a:

Облигации и акции конкурируют за инвестиционные деньги на фундаментальном уровне, что предполагает, что укрепление фондового рынка будет привлекать средства от облигаций. Это приведет к снижению спроса на облигации; продавцы должны были бы снизить цены для привлечения покупателей. Теоретически цена облигаций будет тяготеть к югу, пока доходность облигаций не будет повышаться до уровня, который был бы конкурентным с доходностью, скорректированной с учетом риска, найденной на фондовом рынке. Несмотря на то, что фактическая взаимосвязь между облигациями и акциями часто не соответствует этой простой теории, она помогает описать динамический характер этих инвестиционных альтернатив.

В краткосрочной перспективе рост стоимости акций будет иметь тенденцию снижать цены на облигации, а доходность облигаций выше, чем в противном случае. Однако на любом инвестиционном рынке есть много других переменных, таких как процентные ставки, инфляция, денежно-кредитная политика, государственное регулирование и общие настроения инвесторов.

Булл-рынки, как правило, характеризуются оптимизмом инвесторов и ожиданиями будущей оценки стоимости акций. Это регулирует динамику риска / возвращения на рынке и часто приводит к тому, что инвесторы и трейдеры становятся относительно менее склонными к риску. Большинство облигаций (а не бондов) представляют собой менее рискованные инвестиции, чем большинство акций, а это означает, что акции должны предлагать более высокую прибыль в качестве премии за повышенный риск. Вот почему деньги уходят на акции и уходят на рынок облигаций во времена неопределенности. Противоположность имела бы тенденцию быть правдой во время бычьего рынка; акции начнут получать средства за счет облигаций.

Является ли снижение цен на облигации положительным эффектом, зависит от типа инвестора облигаций. Существующим держателям облигаций с фиксированными купонами становится все больше вред, снижая цены на облигации по мере их погашения по ценным бумагам. Те, кто покупает облигации, как снижение цен на облигации, потому что это означает, что они могут получить более высокую доходность.

Следует также учитывать политику процентных ставок Федеральной резервной системы (и других центральных банков на рынках за пределами США). ФРС манипулирует краткосрочными процентными ставками, чтобы повлиять на экономические условия. Если экономика воспринимается как борющаяся, ФРС может попытаться снизить процентные ставки, чтобы стимулировать потребление и кредитование. Это приводит к росту цен на облигации. Однако, если сильный рынок быков развивается одновременно с сильными экономическими данными, ФРС может принять решение о повышении процентных ставок. Это должно привести к снижению цен на облигации, поскольку доходность повышается в соответствии с процентными ставками. Влияние ФРС оказывает большое влияние как на акции, так и на облигации.

Экономисты и аналитики рынка имеют представления о некоторых причинных последствиях в экономике, но вся система слишком взаимосвязана и сложна для прогнозирования с уверенностью.Возможно, цены на облигации могут расти, тогда как акции пользуются бычьим рынком. Уверенность инвестора никогда не фиксируется, и предполагаемые результаты политики правительства или центрального банка могут создавать результаты, которые не ожидались. Это является частью того, почему сложно разработать эффективные торговые стратегии на основе макроэкономических явлений.