Акции фармацевтической компании Acadia (ACAD ACADAcadia Pharmaceuticals Inc32., 55-9. 21% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) выросли в 2017 году, акции выросли почти на 38% с начала года. Акции 14 февраля выросли на 6% на 5% и закрылись на уровне 39 долларов. 65. Компания попала в рекламную машину для биотехнологий M & A, и несколько компаний упомянули в прессе как потенциальные женихи.

Препарат в центре всей этой спекуляции - это нуплазид (пимавансерин), который лечит психоз болезни Паркинсона (PDP). Nuplazid был одобрен Управлением по контролю за продуктами и лекарствами (FDA) в начале 2016 года и официально запущен в июне 2016 года. В настоящее время это единственный препарат, одобренный FDA для PDP. Оценки показывают, что около 400 000 человек в США страдают только от PDP. Nuplazid предлагает большие перспективы для пациентов PDP, которые, как правило, являются хрупкими, пожилыми людьми. Было доказано, что это безопасное и эффективное лечение, и до его утверждения единственной доступной терапией для PDP было использование непищевого антипсихотического средства, такого как сероквель или рисперидон. Этот класс лекарств поставляется с множеством побочных эффектов, которые могут быть особенно вредны для населения, страдающего от PDP. Nuplazid может эффективно лечить болезнь, не влияя на двигательные способности пациентов или другие неблагоприятные побочные эффекты.

В настоящее время Nuplazid продает по цене 24 000 долларов США в год, и для этого препарата не потребуется очень много пациентов, чтобы стать блокбастером в 1 миллиард долларов в год. Фактически, если бы ACAD смог захватить только 20-25 процентов из приблизительно 400 000 PDP пациентов в США, годовой доход мог бы приблизиться к $ 2. 5 миллиардов. Более того, потенциал для Nuplazid выходит за рамки PDP. В декабре ACAD сообщила о положительных результатах II фазы в психоз болезни Альцгеймера (ADP). Компания указала, что планирует в следующем году запустить еще одно испытание. Компания также проводит испытания для Nuplazid в качестве дополнительного лечения при шизофрении и депрессии, а также при возбуждении болезни Альцгеймера. В общей сложности у них в настоящее время четыре испытания, и в ближайшее время начнется потенциальное пятое испытание для ADP. (См .: ACAD передает следующие положительные результаты . )

По состоянию на 30 сентября 2016 года Baker Brothers Advisors владеет около 25. 8 миллионами акций или 21% акций компании. Кроме того, Fidelity владеет 18 миллионами акций или 15% акций компании. В настоящее время на плаву имеется 94 миллиона акций, и почти 37% из них связаны между этими двумя держателями.

Доля Baker Brothers выходит за рамки владения акциями. Доктор Стивен Биггар является председателем правления ACAD и партнером Baker Brothers. Между тем, Джулиан Бейкер - управляющий партнер Baker Brothers - также находится в совете директоров ACAD.Есть сообщения, что многие из членов правления имели отношения с Baker Brothers в прошлом. В марте 2016 года произошел оборот правления и управления, и в результате фирма начала утверждать влияние на новую команду. Оборот произошел после того, как предыдущий генеральный директор ушел в отставку из-за задержек в подаче заявок, необходимых для получения Nuplazid перед FDA. В настоящее время на борту находятся только семь членов.

Стивен Дэвис является главным исполнительным директором ACAD и находится на борту. Он был исполнительным вице-президентом и главным операционным директором Heron Therapeutics (HRTX HRTXHeron Therapeutics Inc16. 050. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Записи SEC показывают, что Baker Brothers владеет около 10% акций Heron Therapeutics. Он также был генеральным директором Neurogen, в то время как Джулиан Бейкер был в совете Neurogen, в то время. Джим Дэли находится на совете директоров и является исполнительным вице-президентом и главным коммерческим офицером Incyte Corp. (INCY INCYIncyte Corp105 43 + 0,33% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Бейкерс владеет около 12. 2% от INCY. Эдмунд Харриган возвращается к нейрогену, когда Стивен Дэвис был генеральным директором, а Джулиан Бейкер был на борту. Все это свидетельствует о том, что Бэкер Бразерс сделал попытку увидеть успешное развитие Nuplazid.

