Мини-варианты - это опционные контракты, в которых базовая ценная бумага - 10 акций фонда или биржевого фонда (ETF). Это основное различие между мини-опциями и стандартными опциями, которые имеют 100 акций в качестве базовой безопасности. (См. Также «Minis Provide Low-Cost Entry to Futures Market».)

Основные функции для мини-опций

Мини-опции с физическим поселением начали торговаться на бирже ценных бумаг Чикаго (CBOE) 18 марта , 2013, когда были представлены мини-варианты по следующим пяти акциям и ETF:

• Amazon (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Создано с Highstock 4. 2. 6 )
• Apple ( AAPL AAPLApple Inc172.50 + 2. 61% Создано с Highstock 4. 2. 6 )
• Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 032. 48 + 0. 67% > Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) < SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33%
• Создано с Highstock 4. 2. 6 )
  Символ опций для этих мини-опций легко идентифицируется - номер семь просто добавляется к символу безопасности. Таким образом, мини-серия опций для Amazon начнется с идентификатора AMZN7, а для Apple - с AAPL7.

Эти мини-опции имеют физическое урегулирование, а это означает, что фактические акции могут быть доставлены, если позиция не закрыта до истечения срока действия. Упражнение носит американский характер, что означает, что их можно осуществлять в любой рабочий день до истечения срока действия. (См. «Американские варианты против Европы».) Истечение срока действия мини-вариантов - суббота сразу после третьей пятницы месяца истечения срока действия до 15 февраля 2015 года. После и после этой даты истечение будет третьей пятницей истечения срока действия месяц. Забавные цены и интервалы между ценами и ценами для мини-опций такие же, как и для стандартных опций базовой безопасности.

Существует шестой мини-вариант, который был запущен в 2006 году с тикером XSP; он имеет индекс «mini-SPX», что на одну десятую значение индекса S & P 500 (SPX) - это его базовый актив. XSP отличается от пяти мини-опций, введенных в марте 2013 года, поскольку, как и многие другие параметры индекса, это может быть только наличный расчет, а упражнения - в европейском стиле, что означает только по истечении срока.

Примеры

Основное обоснование внедрения мини-опционов CBOE заключается в том, что они позволяют спекулировать или хеджировать меньшее количество акций основного фонда или ETF.

Например, стандартная опция для торговли акциями в размере 100 долларов США может быть оценена в 5 долларов США. В качестве договора стандартной опционов составляет 100 акций, цена опциона должна быть умножена на количество акций, представленных одним контрактом; это известно как опционный множитель. В этом случае один контракт будет стоить инвестору 500 долларов США. Но что, если у инвестора только 50 акций и желание хеджировать этот длинный вариант? Приобретение стандартного контракта означает, что инвестор будет платить здоровую премию за дополнительную защиту, которую он не нуждается. Мини-вариант подходит в этом случае, так как инвестор может купить пять мини-опционных контрактов. Так как каждый мини-вариант представляет 10 акций, мультипликатор опциона здесь 10.

Рассмотрите вопрос о покупке мини-опционов на апрель 2014 года в апреле 2014 года на Apple 6 марта 2014 года, когда акции торговались по цене 530 долларов. 75. Мини-вариант был предложен в 14 долларов. 85, что означает, что это будет стоить 148 долларов. 50 за контракт 10 акций Apple. Стандартный контракт по той же цене и сроку погашения торговался на уровне 14 долларов. 70, что означает, что это будет стоить $ 1, 470 или почти в 10 раз больше, чем соответствующий мини-вариант.

Обратите внимание, что множитель для опций XSP mini равен 100. Поскольку этот параметр имеет одну десятую значение S & P 500, каждый контракт с мини-опцией представляет собой 10 единиц S & P 500.

Плюсы и минусы > Мини-опции имеют следующие преимущества:

Более низкие затраты.

Самое большое преимущество мини-опций заключается в том, что они требуют гораздо меньших денежных затрат, примерно на одну десятую сумму, необходимую для стандартного варианта.

Особенно подходит для хеджирования нечетных партий.

• У многих инвесторов есть странные партии - i. е. , меньше, чем стандартный лот из 100 акций - акций, торгующих тройными цифрами. Мини-варианты особенно подходят для эффективного хеджирования этих воздействий, особенно для стратегий, таких как покупка защитных пакетов или написание звонков, где необходимо компенсировать точное количество акций. Хороший инструмент для людей с ограниченным капиталом.
• Мини-варианты - хороший инструмент для инвестиций с ограниченным капиталом, например, студентами и небольшими инвесторами, для торговли очень дорогостоящими ценными бумагами. С другой стороны, мини-опции имеют следующие недостатки:
• Комиссионные больше на процентной основе. Комиссионные могут действительно складываться при торговле мини-опциями. Например, если комиссия для продажи опциона через онлайн-брокера составляет фиксированную плату в размере 10 долларов США, а стандартный контракт (из 100 акций) торгуется на уровне 10 долларов США, комиссия составляет 1%. Но если вместо этого используются 10 мини-опционных контрактов, комиссия будет равна 100 или 10% от проданной стоимости. Даже если используются только пять контрактов с мини-опционами, комиссия по-прежнему работает до 50 или 5%.

Более широкие спрэды bid-ask и снижение ликвидности

• . У мини-опций, похоже, гораздо более широкие спрэды bid-ask и значительно меньший открытый интерес, чем у их стандартных опционных аналогов, что приводит к снижению ликвидности. Доступно только для очень ограниченных ценных бумаг.
• По состоянию на март 2014 года мини-опции были доступны только для шести ценных бумаг (опять же, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP). Нижняя линия
• Мини-варианты - это подходящий инструмент для торговли и хеджирования очень дорогостоящих ценных бумаг. Однако, поскольку они доступны только в нескольких ценных бумагах, у них может быть ограниченный срок, пока они не будут предлагаться в гораздо более широком диапазоне акций и ETF.