Для институциональных инвесторов всегда была стандартная практика иметь надежное заявление о инвестиционной политике (IPS), но интересно то, что эта практика стала более распространенной среди индивидуальных инвесторов. Фактически, для инвестиционных фирм стало требованием получить это заявление, составленное и согласованное менеджером по инвестициям и его клиентами. Это также является одним из первых документов, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет опробовать во время аудита. Это неплохо: хорошая политика не только полностью обосновывает общий инвестиционный план, но также обеспечивает «дорожную карту» для разработки конкретных стратегий распределения активов и подробных руководящих принципов инвестиций. Здесь мы рассмотрим этот документ и покажем вам, что некоторые из распространенных ловушек попадают в инвесторов.

Сделай сам
Есть некоторые базовые требования для любой хорошей инвестиционной политики, включая конкретные детали, уникальные для каждого инвестора, временные рамки инвестиций, инвестиционные цели и основные отправные точки для каждого класса активов. Важно также следовать политике и помнить, что это основа вашего долгосрочного плана.

В то время как соблазн захватить любую готовую политику, есть некоторые общие проблемы с этим методом, которые можно избежать, если вы знаете, как их обнаружить. Важность инвестиционной политики, адаптированной к вашим личным характеристикам, стала еще более очевидной во время многочисленных рыночных колебаний за последние 10 лет. Фактически, заявление об инвестиционной политике в настоящее время считается основным шагом в использовании надежной философии инвестиций для определения подробных руководящих принципов инвестиций. (Для краткой истории управления деньгами читайте Эволюция управления деньгами .)

Элементы хорошего IPS Как правило, заявление о инвестиционной политике является официальным соглашением между инвестором и учреждением, управляющим активами от имени инвестора. Если вы управляете своими собственными активами, все же имеет смысл разработать политику, которая бы поддерживала вашу стратегию. Независимо от того, генерируется ли IPS инвестиционным менеджером или инвестором, одна общая ошибка заключается в том, чтобы замаскировать многие области и не сверлить, чтобы количественно определить детали. Учитывая, насколько важна IPS - на самом деле это требуется по закону в рамках ERISA и большинства приложений RIA - ясно, что этот шаг не следует воспринимать легкомысленно. Вот основные обязательные для хорошей базовой политики:

• Конкретные фактические данные, уникальные для инвестора (например, личные предпочтения)
• График времени
• Цели
• Допуск к риску
• Рекомендации по балансировке
• Классы активов, чтобы избежать > Структура управления, которая будет определять стратегии в каждом рыночном состоянии
• Never Enough Time

Временной горизонт - одна из самых непонятных концепций, когда дело касается инвестиций. Многие инвесторы предполагают, что их временные горизонты намного короче, чем они есть на самом деле.Это приводит к тому же ошибкам распределения активов снова и снова. Ваш временной горизонт - это не тот день, когда вы уходите на пенсию или даже в тот день, когда вы проходите, и оставляете свое финансовое наследие для своих бенефициаров. Продолжительность инвестиционного времени может быть намного больше, чем думают многие люди - она ​​может даже распространиться на следующее поколение, если инвестиции будут переданы. Убедитесь, что ваш временной горизонт надлежащим образом идентифицирован до начала инвестиционного процесса.
Глаза на приз

Инвестиционные цели имеют жизненно важное значение при разработке заявления о инвестиционной политике. Общей ошибкой является выбор целей, которые либо слишком общие, либо просто нереалистичны. Цели, такие как «заработать деньги» или «получить хорошие прибыли», просто не актуальны. Цели должны быть конкретными для вашей долгосрочной философии, создавая естественный шаг к вашим инвестиционным рекомендациям. Например, целью может быть 10% -ный доход от рискового капитала с планом использования этой 10% -ной прибыли для ежегодного отпуска. Эта цель устанавливает отличный целевой доход и потенциальное использование этих возвратов. Это краткосрочная цель, которая может вписываться в долгосрочную философию, объединяющую образ жизни и цели в отношении богатства. (Для получения дополнительной информации об утверждении инвестиционной политики ознакомьтесь с
Прибыль с заявлениями инвестиционной политики .) Давайте поговорим о вас