Тогда есть оценка. Еще в сентябре 2014 года, когда Avanir Pharmaceuticals сообщила о положительных результатах исследования фазы II, изучающего лечение ажиса Альцгеймера препаратом AVP-923, также известное как Nuedexta. В то время Nuedexta был одобрен для лечения псевдобульбарного аффекта (PBA). Avanir сообщила в своем 10-K за 2014 год, объем продаж компании составил 115 миллионов долларов. 2 декабря 2014 года японская фирма Otsuka Pharmaceutical объявила о покупке Avanir за 3 доллара. 5 миллиардов. Брату Baker принадлежало 32. 7 миллионов акций AVNR или примерно 17%.

Приобретение Avanir дает нам представление о том, как успешное испытание азбуки Альцгеймера немедленно добавит ценность ACAD. Он может добавить не менее 3 долларов. 5 миллиардов к текущей оценке ACAD. Если предположить, что ACAD может получить до 100 000 пациентов с PDP, в 4 раза будущих продажах, ACAD может смотреть на оценку рыночной капитализации к северу от 10 миллиардов долларов. Недавно JNJ заплатила 30 миллиардов долларов за Actelion, почти 15 раз продавая Actelion 2 миллиарда долларов в год. (См. Также: J & J Покупка Actelion за 30 миллиардов долларов наличными. )

Также полезно посмотреть фактические продажи Nuplazid. За третий квартал, который был первым полным кварталом продаж Nuplazid, компания сообщила только о 5 долларах. 2 миллиона в продажах, по мнению аналитика YCharts, только искали около $ 2. 6 миллионов. Между тем, аналитики в настоящее время ожидают, что ACAD сообщит о доходах в размере 9 долларов США. 05 миллионов. В 10-Q за третий квартал компания сообщила о досрочном доходе в размере 1 доллара США. 8 миллионов.

Между тем, у компании также была дебиторская задолженность в размере 3 долларов США. 8 миллионов.

В начале четвертого квартала у ACAD был доход или доход, причитающийся ему почти в 6 миллионов долларов.К концу квартала эта цифра может возрасти выше 9 миллионов долларов. ACAD использует модель признания выручки от продажи, что означает, что ACAD признает выручку только тогда, когда специализированная фармацевтическая компания доставляет Nuplazid пациенту, а не тогда, когда Acadia продает Nuplazid в специальную фармацевтику.

Несмотря на все эти детали, шорты кажутся безразличными. По состоянию на 31 января было почти 23 миллиона акций короткими, что составляет примерно 25% от объема акций компании. Кроме того, это дни для покрытия 23 миллионов акций в настоящее время составляет 13 5 дней.

По общему признанию, в последние дни акции получили дополнительный импульс из-за потенциальных слияний и поглощений. Однако, даже если эти слухи не подтвердятся, компания имеет хорошие возможности для дальнейшего роста в будущем.

Майкл Крамер и клиенты Mott Capital Management, LLC, владеют акциями ACAD. Mott Capital Management, LLC является зарегистрированным инвестиционным консультантом. Представленная информация предназначена только для образовательных целей и не намерена делать предложение или ходатайство о продаже или покупке каких-либо конкретных ценных бумаг, инвестиций или инвестиционных стратегий. Инвестиции связаны с риском и, если не указано иное, не гарантируются. Обязательно сначала проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом и / или специалистом по налогообложению перед реализацией любой стратегии, обсуждаемой здесь. По запросу советник предоставит список всех рекомендаций, сделанных за последние двенадцать месяцев. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущей производительности.