Инвестиционная исследовательская фирма MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1,32% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) объявила в понедельник, что она будет включать в себя американскую Депозитарные расписки (ADR) китайских компаний в индексе развивающихся рынков. Около $ 1. Согласно данным Reuters, 6 трлн. Инвестиций в настоящее время отслеживают этот показатель, в том числе 234 млрд. Долл. США в ETF (iEhare MSCI Emerging Markets ETF) (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 ).

Акции A, H-Shares, ADRs

В отношении MSCI к китайским акциям внимательно следили за месяцами. В июне он решил не включать в свои глобальные контрольные показатели акции A-акций; это акции южноамериканских компаний, которые торгуют на фондовых биржах Шэньчжэня и Шанхая и по большому счету не доступны иностранным инвесторам. Решение вызвало распродажу на перегретых китайских рынках, а неуклюжие правительственные вмешательства еще больше подорвали доверие инвесторов.

Индекс развивающихся рынков MSCI уже подвержен воздействию компаний материкового Китая, однако через H-акции: это акции компаний материкового Китая, которые торгуют в Гонконге и выражены в гонконгских долларах. Примерно 23% индекса вложено в эти акции, где в начале года наблюдалось резкое снижение наряду со своими эквивалентами A-акций. С добавлением ADR, около 26% индекса будет инвестировано в Китай.

Включение АМР в MSCI направит, возможно, 70 миллиардов долларов в капитал для иностранных компаний, принадлежащих к материкам, таких как Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187 84 + 2. 53% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), Baidu Inc (BIDU BIDUBaidu244. 53 + 1. 24% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Weibo Corp (WB ) > WBWeibo99. 21 + 2. 90% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Из этой суммы 7 млрд. Долл. США будут поступать в китайские АДР из-за пассивных ETF-индексов, таких как EEM. Остальная часть будет поступать от активных менеджеров фондов, которые, вероятно, будут скептически относиться к воздействию Китая после потрясений на фондовом рынке этого лета и достаточных доказательств замедления экономического роста. АДР предлагают уровень уверенности инвесторам в китайских компаниях, поскольку они не являются (напрямую) подвержены вмешательствам китайских властей на внутреннем рынке. Однако эта относительная изоляция, скорее всего, будет временной, поскольку многие считают включение АДР шагом к возможному включению ASC в свои индексы MSCI. В июне решение компании заявило, что оно «планирует включить в свои глобальные контрольные показатели акции« Китай-А »после того, как были решены некоторые важные оставшиеся вопросы, связанные с доступностью рынка.«

Тем временем, бесстрашные инвесторы, которые хотят подвергать акции« А », могут исследовать Deutsche X-Trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR

ASHRXt Hrv CSI Chin30 83 + 1. 35% < Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ). Открытие Решение MSCI, если оно на самом деле является шагом к возможному включению A-share, является частью более широкого открытия китайской материковой части В начале октября правительство объявило, что в Лондоне будет выпущено суверенное долговое обязательство юаня. Оно подталкивает к включению юаня в корзину резервных валют МВФ с особыми правами заимствования. Она установила связь между Гонконге и Шанхае. В то же время китайские инвестиции в остальной мир растут не только в богатых товарами странах Латинской Америки и Африки, но и в развитых странах, таких как Израиль. В разных смыслах Китай открывается, но процесс хаотичен и последствия в ближайшем срок неопределенности.

Итог

Инвесторы, которые подвержены Индексу развивающихся рынков MSCI, вскоре получат еще больше Китая в своем портфеле, лучше или хуже. У. С. - внесенные в списки китайские компании могут увидеть повышение, так как управляющие фондами и ETFs сворачивают акции, чтобы отразить индекс. Индийские, тайваньские и корейские запасы могут пострадать, с другой стороны, поскольку они продаются, чтобы освободить место для увеличения распределения в Китае. Экономика Китая переживает колоссальный переход, как с точки зрения ее модели роста, так и ее роли на мировых валютных рынках, рынках долговых обязательств и ценных бумаг; до сих пор это было что угодно, но гладкое.