Ван Дуйн Додж и Э. Моррис Кокс основали инвестиционную фирму Dodge и Cox в 1930 году в хаотический век Великой депрессии. Их видение заключалось в создании независимой научно-ориентированной и высокоэтичной фирмы, которая была бы истинной фидуциарией для своих клиентов. Его выбор ценных бумаг, основанный на принципах долгосрочных выгод, прочных основ, привлекательной оценки и диверсификации портфеля, является основной практикой и по сей день. Фирма осталась независимой от влияния Уолл-стрит, буквально, так как она была расположена в одном офисе в районе Сан-Франциско с самого начала.

Фондовый фонд Dodge и Cox («DODGX») был создан 4 января 1965 года, воплощая основные принципы инвестиций фирмы. Фонд инвестирует в компании с прочными фундаментальными показателями при привлекательной оценке долгосрочного роста основной суммы и доходов. Ценностно-ориентированная тема подтверждается портфельными портфелями фонда, которые торгуются с оценками авансовых доходов в 13,8 раза, 20% -ным дисконтом к S & P 500, который торгуется в 17,4 раза с прогнозами будущих доходов.

Холдинги и ассигнования

$ 50. 8 млрд. Акций занимают позиции в 63 акциях с самым тяжелым весом в секторах финансов, технологий и здравоохранения с 26,4%, 24,6% и 16,5% соответственно. Пять крупнейших холдингов составляют 19. 64% от общих чистых активов: Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Создано с Highstock 4. 2. 6 >), Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), Capital One Financial Corp. (NYSE: COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94 46 + 1. 27% Создано в Highstock 4. 2. 6 ) и Charles Schwab Corp. (NASDAQ: SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). В топ-10 холдингов приходится 33,99% портфеля. Фонд имеет 88% 70% ассигнований в США. акций, 9. 14% распределения в не-США. акции и 2. 30% наличными.

Долгосрочная управленческая команда

Команда управления состоит из комитета по инвестиционной политике из 10 человек со средним сроком в 25 лет в Dodge и Cox, что является редким свидетельством традиции и последовательности. Стоит отметить, что каждый член управленческой команды является акционером фирмы, которая структурирована как партнерство. Команда управления включает в себя интенсивную качественную проверку, чтобы полностью понять компании и их отрасли. Он использует восходящий исследовательский процесс для тщательного изучения основ компании, проблем, факторов, влияющих на структуру капитала, спроса на конечный рынок и относительной конкурентоспособности для получения сравнительных оценок, которые будут определять соответствующие действия в портфеле.

Руководство отметило, что в 2015 году наблюдалось растущее неравенство в широте рынка, поскольку дорогие оценочные запасы продолжали расти, в то время как дешевые акции оценки продолжали падать. Дивергенция производительности способствовала очень сложному году. Тем не менее, по мере падения оценок фонд смог добавить к существующим акциям акции, которые представили привлекательную оценку, включая такие акции, как Bank of America (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Cigna (NYSE: CI CICigna Corp205. 00 + 1. 54% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и EMC Corp. (NYSE : EMC). Фонд инициировал позиции в восьми новых акциях, включая American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и гимном (NASDAQ: ANTM ANTMAnthem Inc216. 30 + 2. 13% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). По мнению руководства, спад на 24% крупнейшего в стране эмитента кредитных карт American Express обеспечил непреодолимое ценовое предложение, так как он аккумулировал дисконтные акции до 1,4% -ного взвешивания в портфеле, крупнейшей новой позиции на 2015 год. Фонд закрыл 13 позиций, включая General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и PayPal (NYSE: PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Портфель имеет коэффициент текучести 15%. Производительность по сравнению с S & P 500

Как один из старейших паевых фондов, он исторически превзошел индекс Standard and Poor's 500 (S & P 500) на долгосрочной основе. Инвестиции в размере 10 000 долларов США на создание фонда в 1965 году будут стоить 1 доллар США. 892 миллиона сегодня. Сравнение яблок с яблоками, инвестирование 10 000 долларов в фонд на 30 января 1970 года, дата начала S & P 500, будет стоить 1 доллар США. 324 миллиона сегодня против $ 946, 266 в S & P 500, лучше на 28. 5%. Показатель в 2016 году составляет -4. 34%. Трехлетняя, пятилетняя и 10-летняя доходность - 14. 02%, 11. 64% и 5. 69%, соответственно. Фонд имеет среднюю общую доходность в размере 10. 05% с момента создания по сравнению с индексом S & P 500 с индексом 8. 19%.

Фондовый фонд Dodge и Cox имеет один из самых низких в отрасли показателей расходов на уровне 0. 52%. Он доступен для розничных инвесторов и имеет трехзвездочный рейтинг от Morningstar. Минимальные инвестиции составляют 2 500 долларов США.