С момента введения пассивно управляемых фондовых индексов инвесторы были пойманы в середине активных и пассивных дебатов, которые, как представляется, все больше склоняются к пассивному лагерю. Обзор Goldman Sachs Global Investment Research показал, что только 36% активных менеджеров фондов, которым платят более высокие пошлины, чтобы превзойти индекс Standard & Poor's 500 (индекс S & P 500), смогли сделать это за последние 10 лет. Отдельные и институциональные инвесторы обратили внимание, добавив 1 трлн долларов США для индексации паевых фондов внутреннего капитала и биржевых фондов (ETF) в период с 2007 по 2014 год, в то время как сдерживание активно управляло паевыми инвестициями внутреннего капитала в размере 659 миллиардов долларов США. Одним из главных факторов дисбаланса в производительности является инвестиционные затраты, которые для многих активно управляемых фондов часто являются разницей между сопоставлением или избиением базового индекса и сокращением всего лишь короткого.

Один фондовый ETF, в частности, установил замечательный рекорд почти идеальной корреляции с индексом S & P 500 с одним из самых низких показателей расходов в отрасли. За последние 10 лет, начиная с 2016 года, Vanguard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118. 78 + 0. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в среднем половина индекса S & P 500, шесть лет с положительной стороны и четыре года на минусовой стороне. Фактическим эталонным индексом фонда является более широкий индекс ценных бумаг CRSP в США, который состоит из крупнейших компаний в Соединенных Штатах, составляющий 85% рыночной капитализации. По состоянию на 1 апреля 2016 года у фонда было 6 долларов. 63 миллиарда активов под управлением (AUM) делают его седьмым по величине крупным фондом акций ETF. За последние 10 лет фонд вернул 7,17% и 11,34% за последние пять лет с коэффициентом расходов всего 0,9%.

Лучшие акционеры

По состоянию на 31 декабря 2015 года у ETF Vanguard Large Cap было 69. 850 миллионов акций в обращении с 51. 0% - 241 учреждение. Учреждения, классифицированные как инвестиционные консультанты, имеют чуть более 30% акций, за которыми следуют частные банкиры или управляющие активами с 11%, а брокерские дилеры - 5%. Из пяти крупнейших акционеров, на долю которых приходится 22% выпущенных акций фонда, три являются инвестиционно-консультативными фирмами, а два являются частными банками.

Главным акционером является Creative Planning Inc., общенациональная инвестиционная консультационная фирма с 4 601 млн акций. PNC Bank NA (NYSE: PNC Группа финансовых услуг PNCPNC Inc138. 54-0. 07% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) владеет 3. 729 миллионами акций, а затем управляющей компанией Columbia с 2. 823 миллиона, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с 2. 574 миллионами и Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5. 90 + 0. 09% Создано с Highstock 4 2. 6 ) с 1. 175 миллионами. Vanguard Group Inc. владеет 1,376 миллионами собственных учетных записей. Взаимные фонды не являются крупными собственниками фонда. Единственный фонд для проведения значительного пакета акций с 289 413 акциями - это AXA Large Cap Core Managed Volatility IA, который является частью постоянного доверия серии аннуитетов.

Владельцы с высокой концентрацией акций

Три институциональных инвестора владеют акциями, составляющими более 10% от их общего количества AUM. Наибольшая концентрация акций находится в Carlson Capital Management Inc. с 22. 58%, за ней следуют ООО Kistler-Tiffany Companies с 13. 18% и Catalyst Capital Advisors LLC с 12. 96%.

Кто покупает и кто продает?

В четвертом квартале 2015 года 80 владельцев были покупателями, добавив два миллиона акций к своим портфелям, а 79 были продавцами, потерявшими два миллиона акций. Фонд привлек 23 новых владельцев и потерял 10. В течение квартала были крупнейшими покупателями инвестиционных консультантов, за которыми следовали частные банки и менеджеры взаимных фондов.

Крупнейшим покупателем среди всех владельцев был Managed Account Advisors LLC, который установил новую позицию с покупкой акций 344, 098. HighTower Advisors LLC и LPL Financial Corp. значительно увеличили свои позиции в фонде с покупками 318, 001 и 262, 574 акций соответственно.

Учреждения были крупными продавцами в течение квартала, а BNP Paribas Arbitrage SA продала 7. 600 миллионов акций, а затем Morgan Stanley с 2. 864 миллионами, SG Americas Securities LLC с 2. 096 миллионами и Citigroup Inc. с 1. 616 млн. Акций. Стратегия хеджирования Catalyst / Millburn I была единственным взаимным фондом для покупки акций в течение квартала, установив новую позицию с 55, 222 акциями.

На стороне продажи Creative Planning, которая является крупнейшим акционером, сократила свою позицию на 224 469 акций. ООО «Джейн Стрит Групп» и ООО «CLS Investment» также сократили свои позиции на 73, 707 и 28 989 акций соответственно.