Инвесторы убегают от The Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26. 06-1. 21% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), чей запас с января снизился на 8%. Компания, столкнувшись с поворотными потребностями моды и большим ростом предпочтений в области онлайн-покупок, недавно объявила, что она закроет 175 розничных магазинов в Северной Америке и уволит около 250 служащих, так как она удваивает свою модернизацию своих основных проектов. (Подробнее см. Ниже: Топ-6 самых прибыльных розничных продавцов одежды. )

Когда продажи падают и запасаются близко, инвесторы, как правило, переходят к лучшим возможностям. Gap, как и некоторые из его конкурентов, еще не выяснил, как обратиться к покупателям в возрасте до 30 лет или к примерно 75 миллионам людей, которые составляют тысячелетнее поколение, самое большое поколение в американской истории.

Возможно, будет легко спросить, почему The Gap не изменил свою тактику раньше, но ответ на этот вопрос прост: эти стратегии - в данном случае, а именно, выбивание стильных «основ», направленных на Generation Xers и пожилых людей - Работали. Если в продажах идет спад, сейчас не время паниковать и сразу менять курс. The Gap в конце концов осознал, что имеет место долгосрочная тенденция, и теперь она принимает меры (помимо подстрекательства к сокращению масштабов, в начале 2015 года новый генеральный директор нанял руководителя по разработке продуктов и разработке проектов для контроля за обновлением). Это будет работать? Давайте сначала рассмотрим некоторые цифры, прежде чем прийти к выводу. (Подробнее см. Ниже: Купите или продайте этих проблемных продавцов? )

Все номера ниже по состоянию на 18 июля 2015 года.

Сокращаемые номера

В мае чистые продажи Gap составили $ 1. 25 млрд против 1 доллара США. 27 миллиардов в квартале прошлого года, согласно 10-Q компании. Общий объем продаж (аналогичный объем продаж) снизился на 1% по сравнению с ростом на 1% в квартале прошлого года. Давайте сломаем этот номер comps немного.

Пробел	май 2015 comps	май 2014 comps
Gap Global	-6%	-3%
Banana Republic Global	-5%	3%
Old Navy Global	6%	2%

Это не привлекательные номера, но давайте сначала посмотрим на большую картину - первую четверть. Общие показатели в первом квартале снизились на 4% в годовом исчислении. Сокращение:

Gap	Q1 2015 Comps	Q1 2014 Comps
Gap Global	-10%	-5%
Banana Republic Global	-8%	-1%
Old Navy Global	3%	1%

Все еще не впечатляет. Так ли возможно, что убытки происходят исключительно из Пробела, неспособного не нацелиться на Millennials? Это большая его часть, но это не единственная причина. Также подумайте о том, что многие магазины Gap расположены в торговых центрах, и в последние годы торговый центр снизился из-за увеличения количества покупок в Интернете. Новые горячие тенденции для живого шоппинга - магазины магазинов и быстрая мода, вторые из которых включают бренды, которые продают более дешевую одежду, такую ​​как H & M.

Теперь, когда мы знаем проблемы, какое решение? (Подробнее см. Ниже: Лучшие ETF для торговли розничной революцией. )

Закрытие разрыва

The Gap недавно объявила о закрытии примерно 25% своих магазинов в Северной Америке. Это большой процент, но имейте в виду, что многие из этих магазинов расположены в торговых центрах. Не было бы смысла держать эти магазины открытыми для борьбы с негативной тенденцией (снижение трафика торгового центра). Закрывая эти магазины, большой объем капитала будет освобожден для инноваций продукта. В дополнение к сотрудникам магазина, которые, к сожалению, потеряют работу, The Gap будет сокращать численность персонала компании.

Вот где это становится интересным. В то время как The Gap и Banana Republic не работают хорошо, Old Navy, который, кажется, делает лучше, ориентируясь на более молодую демографию - , работает хорошо. Пока розничный торговец владеет брендом, который работает хорошо, есть потенциал. Gap имеет диверсификацию бренда. Если тренд изменится, он может соответствующим образом распределить капитал. Это не должно быть большой проблемой, учитывая, что его операционный денежный поток составляет 1 доллар США. 83 миллиарда за последние 12 месяцев. (Более подробно см .: 4 R's of Investing in Retail. ) Также рассмотрим Азию. Хотя это не часто упоминается (смотрите заявки SEC), The Gap планирует развивать следующие бренды в Азии: Gap China, Old Navy China и Old Navy Japan. Но это не одна из тех ситуаций, когда потенциал роста в Соединенных Штатах отсутствует. В течение последних восьми лет The Gap приобрел Athleta - участника спортивной спортивной одежды Lululemon Athletica Inc. (LULU

LULULululemon Athletica Inc61. 79 + 1. 05% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) - и Intermix, небольшая сеть роскошных женских бутиков. Если вы являетесь инвестором-дивидендом, The Gap в настоящее время дает 2. 40%.

The Bottom Line

У Gap есть некоторые проблемы на данный момент, но благодаря большому количеству капитала, Old Navy, относительно молодым, но растущим брендам, возможностям расширения за рубежом и хорошему онлайн-экспонированию, у компании есть большой потенциал направо его корабль. Самый большой риск для акций - его чувствительность к широким рыночным корректировкам. Однако, если вы смотрите на основную компанию, которая долгое время выступала против того, как акции будут действовать в ближайшем будущем, это, безусловно, может быть отскоком. (Подробнее см. Ниже:

Основные индексы фондовых индексов могут быть предвзятыми. ) Дэн Московиц не владеет акциями GPS или LULU.