Валютный рынок (forex или FX) - это нерегулируемый глобальный рынок, на котором торговля не происходит на бирже и не имеет физического адреса для ведения бизнеса. В отличие от акций, которые торгуются на биржах по всему миру, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа или Лондонская фондовая биржа, валютные операции проходят внебиржевой (OTC) между приятными покупателями и продавцами со всего мира. Эта сеть участников рынка не централизована, поэтому обменный курс любой валютной пары в любой момент может варьироваться от одного брокера к другому.

Основными игроками на рынке являются крупнейшие банки мира, и они образуют эксклюзивный клуб, в котором проходят большинство торговых операций. Этот клуб известен как межбанковский рынок. Розничные торговцы не могут получить доступ к межбанковскому рынку, потому что у них нет кредитных связей с этими крупными игроками. Это не означает, что розничным торговцам запрещено торговать на форекс; они могут делать это главным образом через двух типов брокеров: производители рынков и сети электронных коммуникаций (ECN). В этой статье мы рассмотрим различия между этими двумя брокерами и обеспечим понимание того, как эти различия могут повлиять на трейдеров форекс.

Как работают маркет-мейкеры

Маркет-мейкеры «делают» или устанавливают как ставку, так и цену спроса на свои системы и публично отображают их на экранах котировок. Они готовы готовить сделки по этим ценам со своими клиентами, которые варьируются от банков до торговых трейдеров. При этом маркет-мейкеры обеспечивают некоторую ликвидность на рынке. В качестве контрагентов для каждой транзакции forex с точки зрения ценообразования маркет-мейкеры должны придерживаться противоположной стороны вашей торговли. Другими словами, всякий раз, когда вы продаете, они должны покупать у вас, и наоборот.

Курсы обмена, установленные маркет-мейкерами, основаны на собственных интересах. На бумаге то, как они генерируют прибыль для компании через свою рыночную деятельность, - это спрэд, который взимается с их клиентов. Спрэд - это разница между ценой и ценой спроса и часто фиксируется каждым маркет-мейкером. Как правило, спреды остаются достаточно разумными в результате жесткой конкуренции между многими маркет-мейкерами. В качестве контрагентов многие из них затем пытаются хеджировать или покрывать ваш заказ, передавая его кому-то другому. Есть также моменты, когда маркет-мейкеры могут принять решение о том, чтобы держать ваш заказ и торговать против вас.

Существует два основных типа маркет-мейкеров: розничная и институциональная. Институциональными маркет-мейкерами могут быть банки или другие крупные корпорации, которые обычно предлагают котировки bid / ask другим банкам, учреждениям, ECN или даже розничным маркет-мейкерам. Производители розничного рынка обычно являются компаниями, специализирующимися на предоставлении розничных торговых услуг для трейдеров отдельным трейдерам.

Плюсы:

• Торговая платформа обычно поставляется с бесплатным графическим программным обеспечением и новостными каналами.
• Некоторые из них имеют более удобные торговые платформы.
• Движения валютных курсов могут быть менее волатильными по сравнению с ценами на валюту, указанными на ECN, хотя это может быть недостатком для скальперов.

Минусы:

• Маркет-мейкеры могут представлять явный конфликт интересов при исполнении заказа, потому что они могут торговать против вас.
• Они могут отображать худшие цены за цену / цену, чем то, что вы могли бы получить от другого маркет-мейкера или ECN.
• Маркет-мейкеры могут манипулировать валютными ценами для остановки своих клиентов или не позволять торговым компаниям достигать целей прибыли. Маркет-мейкеры могут также переместить свои котировки в валюте на 10-15 пунктов от других рыночных ставок.
• При выпуске новостей может произойти огромное количество проскальзывания. Показатели цитирования маркет-мейкеров и системы размещения заказов могут также «зависеть» во времена высокой волатильности рынка.
• Многие маркет-мейкеры недовольны практикой скальпирования и склонны ставить скальперов на «ручное исполнение», что означает, что их заказы могут не заполняться по желаемым ценам.

Как ECNs Work

ECNs передают цены от нескольких участников рынка, таких как банки и маркет-мейкеры, а также другие трейдеры, подключенные к ECN, и отображают лучшие котировки bid / ask на своих торговых платформах на основе этих Цены. Брокеры ECN-типа также выступают в качестве контрагентов для операций с иностранной валютой, но они действуют на основе расчета, а не на основе ценообразования. В отличие от фиксированных спредов, которые предлагаются некоторыми маркет-мейкерами, разброс валютных пар варьируется от ECN в зависимости от торговой активности пары. В течение очень активных торговых периодов вы иногда можете вообще не получать распространение ECN, особенно в очень ликвидных валютных парах, таких как майоры (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD и USD / CHF) и некоторые валютные скрещивания.

Электронные сети зарабатывают деньги, взимая с клиентов фиксированную комиссию за каждую транзакцию. Аутентичные ECN не играют никакой роли в создании или установлении цен, поэтому риски манипулирования ценами снижаются для розничных торговцев.

Как и у маркет-мейкеров, существуют также два основных типа ECN: розничная и институциональная. Институциональные ECN ретранслируют лучшие заявки / заявки у многих институциональных рыночных компаний, таких как банки, в другие банки и учреждения, такие как хедж-фонды или крупные корпорации. С другой стороны, розничные ECN предлагают котировки от нескольких банков и других трейдеров ECN к розничному торговцу.

Плюсы:

• Обычно вы можете получить более выгодные цены / цены, потому что они получены из нескольких источников.
• Можно торговать по ценам, которые очень мало или вообще не распространяются в определенное время.
• Подлинные брокеры ECN не будут торговать против вас, так как они передадут ваши заказы банку или другому клиенту на противоположной стороне транзакции.
• Цены могут быть более неустойчивыми, что будет лучше для целей скальпинга.
• Поскольку вы можете предлагать цену между заявкой и спросом, вы можете взять на себя роль маркет-мейкера другим трейдерам в ECN.

Минусы:

• Многие из них не предлагают интегрированные графические и новостные ленты.
• Их торговые платформы, как правило, менее удобны для пользователя.
• Возможно, сложнее рассчитать стоп-лосс и точки безубыточности в пунктах заранее, из-за переменных спрэдов между ставкой и ценами запроса.
• Трейдеры должны платить комиссионные за каждую транзакцию.

Bottom Line

Тип брокера, который вы используете, может значительно повлиять на ваши торговые показатели. Если брокер не выполняет ваши сделки своевременно по желаемой цене, то, что могло бы стать хорошей возможностью для торговли, может быстро превратиться в неожиданную потерю; поэтому важно тщательно взвешивать плюсы и минусы каждого брокера, прежде чем принимать решение о том, какой из них можно торговать.