Для многих взаимных фондов успех претерпевает долги по извилистому марафону, а не через всплеск прямолинейного спринта. Долгосрочные отчеты остаются одним из координационных центров для инвесторов, которые стремятся к повышению стоимости капитала в более чем 1,500 фондах в растущей вселенной. Венчурный фонд Дэвиса в Нью-Йорке (NYVTX) собрал 12 долларов США. 1 миллиард активов под управлением (AUM) с момента его создания в 1969 году, год, когда портфельные активы приблизились к 60 миллиардам долларов во всей отрасли взаимных фондов. Выделяя достоинство инвестирования пациентов, депозит в размере 10 000 долларов США в NYVTX 17 февраля 1969 года вырос бы до 1 доллара США. 8 миллионов до 2015 года. Дэвид Избранные консультанты LP придерживаются общего дисциплинированного подхода к оценке стоимости акций, который подчеркивает превосходные управленческие команды, способные поддерживать широкие конкурентные рвы через рынки вверх и вниз. Среди восьми фондов в арсенале Дэвиса NYVTX владела самым долгим сроком владения, при этом максимальная средняя доходность в течение жизни составляла 11,35% для акций класса А до 31 марта 2016 года.

Производительность

Акционеры с долгосрочными временными горизонтами были вознаграждены за терпение, поскольку NYVTX превзошел индекс S & P 500 не только в течение всего срока службы фонда, но и через 20-, 30- и 40-летние периоды со средней годовой доходностью 7,99%, 10. 50% и 13. 20%, соответственно, до 31 марта 2016 года. Фонд в краткосрочном и среднесрочном периоде оказался хуже, чем контрольный S & P 500, однако , отставая от индекса на 4. 50% в течение одного года и 2. 82% за три года до 1 квартала 2016 года. По мере увеличения исторических периодов отставание от S & P постепенно сокращалось по мере того, как в течение пяти-, десяти- и 15-летних средних значений контрольный показатель на 3. 25%, 2. 20% и 0. 29%, соответственно, до марта 2016 года. Morningstar награждает фонд своим бронзовым рейтингом, перспективным анализом, который анализирует качество цены, производительности, родительской деятельности, NYVTX и люди.

Профиль риска

Показатели волатильности по сравнению с категорией большой смеси Morningstar опровергли бета-версию фонда 1. 00, поскольку коэффициент захвата снизу 132. 80 за три года, закончившийся 30 апреля 2016 года, показал значительную неполноценность сверстников на пониженных рынках. Корректируя более тесную связь с улучшенной производительностью NYVTX с увеличением временных рамок, волатильность рынка снизилась постепенно до 125. 10, 112. 09 и 103. С 61 по 5, 10 и 15 лет до 30 апреля 2016 года. соответствующий 10-летний период, стандартное отклонение NYVTX было 16. 56% по сравнению с S & P 500 мерой 15. 28%.

Менеджмент

Кристофер Дэвис, продолжающий три поколения управления семейным портфелем, руководил NYVTX с октября 1995 года.Дэвис рассматривает рыночные спады как возможность покупки и представление риска, когда пугливые инвесторы продают низких и опытных покупателей, следовательно, покупают низко. Дэвис уделяет больше внимания долговечности возможностей компании, чем неблагоприятные макроэкономические условия, обстоятельства, которые уже оцениваются в оценке проблем, которые портфель владеет или намерен купить. Ищут фирмы, чьи основы остаются сильными, но все же ушли с волной рыночной коррекции, Дэвис охарактеризовал акции, которые были избиты иррациональностью инвестора.

Низкий коэффициент оборота NYVTX подтверждает долгосрочный прогноз Дэвиса. За последние 10 лет, закончившихся в 2015 году, фонд перевернулся на клике 12. 4%. Он снизил расходы на 0,86% ежегодно в 2015 году, снизившись на 4 базисных пункта (б.п.) с 2012 года. Коэффициент расходов NYVTX остался на 18 б.п. ниже среднего значения средней категории Morningstar в среднем на уровне 1,4% в 2015 году. > Портфолио

Фонд опирается на отечественные акции с крупной капитализацией и ценными бумагами с 84,4% акций в американских акциях и 14 13% международных выпусков на 31 января 2016 года. Распространение AUM на всех компаниях всех размеров , NYVTX выделяет 16. 19% портфеля для акций средней капитализации при сохранении менее 1% в малых и микро-шапках.

Учитывая верхний холдинг Amazon Inc. (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 76 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в качестве недавнего «разрывателя», «фонд указывает на феноменальный рост продаж интернет-магазина в его краткое существование. Как было принято Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 09-0. 66% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 18 лет, чтобы достичь 1 миллиарда долларов США годовых продаж, продажи Amazon достигли 74 долларов. 45 миллиардов в 2013 году, 18-летний год деятельности компании. На задворках Amazon Web Services и Amazon Prime венчурный капиталист Чамат Палихапития смело рассматривает AMZN как потенциальную возможность приблизиться к рыночной стоимости в 3 триллиона долларов в течение следующих 10 лет.