Оглавление:
- Рост кредитных спредов
- Инвестиционные возможности
- Биржевые торгуемые фонды (ETF)
- CNBC сообщила о ноте S & P, опубликованной в декабре, в которой рейтинговая компания заявляет, что отстающий корпоративный стандарт по умолчанию в США за 12 месяцев вырос до 2,8% в ноябре до самого высокого уровня за три года. Согласно прогнозу CNBC, S & P ожидает, что по итогам 3 квартала 2008 года значения по умолчанию увеличатся до 3. 3%. В то же время, профессор финансов Нью-Йорка Эдвард Альтман, изобретатель Альтмана Z-Score, утверждает, что дефолты по облигационным облигациям, вероятно, скажутся до 4,6% в 2016 году, нарушив среднюю ставку по умолчанию на 30 лет, равную 3,8% впервые после финансового кризиса 2008 года, сообщает Dow Jones Newswire.
- Жюри по-прежнему не знает, является ли эта распродажа на рынке высокодоходного рынка на конец года более ранним предупреждением о более широкой рыночной коррекции в 2016 году или феномен, ограниченный высокодоходной облигацией рынок усугубляется низкой ликвидностью вследствие большего регулирования, которое ограничивает банки, торгующие высокодоходными облигациями.Только время скажет наверняка, но инвесторы могут захотеть найти другие признаки, такие как распродажа, выходящая за пределы энергетического сектора, банки, сообщающие о более высоких неработающих кредитах, ухудшающие корпоративные кредитные коэффициенты или более медленную экономическую экспансию за признаки того, что это может быть время переходить в наличные и ждать бури.
Инвесторы называют его самым ненавистным рынком быков, когда говорят о шестилетнем (за исключением 2011 года), что рынок акций США повысился с момента финансового кризиса 2008 года. Так что со стандартным & Poor's 500 Index (S & P 500) снизился на 2. 6% с начала года (с начала года) в 2015 году, по данным Yahoo Finance, в этом году будет началом долгой просроченной коррекции рынка или просто еще одной паузой, прежде чем идти еще выше ? Для ответов на этот вопрос инвесторы обращают свое внимание на рынок высокодоходных облигаций США. По данным Dow Jones Newswire, высокодоходные облигации (также называемые нежелательными облигациями) направляются на первый ежегодный убыток с 2008 года, что отражает обеспокоенность инвесторов тем, что текущая экономическая экспансия и рост фондового рынка находятся в опасном состоянии.
Рост кредитных спредов
В приведенной ниже таблице показана избыточная доходность по безрисковой ставке, предлагаемой государственными облигациями США, которые инвесторы требуют провести по разным классам долга. Индексы используют корпоративные облигации компаний, составляющих S & P 500. Наиболее заметным является ухудшение кредитоспособности в энергетике. По состоянию на июнь 2015 года инвесторы хотели получить 2% (или 200 базисных пунктов - б.п.) дополнительной доходности или спреда для размещения облигаций от нефтяных и газовых компаний. Поскольку цены на нефть по-прежнему снижаются, этот спред теперь приближается к 400 б.п., что на 100% больше, чем за шесть месяцев. (Более подробно см .: 7 нефтяных компаний, находящихся в банкротстве. ). Другие части рынка с высоким уровнем дохода также страдают. Превышение доходности для компаний с рейтингом «один-B» составляет около 5% (500 б.п.), а спрэд на более высоком рынке с высоким уровнем доходности, который включает в себя финансово проблемные компании с рейтингом CCC, еще выше.
У инвесторов есть основания для беспокойства. Исторически сложилось так, что падение рынка нежелательных облигаций предвещает экономические спады. По словам Dow Jones Newswire, инвесторы стекаются к долгу в эпоху бума, когда другие ценные бумаги платят минимальный процент и часто сбрасывают их так же быстро, как рынок начинает нервничать, делая нежелательные облигации для аппетита инвесторов. Но некоторые говорят, что на этот раз он отличается и видит ценность в этой последней распродаже. MarketWatch сообщает, что Дэн Фусс, заместитель председателя Loomis, Sayles & Co, описывает этот высокодоходный маршрут как феномен потока денежных средств, который усугубляется продажей налоговых убытков на конец года. Судьба продолжает говорить: «Заголовки ужасные, люди боятся, но это то, что делает возможность покупки».
