Меньшие частные компании часто должны внимательно следить за своими денежными потоками, поскольку они балансируют просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. Помимо этого, необходимы дополнительные средства для финансирования роста и новых инноваций продукта. Это, в сочетании с тем, что у небольших частных предприятий исторически возникли проблемы с доступом к новому капиталу, расширяет возможности для частных инвестиций в эти компании.
Для целей настоящей статьи частный бизнес (PHB) - это тот, акции которого не публикованы. PHB могут принадлежать учредителю-предпринимателю, членам его семьи и / или нескольким инвестиционным партнерам; они почти всегда тесно связаны.
Такие компании могут принимать любое количество юридических форм, включая единоличное право собственности, товарищество с ограниченной ответственностью или корпорацию или S-корпорацию, а полномочия по принятию решений обычно принадлежат к отдельной или небольшой группе, владеющей большей частью собственного капитала в фирма.
Инвестирование в PHBs PHB могут предлагать различные типы инвестиций, как для ангельских инвесторов, действующих самостоятельно, так и для инвесторов, которые обращаются к ним через венчурную фирму. Выбрав свой маршрут доступа, по-прежнему существует множество вариантов, касающихся вашего уровня инвестиций.
Например, вы можете быть инвестором «руки» без активного участия в операциях или принятии решений в PHB; это почти то же самое, что и владение несколькими акциями публично торгуемой компании. Однако с небольшим или семейным бизнесом вы можете работать в управлении компанией; другими словами, ваши инвестиции могут принести работу. С инвестициями значительного размера по сравнению с общей капитализацией компании вы можете участвовать в качестве члена совета директоров компании (для консультирования по вопросам политики и направления деятельности фирмы и для обзора эффективности управления). Если семейная фирма (если это ваша семья), другие ориентированные на семью соображения могут диктовать ваш уровень участия и авторитета внутри фирмы.
Сколько инвестиций? После учета вышеизложенных соображений и принятия решения о дальнейших действиях вы должны решить, ищете ли вы позицию меньшинства или позицию владения мажором, а также обязанности и риски, которые связаны с тем, чтобы быть основным владельцем, если применимо.
Цели бизнеса По мере того, как вы оцениваете свои инвестиционные цели, вам необходимо оценить категорию бизнеса, занятую вашими кандидатами, и характеристики риска / вознаграждения каждого из них. Существует много категорий бизнеса, и некоторые из них накладываются друг на друга, но рассмотренные здесь являются репрезентативными:
- Запуски: Стартапы, как правило, представляют собой высокий риск без руководства или проверенной бизнес-модели.По словам Национальной ассоциации бизнес-инкубаторов, четыре из пяти стартапов терпят неудачу в первые пять лет. С другой стороны, стартапы, не имеющие проверенной репутации или бизнес-модели, которые работают в новых парадигмах, создали много миллионеров. Хорошими примерами являются суперзвезды, такие как Microsoft, Google, Amazon и Apple.
- Приобретенные капиталом второго уровня: В эту категорию входят компании, которые сошли с земли своими первыми капитальными вливаниями, но теперь им нужно больше капитала для роста. Эти компании имеют показатель эффективности, и, хотя они обычно менее рискованны, чем стартап, инвестиционный долг или капитал могут быть подчинены инвестиционным обязательствам первоначальных инвесторов.
- Оборот: Компании, нуждающиеся в переводе, находятся в режиме отказа. Тем не менее, если поток денежных средств и бизнес-модель и основные принципы хороши, могут быть установлены плохие управленческие решения, и вы, как инвестор, можете это сделать. Если денежный поток и фундаментальные показатели плохие, перспективы восстановления крайне ограничены. Успешные изменения дают высокую отдачу от инвестиций.
- Возможности роста: Компании, рост которых находится в тупике из-за нехватки капитала, могут быть хорошими инвестиционными целями, если их основы, послужной список и управление резидентами способны справиться с ростом. Рынки роста необходимо оценивать для определения возможности плана роста и потенциала.
- Банкротство: Банкротские фирмы могут обеспечить большую ценность по низкой цене. Здесь возникает вопрос: «Почему фирма обанкротилась?» Если рынок, на котором работает фирма, и основы и потенциал денежного потока являются хорошими, причиной может быть плохое управление, отсутствие контроля над расходами, сбор дебиторской задолженности, производительность и т. Д. Это инвестиции с высоким риском, которые могут потребовать высокой личной вовлеченности , Это может быть очень прибыльным или разрушительным.