Также должен быть определенный язык, относящийся к уникальным характеристикам инвестора, включая потребности в ликвидности, минимальные требования к урожайности, фидуциарная ответственность и конкретное делегирование полномочий. Этот тип информации уникален для инвестора, поэтому невозможно использовать готовые IPS. Поскольку IPS становится юридическим требованием для различных видов управляющих активами, возникает соблазн просто заполнить пробелы шаблона, но лучшим способом является их создание с нуля. Follow Through

IPS - это письменный документ, подписанный и согласованный как инвестором, так и инвестиционной компанией, поэтому нет оправдания тому, что он не следует за ним. Для тех, кто относительно не знаком с концепцией IPS, довольно часто бывает, что первый запуск через IPS должен быть слегка отключен. В этом случае инвестор, естественно, стремится отойти от исходной версии. Поскольку IPS является расширением философии инвестора и непосредственно ведет к его или ее конкретным инвестиционным стратегиям, есть возможность приспособиться. Просто не забудьте внести корректировки на раннем этапе, чтобы создать план, который вы можете придерживаться как можно скорее. Как правило, против закона инвестиционные фирмы отклоняются от ранее согласованных IPS. Кроме того, слишком часто переключение стратегий не только сделает невозможным дать вашей стратегии честный тест, но также будет взиматься плата, потому что вам придется изменить свой портфель, чтобы он соответствовал вашей стратегии. Тем не менее, всегда хорошо сделать шаг назад, внести коррективы и обе стороны согласны с изменениями.

Использовать простой английский

Еще одна распространенная ошибка в разработке IPS - использование языка, который является слишком широким или слишком ограничительным. Оба являются фатальными ошибками, которые могут вызвать путаницу и затруднять выполнение IPS.IPS необязательно быть длинным, вытянутым документом с бесконечным юридическим языком. Это помогает обеим сторонам, когда IPS легко понять и интерпретировать, то есть четко и согласованно с четко определенными целями инвестора. Язык, который является слишком широким, может привести к неприятностям в дороге, особенно в нестабильные рыночные времена, когда инвесторы испытывают соблазн принимать краткосрочные решения, четко не определяемые их IPS. Также важно не переписывать IPS - то, что могут сделать инвестиционные менеджеры, чтобы охватить все их области риска. Проблема с очень длинным IPS заключается в том, что смысл может затеряться в языке, и он может быть открыт для юридических интерпретаций в случае инвестиционных потерь или ошибок. Хорошее эмпирическое правило заключается в том, чтобы упростить его использование, использовать точки пули, где необходимо выделить детали, и убедиться, что документ проверяется не реже одного раза в год, чтобы убедиться, что он по-прежнему применяется.

Как долго это должно быть?

Пока нет прямых правил о том, как долго должна быть IPS, вы можете ожидать от трех до восьми страниц, чтобы удовлетворить потребности большинства индивидуальных инвесторов. Документ дольше, чем это приведет к осложнениям; документ длиной менее трех страниц может просто замаскировать ключевые области. Bottom Line

IPS - отличный способ прийти к долгосрочному соглашению о том, как вы или управляющий активами будете управлять своим портфелем. Если вы избежите распространенных ошибок, с которыми сталкиваются многие инвесторы и инвестиционные менеджеры при разработке вашего IPS, у вас будет проверенная временем «дорожная карта» для будущего ваших инвестиций. (Риска является жизненно важным компонентом любой инвестиционной стратегии) ​​Узнайте о своей терпимости к риску и понимайте факторы, которые следует учитывать при создании своего инвестиционного портфеля. Проверьте Получите личный с вашим портфелем .)