Фонд привилегированных портфелей PowerShares (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14. 92-0. 10% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) - торгуемый фонд или ETF, который пытается воспроизвести общую цену и доходность, прежде чем взимать комиссионные сборы, из индекса привилегированных ценных бумаг Банка Америки Merrill Lynch Core или основного индекса. Этот базовый индекс призван соответствовать общей доходности привилегированных ценных бумаг на рынках доллара США, выраженных в долларах США.

Наиболее распространенным типом предпочтительной безопасности является привилегированная акция. Предпочтительным запасом является отдельный класс собственности в корпорации. Эти запасы имеют право на раннюю заявку на активы компании и прибыль по обыкновенным акциям, и многие из них платят разделенные, хотя привилегированные акции, как правило, не имеют права голоса. В портфеле ETF или портфеля паевых инвестиционных фондов привилегированные акции больше похожи на облигации, в частности облигации, называемые облигациями, чем обыкновенные акции.

PXG имеет портфель, полный традиционных привилегированных акций, но фонд также может хранить другие типы предпочтительных инструментов. Одним из таких примеров является тип привилегированной защиты иностранного производства в форме Американской депозитарной расписки или ДОПОГ. Фокус для этого ЕФО сбалансирован между ценными бумагами инвестиционного класса и высокодоходными ценными бумагами.

Как это отслеживает его

Это пассивный ETF, что означает, что группа управления просто следует за базовым индексом и не меняет портфель каждый раз, когда рынок движется. Существует два основных преимущества такого стиля управления ETF. Во-первых, пассивные ETFs требуют меньше труда для поддержания и, следовательно, снижения расходов, которые едят при возврате инвесторов. Во-вторых, пассивная стратегия удерживает руководство от производства ошибок времени на рынке от прыжков и выходов из позиции.

Основной индекс взвешен по рыночной капитализации, что означает, что наибольшие фирмы оказывают наибольшее влияние на PGX. Чтобы быть включенными в портфель PGX, ценные бумаги должны оцениваться как минимум B3, в зависимости от среднего из трех основных кредитных рейтинговых агентств: Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Кроме того, каждая безопасность должна иметь профиль странового риска в инвестиционном классе, который также основан на среднем из трех основных кредитных рейтинговых агентств.

PGX состоит из более чем 200 различных привилегированных ценных бумаг, что довольно диверсифицировано для сегмента. Подавляющее большинство включенных фирм, почти 90%, приходится на финансовый сектор. Другими включенными секторами являются коммунальные услуги на уровне 5,25%, телекоммуникации - 3,94%, промышленные предприятия - 2,54%, а энергия - 0,3%.

Топ-холдинги - это почти все из огромных финансовых институтов. Это компании, которые склонны платить конкурентный купон по привилегированным ценным бумагам.Каждая из пяти крупнейших холдингов, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank Contingent Capital Trust и GMAC Capital Trust, имеет купонный доход в размере 8,00%. По состоянию на август 2015 года фонд имеет 12-месячную ставку распределения 6,0%.

Кредитные рейтинги для включенных ценных бумаг имеют тенденцию быть высокими, но очень немногие холдинги фактически оцениваются выше BBB. Фактически, только 5% портфеля PGX считают AA или A Standard & Poor's. Moody's присваивает рейтинг А до 9%. Почти 80% портфеля - BBB или BB по S & P, или Baa и Ba от Moody's. По данным эмитента, более 90% всех холдингов имеют сроки погашения 25 лет или более.

Менеджмент

Предпочтительный ETF является частью более крупной линейки PowerShares, предлагаемой Invesco Ltd., независимой компанией по управлению инвестициями в глобальном масштабе. Компания основала PowerShares в 2003 году и предлагает десятки ETF в США, Канаде и Европе.

PXG был представлен в январе 2008 года и собрал $ 2. 83 миллиарда активов под управлением, или AUM, к середине 2015 года. И фонд, и его базовый индекс ребалансируются и реконструируются ежемесячно. Этот ETF доступен для беспроцентной торговли на платформе Charles Schwab.

Характеристики

Это не самый эффективный или ликвидный ETF на рынке, но это не самое худшее. PGX достаточно велик, что инвесторам не нужно беспокоиться о закрытии. Соотношение расходов составляет 50 базисных пунктов, или 0. 5%, что является примерно средним для категории, хотя и немного высоким для пассивного ETF. Учитывайте, что коэффициенты расходов не включают комиссионные или другие торговые расходы.

Затраты на создание единицы низки, и фонд показывает очень хорошую ликвидность на экране. PGX имеет средний ежедневный объем торгов приблизительно 750 000 и 11 долларов США. 5 миллионов, хотя крупные трейдеры могут бороться с блочными движениями только потому, что основной рынок может быть медленным. Распространение Bid-ask в среднем составляет около 0,7%, но, как известно, ползает в диапазоне 0. 1%.

Пригодность и рекомендации

Большинство инвесторов смотрят на привилегированные акции ETF, чтобы найти более высокую доходность, а PGX хорошо работает на этой арене. Вообще говоря, привилегированный фондовый ETF считается более качественным, чем обыкновенный фонд акций, но это не имеет особых недостатков.

Привилегированные акции не оцениваются так быстро или быстро, как простые акции, что означает, что PGX, скорее всего, будет хуже на бычьих рынках. Эти ETF также сталкиваются с риском возникновения процентных ставок; они лучше всего работают в низкоскоростных средах, но должны видеть, что спрос исчезает, когда начинается повышение ставок. Акционеры должны быть осторожны с кормовой политикой.

PGX - средний показатель выше среднего в сравнении с его лучшим индексом соответствия. Трейлинг 36-месячная статистика включает бета 0. 88 и альфа 1. 37. Волатильность низкая, о чем свидетельствует стандартное отклонение 4. 09 и коэффициент захвата менее 70.

Как финансовый Клиент-консультант может использовать этот ETF

PGX не является сложным фондом, чтобы вписаться в портфель, хотя большинство инвесторов предпочитают видеть более низкую стоимость пассивного ETF.Это тот вид инвестиций, который хорошо работает с клиентами, основанными на доходах, особенно с коротким горизонтом, и недовольны традиционными «безопасными» доходами, такими как облигации или депозитные сертификаты или компакт-диски.

Это, вероятно, не подходит для молодых клиентов, у которых нет непосредственных потребностей в инвестиционном доходе. Есть много других ETF с более высоким потенциалом роста в течение длительного периода времени, и большинство из этих ETF можно найти при меньших затратах.

Основные конкуренты и альтернативы

Ни один другой ETF не отслеживает индекс привилегированных ценных бумаг BofA Merrill Lynch Core, и в этой категории не так много конкурентов. Есть только три альтернативных ETF, которые отслеживают привилегированные акции / облигации, подлежащие обращению. Два из них, SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF и Financial Preferred Portfolio ETF, входят в диапазон размера и ликвидности PGX.

Однако наиболее конкурентоспособным фондом в сегменте является привилегированный фондовый рынок iShares U. S. Preferred Stock ETF. В 13 долларов. 4 миллиарда в активах, этот ETF более чем в четыре раза больше, чем PGX. Это также более чем вдвое больше, чем жертва торговли людьми.