Плюсы и минусы Мы рассмотрели типы и категории инвестиций в PHB и теперь можем пересмотреть некоторые общие плюсы и минусы инвестиций в частные компании в сравнении с публично торгуемыми компаниями.
Профи включают в себя следующее:
- Инвестирование в PHB позволяет вам установить предварительное условие выхода для ваших инвестиций. Он может быть сделан при условии, что он должен быть погашен на определенную дату и по согласованной норме прибыли. Он также может быть установлен как опция для выхода или продолжения в несколько дат опций.
- PHB обычно достаточно малы для вас, как инвестора, для того, чтобы ваши руки и ум обернулись вокруг того, что такое бизнес и кто на самом деле управляет.
- PHB предоставляют инвесторам ранние возможности, которые могут принести чрезвычайную отдачу.
- Информация о бизнес-тренде среднего PHB более легко доступна и отличается от их относительно простых финансовых отчетов и банковских выписок.
- В PHB вы, скорее всего, будете значительным инвестором и, таким образом, можете влиять на операционные решения.
- В PHB конкуренция на покупку акций меньше, чем у публично торгуемой компании.
- При инвестировании в PHB вы можете договориться о норме прибыли, необходимой для инвестиций, помимо эффективности компании.
К минусам относятся следующие:
- Труднее получить действительно сравнительные данные о производительности и отраслевые ориентиры для PHB.
- PHB не привязаны к более строгим стандартам бухгалтерского учета, отчетности и прозрачности, требуемым для компаний, торгуемых на публичных торгах.
- У PHB может быть встроенный у руководства «основополагающий предприниматель» без необходимых навыков управления, необходимых для текущего этапа деятельности компании.
- Частные компании часто не имеют простого или недорогого доступа к необходимому капиталу.
- У PHB могут быть проблемы с членами семьи, такие как правопреемство, компенсация и руководство между основными владельцами.
- Как недавний миноритарный инвестор, вы можете иметь меньшее влияние, чем первоначальная команда или команда управления.
- Если не были сделаны предварительные условия, может быть трудно выйти из ваших инвестиций.
- PHB могут быть более рискованными, чем публичные компании, поскольку они могут сохранять меньше резервов.
Итог При рассмотрении инвестиций в частный бизнес тщательно исследуйте свою целевую компанию, включая финансовые отчеты, банковские выписки, рыночную нишу, конкуренцию, уровни управленческого навыка и послужной список, тренды затрат в процентах доходов, основных отношений и почему компании нужны ваши инвестиции.
Если все выглядит хорошо, держите свои инвестиции достаточно маленькими, чтобы сохранить разнообразие портфелей. Если вы являетесь миноритарным инвестором, с участием или без участия совета директоров или руководства, знайте людей, с которыми вы инвестируете, очень хорошо, включая проведение проверок и проверку любых дел, связанных с историческими гражданскими судами, с которыми они были вовлечены. Установите термин и скорость возврата ваших инвестиций по пути, особенно если это «просто инвестиции». Если вы делаете домашнее задание, есть деньги, которые нужно инвестировать в частные предприятия.
JPMorgan Прибыль Beat Estimates, Прибыль акций 2. 5% (JPM)
, Опасаясь ужасных предупреждений аналитиков о доходах первого квартала крупных банков, JPMorgan Chase & Co. (JPM) опубликовала прибыль в размере 1 доллара США. 35 за акцию в среду утром, значительно выше, чем 1 доллар. 26 Консенсус-прогноз Thomson Reuters. Доходы банка составляют 24 доллара США. 08 млрд. Также превысили оценки в 23 доллара. 39 миллиардов.
Как получить прибыль от долговых ценных бумаг в неспособных компаниях
Узнать о фондах стервятников, которые охотятся на самых слабых рынках компаний путем инвестирования в проблемный долг.
Должен ли я смотреть на операционную прибыль или чистую прибыль компании?
Исследует, как инвесторы и аналитики рынка используют операционную прибыль и чистую прибыль компании для целей оценки капитала.