Индексированные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, процентная ставка которых привязана к уровню инфляции. Наиболее распространенными ценными бумагами с индексом инфляции являются ценные бумаги, защищенные инфляцией США (TIPS), которые поддерживаются правительством США. После выпуска этих ценных бумаг основная часть TIPS корректируется ежемесячно на основе индекса потребительских цен для всех городов США, не относящегося к сезону, для всех городских потребителей или CPI-U. Принцип падает с дефляцией и растет с инфляцией. Ставка купона на TIPS является постоянной, но она колеблется из-за изменений в принципе, создавая защиту от инфляции. СОВЕТЫ наиболее подходят инвесторам, которые заинтересованы в защите от инфляции и получении реальных доходов.

Инфляция

Все номинальные облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом подвержены ухудшению их реальной стоимости, если существует затяжная инфляция. Согласно известному эффекту Фишера реальная доходность по любой номинальной облигации равна ее номинальной доходности за вычетом инфляции. Таким образом, если инфляция превысит номинальную доходность в любом конкретном году, инвесторы получают отрицательную реальную прибыль.

Ценные бумаги с защитой от инфляции

Ценные бумаги, защищенные от инфляции, были введены Казначейством США в 1997 году и предлагаются в пяти-, десяти- и 30-летние сроки погашения. Другие страны также предлагают аналогичные облигации с индексированной инфляцией, такие как индекс золотого индекса Соединенного Королевства, мексиканский индекс Udibonos и German Bund.

СОВЕТЫ имеют фиксированную ставку, и их проценты выплачиваются два раза в год. Основная сумма TIPS корректируется каждый месяц по ставке инфляции, а фиксированная ставка купона применяется против скорректированной основной суммы. Например, рассмотрите TIPS с номинальной стоимостью 1 000 и 3% купона. Если средний уровень инфляции составляет 10%, основной показатель для TIPS изменится до 1 100. Процент по этой облигации рассчитывается на основе 3% и основной суммы в размере 1 100 долларов США, что составляет 33 доллара США. Это приводит к защите от инфляции не только интереса, но и принципала, который возвращается инвесторам со сроком погашения облигации.

Если годовая дефляция составляет 10%, процентная ставка по той же облигации рассчитывается на основе ставки купона 3% и принципала в размере 900 долларов США. Тем не менее, Казначейство США имеет гарантию для основной суммы TIPS против дефляции, выплачивая первоначальный капитал в размере 1 000 долларов США в конце срока.

Как купить TIPS

СОВЕТЫ можно купить с шагом 100 долларов США прямо через веб-сайт Министерства финансов США под названием TreasuryDirect. СОВЕТЫ можно также приобрести на вторичном рынке через банк или брокер. СОВЕТы могут удерживаться до погашения и иметь минимальный срок владения 45 дней, если они купят через TreasuryDirect.Процентные доходы и рост в составе TIPS освобождаются от государственных и местных подоходных налогов. Тем не менее, инвесторы должны по-прежнему платить федеральный подоходный налог на проценты и прирост в принципе в год их возникновения.

Кроме того, инвесторы, желающие получить доступ к TIPS, могут сделать это через многочисленные биржевые фонды (ETF), которые инвестируют в TIPS различных сроков погашения. Недостатком таких инвестиций является то, что эти ETF взимают сборы и издержки, а инвесторы не могут изменить продолжительность облигаций, хранящихся в ETFs TIPS.

Соображения и Пригодность

При покупке TIPS инвесторы должны иметь в виду несколько компромиссов. Во-первых, процентная ставка по TIPS обычно ниже по сравнению с обычными номинальными облигациями. Если инфляционные ожидания окажутся неправильными, и существует дефляция, инвесторы рискуют получить некачественные доходы. Кроме того, учитывая, что основной рост подлежит федеральным налогам, это увеличивает налоговую стоимость TIPS.

TIPS наиболее подходят инвесторам, заинтересованным в получении доходов, защищенных от инфляции и диверсификации их портфелей ценными бумагами, которые предлагают более высокие нормы прибыли в периоды значительного повышения цен.