Все современные президенты США с оптимизмом смотрят на экономику, даже если доллар США вредит транснациональным корпорациям, падение цен на нефть ведет к массовому давлению и увольнениям в энергетическом секторе, и мир сталкивается с глобальный долговой кризис. Например, недавно президент Обама заявил: «Наша экономика - самая сильная, самая прочная на земле. «Вы можете сделать аргумент, что он прав в течение долгого времени, особенно в отношении долговечности, но насколько« сильный », который может не применяться в настоящее время или в ближайшем и среднесрочном будущем.

Экономический прогноз Белого дома

Несмотря на рост ВВП в четвертом квартале (0,7%), Белый дом прогнозирует рост на 6% в 2016 и 2017 годах. будет представлять собой самую сильную промежуточную годичную работу с 2005 по 2006 год. Прогноз роста Белого дома даже выше, чем у Федеральной резервной системы, который в настоящее время составляет 2,4% на 2016 и 2017 годы. И вы не можете исключить вероятность того, что Федеральная резервная система будет слишком оптимистичной. The Wall Street Journal также опросил 60 экономистов. В совокупности эти аналитики прогнозируют рост на 5% в 2016 году и 2,4% роста в 2017 году. (Более подробно см .: 3 Экономические вызовы У. С. Лица в 2016 году .)

В течение следующих 10 лет Белый дом прогнозирует экономический рост на 2,3% в год. Он также ожидал, что уровень безработицы составит 4,7% в этом году и 4,5% на 2017 год, до того, как в следующем десятилетии он будет постепенно расти до 4,9%.

Экономический прогноз Credit Suisse

Credit Suisse Group (CS CSCS Group16. 16-0. 06% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) имеет гораздо более пессимистичный прогноз для экономика. Чтобы дать вам немедленную идею о разнице мнений, Credit Suisse сравнивает текущие экономические условия с долговым кризисом в Латинской Америке, Великой депрессией и Великой рецессией. Он считает, что нынешняя экономическая ситуация катастрофична для вкладчиков и представляет значительные угрозы для отрасли управления фондами. Credit Suisse указывает на эру светского рефлексия, которая направляет капитал, вытекающий из инвестиций, ориентированных на инвестиции, в инвестиции с более высоким риском, включая высокодоходные облигации и акции, которые в настоящее время представляют значительные риски. Некоторые из этих инвесторов также оказались в ловушке неликвидных инвестиций, которые могут быть привязаны к дефолтам.

Что касается индустрии управления фондами, Credit Suisse опасается, что многие управляющие фондами не смогут отклониться от своей зоны комфорта, что может привести к мрачной работе. Credit Suisse ожидает, что инвесторы, которые диверсифицируют свои портфели, будут зарабатывать от 1% до 3% в год в течение следующего десятилетия, что далеко от 10% и более заработанных за последние семь лет.Credit Suisse рекомендует инвесторам больше двигаться к волатильности и динамике, а также от акций и облигаций. (Подробнее см. Навигация по экономической шахматной доске 2016 года .)

Потенциальное решение?

Когда председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен спросили о возможности отрицательных процентных ставок, она ответила следующим заявлением: «Потенциально все, включая отрицательные процентные ставки, будет на столе. «Федеральная резервная система ясно дала понять, что она будет проводить политику отрицательных процентных ставок, если экономика столкнутся со значительной рецессией, а акции войдут в медвежий рынок. Отрицательные процентные ставки по-прежнему не будут гарантией, потому что Федеральная резервная система хочет использовать эту политику в качестве крайней меры и исчерпает все другие варианты до ее рассмотрения.

Одна из проблем заключается в том, что отрицательные процентные ставки заставляют банки кредитовать, а не накапливать наличные деньги, что может повредить финансовые показатели. Теория заключается в том, что отрицательные процентные ставки заставят потребителей тратить, но многие из них просто найдут другой способ сэкономить свои деньги. (Более подробно см .: Является ли январский барометр по-прежнему актуальным? )

По данным Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) Главный глобальный инвестиционный стратег Джеффри Клинтоп, отрицательные процентные ставки не будут гарантировать того же воздействия, что и количественное ослабление, и отрицательные процентные ставки могут нанести ущерб экономике. Тем не менее, Клейнтоп считает, что отрицательные процентные ставки маловероятны по двум причинам. Во-первых, потому, что это приведет к валютной войне, которая будет благоприятствовать Европе и Японии. Во-вторых, поскольку политика с нулевыми процентными ставками работала достаточно благоприятно, что политика отрицательных процентных ставок не понадобится.

Нижняя линия

Возможно, Белый дом прав с прогнозами экономического роста, но эти оценки кажутся немного амбициозными. Credit Suisse имеет совершенно другое мнение о том, куда идет экономика. Если Credit Suisse верен, то отрицательные процентные ставки могут стать реальностью. По словам Клинтопа, они могут нанести больше вреда, чем пользы. (Подробнее см. Ниже: Будет ли в 2016 году выходить на рынок медведя? )

Дэн Московиц не имеет каких-либо позиций в CS или SCHW.