, чтобы стимулировать экономический рост. Когда ФРС повысит свою целевую процентную ставку, другие процентные ставки по всей экономике будут ощущаться пульсирующим эффектом. Поэтому многие опасаются повышения ставок, а другие приветствуют его. (Подробнее см. Сроки повышения процентной ставки ФРС .)

Вот некоторые последствия повышения процентной ставки.

Savers May Benefit

Лица, которые вносят деньги в банки, будут видеть процентные ставки, зачисленные на их сберегательные счета. Сертификаты депозитов (CD), счета на денежном рынке и другие сберегательные инструменты также получат выгоду. В настоящее время средняя процентная ставка по кредитам, хранящимся на сберегательных счетах США, составляет 0,9%, а 1 год CD составляет 0,28%.

Конечно, это преимущество основывается на предположении, что увеличение процентных ставок не будет сопровождаться увеличением уровня инфляции, что может подорвать покупательную способность денежных сбережений. Одним из факторов, стимулирующих повышение процентной ставки, является то, что экономика достаточно оправилась для положительного прироста ВВП и занятости - оба из которых могут привести к росту инфляции. (Подробнее см. Важность инфляции и ВВП .)

Потребители могут купить меньше

Многие потребители делают покупки в кредит, используя кредитные карты, кредитные линии или нажав на собственный капитал. Процентные ставки по кредитным картам и потребительским кредитам будут отмечены. По мере роста процентных ставок ежемесячные выплаты процентов за обслуживание этих долгов также увеличиваются; таким образом, потребителям не рекомендуется брать на себя крупные долги, что снижает потребление. Потребители также могут стать более мотивированными, чтобы сэкономить больше денег, учитывая новые, более высокие ставки, которые они могут заработать в банках, что также уменьшает количество денег, оставшихся до траты. (Подробнее см. Как процентные ставки координируют экономию и инвестиции в экономику? )

Цены на облигации могут упасть

Облигации, выпущенные правительством или корпорациями, являются долговыми инструментами с ценами, которые чувствительны к процентным ставкам. Цена облигации меняется обратно пропорционально изменениям процентных ставок: если процентные ставки растут, цены на облигации снижаются. Инвесторы, которые держатся за облигационные портфели, особенно с облигациями с фиксированной ставкой, могут рассчитывать, что стоимость этих облигаций упадет с повышением ставки.(Более подробно см. Почему процентные ставки имеют тенденцию иметь обратную связь с ценами на облигации? )

Однако долгосрочные покупатели облигаций на покупку и удержание, которые стремятся получить денежные потоки от обычного купона платежи и не обращать внимания на ценности облигаций, смогут покупать новые облигации, предлагающие более высокие купонные ставки.

Цены на акции могут упасть

Цены на акции определяются будущей прибылью, которую генерируют корпорации. При очень низких процентных ставках компании могут заимствовать большие суммы денег для финансирования проектов, которые должны дать положительный доход. На конкурентном рынке способность брать деньги по очень низким ставкам позволяет корпорациям инвестировать в проекты, которые имеют узкую норму прибыли. Повышение стоимости заимствований для компании, даже немного, может привести к тому, что эти проекты внезапно станут проигравшими, снижая прибыльность и снижая цены на акции. Основы рынка показывают, что запасы относительно дороги по сравнению с историческими уровнями, основанными на мультипликаторах прибыли, и более высокая среда процентных ставок может заставить их выглядеть еще более дорогостоящими.

Кроме того, как упоминалось ранее, потребители могут также сократить закупки, что отрицательно повлияет на выручку компаний и приведет к дальнейшему повреждению их прибыли.

Низкие процентные ставки также побуждали трейдеров и спекулянтов повышать цену акций, поскольку они могут покупать акции по марже. Если процентные ставки повысятся, стоимость кредитного плеча также будет расти, в результате чего эти владельцы акций уменьшат свои запасы путем продажи акций на рынке.

Домашние цены могут упасть

Потребители могут не только сократить использование кредитных карт, но и купить дома и недвижимость. Большинство покупателей жилой недвижимости используют ипотечные кредиты для финансирования своих домов, и если ставки по ипотечным кредитам увеличиваются, что произойдет с общим повышением процентных ставок, стоимость владения домом также будет расти. Рост стоимости домовладения может снизить спрос на недвижимость.

Цены на жилье восстановились совсем немного, так как пузырь на рынке жилья лопнул, но ставки по ипотечным кредитам как по фиксированным, так и по переменным кредитам упали до исторических минимумов за последние несколько лет. Эта среда с низкой процентной ставкой помогла повысить цены на жилье, поскольку благоприятные условия ипотеки позволили больше людей покупать дома и позволили существующим домовладельцам рефинансировать более старые, более высокие кредиты и освободить денежный поток. (Более подробно см. R eal Estate Investing in High-Interest-Rate Environment .)

Экспорт может упасть

Повышение процентной ставки может сделать доллар США более привлекательным как инвестиции, стоимость доллара будет расти против иностранных валют. Более ценная валюта наносит ущерб экспортерам, поскольку она делает их товары относительно более дорогими при переводе в другие валюты. Например, если американский автомобиль продается за 30 000 долларов США, а обменный курс с евро в настоящее время составляет 1 доллар США. 10 евро, это будет стоить около 27 272 евро в ЕС. Если доллар укрепляется, а курс повышается до 1 доллара. 05 за евро, тот же автомобиль теперь будет стоить европейскому потребителю 28 571 евро.

Итог

Ожидается, что ФРС в скором времени повысит процентные ставки выше своих исторических минимумов примерно на нулевом проценте за последние годы. В конечном итоге такой рост процентных ставок свидетельствует о том, что экономика стабильна и растет, и что ключевые показатели, такие как безработица и рост ВВП, указывают на экономическую экспансию.

Однако будут некоторые негативные последствия. Цены на акции, цены на облигации и цены на жилье могут упасть в результате, поскольку постоянная среда с низкими процентными ставками, существовавшая с 2008-2009 гг., Стала одним из факторов роста цен на этих рынках активов. Внезапное изменение этого статус-кво, даже если оно казалось маргинальным на 25 или 50 базисных пунктов, могло бы эффективно удвоить стоимость краткосрочных заимствований, которые могли бы пульсировать через экономику. (Подробнее см. Уже оценен ли курс на рынок? )