Хотя их рабочие места могут показаться похожими на аутсайдера, инвестиционные консультанты и брокеры выполняют очень разные роли в финансовых услугах. Ниже мы остановимся на сходствах и различиях между консультантом по инвестициям (также называемым финансовым консультантом) и брокером.

Что делают брокеры?

До онлайн-трейдинга доступ к брокеру был традиционно роскошью, зарезервированной для богатых. Индивидуальные инвесторы очень мало или вообще не имели прямого доступа к рынку и должны были размещать свои заказы через лицензированного брокера (обычно по телефону). В свою очередь, брокеры взимали очень высокие комиссионные. Однако появление интернет-скидок-брокерских компаний изменило работу брокера. Теперь люди, которые хотят торговать на фондовом рынке, больше не требуют от брокера в режиме ожидания выполнять свои заказы на покупку и продажу и могут иметь прямой доступ всего за копейки в комиссионных. Хотя брокеры все еще выполняют заказы, многие из них были вынуждены расширить свои услуги для персонализированного управления инвестициями, чтобы оправдать взимание комиссионных более высоких комиссионных, чем простые брокеры в Интернете. В эти дни нередко можно увидеть, что брокеры с двойной регистрацией являются инвестиционными консультантами. Брокеры могут также активно участвовать в составе группы продаж в частных размещениях, первичных публичных размещениях (IPO) или вторичных выпусках. Работая вместе с отделами корпоративных финансов своих фирм, брокеры могут работать, чтобы продавать своих клиентов по горячей новой эмиссии или частной сделке, чтобы помочь компании привлечь капитал. В свою очередь, брокер может получить комиссию, акции или ордера в эмитенте.

Что делают инвестиционные консультанты?

Инвестиционные консультанты, с другой стороны, работают над платной системой выдачи инвестиционных советов, ориентированных на индивидуальные потребности клиентов. Например, консультант по инвестициям может работать с клиентом для создания всей системы управления капиталом, включая оказание помощи клиентам посредством планирования налогов, недвижимости и ипотеки.

Правила, регулирующие инвестиционные консультанты и брокеры

Инвестиционные консультанты также придерживаются более высокого юридического стандарта, чем брокеров. В Соединенных Штатах инвестиционные консультанты должны придерживаться Закона о консультантах по инвестициям 1940 года, который призывает консультантов выполнять фидуциарные обязанности в отношении счетов своих клиентов. Фидуциарная пошлина, которая юридически подлежит исполнению в соответствии с Законом о консультантах Разделы 206 (1) / (2), запрещает советникам «использовать [любое] устройство, схему или искушение для обмана любого клиента или потенциального клиента. «Кроме того, стандарт налагает на советника« положительную обязанность «предельно добросовестно» и полное и справедливое раскрытие существенных фактов »в рамках обязанности советника проявлять лояльность и заботу. Это включает «обязательство не подчинять интересы клиентов своим собственным.«Из-за важности этого фидуциарного поведения большинство инвестиционных консультантов могут принимать инвестиционные решения для своих клиентов без предварительного получения разрешения клиента.

До 2011 года все инвестиционные консультанты с 30 миллионами долларов или более активов под управлением должны были зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), тогда как советники с менее чем 25 миллионами долларов должны были зарегистрироваться только их государственный регулирующий орган. В 2011 году Закон Додда-Франка увеличил минимальные активы под управлением для регистрации SEC до 110 миллионов долларов (подробнее в Что такое закон Додда-Фрэнка? Как это влияет на меня? ).

Брокеры, как это определено в целом SEC как «любое лицо, занимающееся сделкой с ценными бумагами за счет других» (которое также может включать в себя инвестиционных консультантов), должны регистрироваться в SEC и саморегулировать организация. Самой известной саморегулируемой организацией брокера является Регулирующий орган по финансовой индустрии или FINRA.

Тестирование и лицензирование

Инвестиционные консультанты и брокеры также имеют разные требования к обучению и лицензированию. Брокеры должны пройти Серию 7, иначе известную как Экзамен генеральных ценных бумаг; Серия 7 также выступает в качестве предшественника дальнейших экзаменов в отрасли ценных бумаг. С другой стороны, будущие консультанты по инвестициям должны пройти экзамен Series 65, что является требованием, прежде чем они смогут отказаться от финансовых консультаций за определенную плату. Дополнительное различие между Серией 7 и Серией 65 состоит в том, что только для Серии 7 требуется, чтобы лицо было спонсировано фирмой до регистрации на тест. Серия 65 также часто используется сертифицированными государственными бухгалтерами (CPAs) для участия в инвестиционно-консультативном бизнесе. В отличие от зафрахтованных финансовых аналитиков (CFA) и сертифицированных финансовых планировщиков (CFP), назначение CPA не отвечает предпосылкам, чтобы экзамен Series 65 отказался. (См. Также Руководство по финансовым обозначениям )

Практический результат

Оба инвестиционных советника и брокеров являются лицензированными специалистами, которые помогают инвесторам с их финансовыми целями. Брокеры оплачиваются комиссиями за торги, которые они делают от имени своих клиентов, и регулируются такими органами, как FINRA. Инвестиционным советникам выплачивается либо прямая плата за их время, либо процент от активов под управлением. Им юридически запрещено давать советы по инвестициям, которые могут противоречить потребностям их клиентов.