Инвестиционные возможности
Ниже приведена таблица некоторых популярных ETF-фондов корпоративных облигаций. (Подробнее см. Ниже: Топ-5 фондов с высокими доходами по облигациям .)
Ценовая эффективность этих фондов широко варьировалась в 2015. Например, BSJG снизился всего на 1% в 2015 году по сравнению с JNK, что на 13% меньше, чем за тот же период. По данным MarketWatch, в 2015 году BSJG также лучше, чем индекс акций S & P 500, с гораздо меньшей волатильностью. Возврат цен для других перечисленных средств падает где-то между этими двумя крайностями. Также стоит отметить работу ANGL, «Векторы рынка Fallen Angel High Yield Bond», которая была самым успешным фондом в 2015 году до конца сентября. Четвертый квартал не был настолько хорош, однако, когда сейчас цена отрицательно снизилась на 6,5% за год.
Fallen Angels - это определенная часть рынка высокодоходных облигаций. Падший ангел - это облигация, которая когда-то была инвестиционной, но с тех пор была уменьшена до статуса нежелательной облигации со стороны крупнейших кредитных рейтинговых компаний. Некоторые инвесторы считают, что падающие ангельские облигации предлагают более высокую потенциальную прибыль, чем облигации с высокими доходами на момент выпуска, поскольку облигации с падением ангелов имеют тенденцию торговать со скидкой до номинала. Это позволяет значительно увеличить прирост капитала, когда облигации созревают по номиналу, если нет дефолта. Интересно наблюдать, как настроения инвесторов резко изменились в четвертом квартале, что говорит о том, что растущий инвестор боится роста дефолтов со стороны компаний, составляющих индекс, что способствует распродаже ANGL.
Рост дефолтов
CNBC сообщила о ноте S & P, опубликованной в декабре, в которой рейтинговая компания заявляет, что отстающий корпоративный стандарт по умолчанию в США за 12 месяцев вырос до 2,8% в ноябре до самого высокого уровня за три года. Согласно прогнозу CNBC, S & P ожидает, что по итогам 3 квартала 2008 года значения по умолчанию увеличатся до 3. 3%. В то же время, профессор финансов Нью-Йорка Эдвард Альтман, изобретатель Альтмана Z-Score, утверждает, что дефолты по облигационным облигациям, вероятно, скажутся до 4,6% в 2016 году, нарушив среднюю ставку по умолчанию на 30 лет, равную 3,8% впервые после финансового кризиса 2008 года, сообщает Dow Jones Newswire.
Нижняя линия
Жюри по-прежнему не знает, является ли эта распродажа на рынке высокодоходного рынка на конец года более ранним предупреждением о более широкой рыночной коррекции в 2016 году или феномен, ограниченный высокодоходной облигацией рынок усугубляется низкой ликвидностью вследствие большего регулирования, которое ограничивает банки, торгующие высокодоходными облигациями.Только время скажет наверняка, но инвесторы могут захотеть найти другие признаки, такие как распродажа, выходящая за пределы энергетического сектора, банки, сообщающие о более высоких неработающих кредитах, ухудшающие корпоративные кредитные коэффициенты или более медленную экономическую экспансию за признаки того, что это может быть время переходить в наличные и ждать бури.
Причины, по которым Китай покупает облигации США. Казначейские облигации
Китай накапливает задолженность США на многие десятилетия. Вот почему он продолжает это делать, а также риски и преимущества этого для США и Китая.
ETF Потоки: эти 2 высокодоходные облигации ETF привлекают инвесторов (HYG, JNK)
Раскрывает причины притока миллиарда долларов крупнейшим высокодоходным корпоративным облигациям ETF в феврале 2016 года.
Как рынок акций на рынке акций влияет на рынок облигаций?
Более подробно рассмотрит взаимосвязь между рынком облигаций и акциями и посмотрит, что может произойти с облигациями в середине бычьего рынка в акциях.