В нашей недавней статье мы отметили расхождение между малой крышкой Russell 2000 и S & P 500. Небольшая крышка упала быстрее, чем S & P 500, создавая расхождение и повышая подразумеваемую волатильность. Однако расхождение сузилось, в то время как Рассел вновь закрепился в соответствии с нашим недавним анализом. Используя Elliott Wave, мы определили наши уровни торговли и перейдем в длинную сделку, продав повышенную волатильность на рынке опционов.

В нашей статье 1 августа мы обсудили относительную отсталость индекса небольшой капитализации Russell 2000 по сравнению с S & P 500. Это привлекло много внимания на рынке, так как многие аналитики предположили, что акция акций была обречена в результате малая крышка расходится с большими шапками. По нашему анализу мы предсказывали, что расхождение между S & P и Russell начнет выравниваться, а также сделало так, что впечатляющий бычий рынок акций все еще остается нетронутым и собирается возобновить восходящий тренд.

С тех пор отношения S & P / Russell начали переигрывать, и общие рынки начали восстанавливаться, как ожидалось. Мы рассмотрим текущую позицию Russell 2000, а также более широкие рынки и покажем вам следующий шаг на рынках.

В предыдущей статье мы описали расчет коэффициента инструмента для оценки относительной силы или слабости между двумя рынками. Мы рассчитали Расселл 2000 ETF «IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Создано с Highstock 4. 2. 6 "и S & P 500 ETF" SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ", разделив цену IMW по цене SPY, чтобы получить коэффициент 0. 5700. Посредством технического анализа мы предположили, что это соотношение было фактически при поддержке и было настроено двигаться выше. Другими словами, относительное отставание Рассела до S & P скоро закончилось, и отношения вернутся к нормальным уровням. Используя цены закрытия 12 августа ^тыс. , IWM $ 112. 57 и SPY $ 193. 53, мы получили новое соотношение 0. 5800. Соотношение поднялось выше уровня 0. 5700 в статье две недели назад, как и ожидалось. Конечно, это не огромный шаг, поскольку мы нацеливаемся на переход выше уровня 0. 6000, но тот факт, что отношение движется выше, имеет важные последствия для более широких рынков. Небольшие шапки играют на догонялке и с сильной стороной Nasdaq на последних сессиях, несмотря на глобальную напряженность и плохие европейские экономические данные, мы видим, что S & P переходит к 2000 году в ближайшие недели и месяцы.

Перейдя к анализу Russell 2000 и IWM, мы наложили цену IWM, показанную в левой шкале, с индексом Russell 2000 в правильной шкале.Начиная с статьи 1 августа ^ст мы обновили наш анализ волн Эллиотта, чтобы отразить текущую структуру цен. В обзоре анализ волн Elliott Wave - это модель и метод распознавания отношения, основанный на классической теории Доу. Elliott Wave идентифицирует 5 фаз более высокой степени завершенной рыночной тенденции; 3 волны тренда и 2 корректирующие волны. Мы видим, что IWM отслеживает треугольник Эллиотта, который является одной из корректирующих волн в тенденциях роста в более высокой степени. Треугольник принимает боковую форму консолидации и предназначен для отображения рынка на этапе консолидации. Треугольник состоит из 5 ног, обозначенных как «ABCDE», и может быть разбит на два нижних максимума (обозначенных как B-волна и D-волна) и три более высоких минимума (обозначенные как A-волна, C-волна и E -волна). Чтобы гарантировать, что шаблон треугольника остается неповрежденным, каждый последующий максимум должен быть ниже, и каждый последующий минимум должен быть выше. Чтобы проиллюстрировать это текущее ралли D-волны, не должно двигаться выше максимума В-волны, точно так же, как B-волна двигалась выше высокого / начала волны A. Как только минимум E-волны будет завершен, где-то выше минимума C-волны, корректирующий ценовой шаблон считается завершенным и ожидается разрыв над максимумами паттерна.

Переходя к дневному графику Рассела 2000 и IWM, мы видим, как проходит треугольник. В частности, мы находимся в С-волне треугольника с ралли D-волны, ожидаемой к 1190 в индексе Russell 2000 и 119 $ в IWM. После обеспечения максимума D-волны мы ожидаем еще одно незначительное снижение E-волны до того, как Рассел прогонит до 1250 в конце года.

Переходя к торговой тактике, сложно инвестировать в прямые акции, фонды ETF, взаимные фонды и особенно длинные варианты опционов, чтобы заработать деньги, когда вы прогнозируете боковое движение в течение следующих нескольких месяцев. Однако, используя определенные стратегии опционов, вы можете использовать вероятный диапазон Рассела в ближайшие месяцы в ваших интересах. В качестве быстрого обзора цены опционов состоят из двух частей, внутренней и внешней стоимости. Внутренняя стоимость - это «реальная стоимость» опциона и представляет собой сумму, на которую базовый запас находится выше цены исполнения опциона «колл» (и ниже цены исполнения с опциями пут). Внешняя ценность - это более эзотерическая половина цены опциона и считается комбинацией того, сколько времени осталось до истечения срока действия и ожидаемой волатильности лежащих в основе в момент времени до истечения срока действия. Чем выше ожидаемая или подразумеваемая волатильность, тем дороже этот опционный контракт становится. Волатильность имеет тенденцию к росту во время распродаж фондового рынка по сравнению с резкими митингами на фондовом рынке.

Теперь, возвращаясь к Расселу, сильная летняя распродажа, в которой все были взволнованы, увеличила подразумеваемую волатильность в вариантах IWM, что сделало как ставки, так и звонки более дорогими. Если мы уверены в том, что волна Эллиотта считает, что С-волна на месте, мы должны начать сплачиваться в направлении целей D-волны, упомянутых выше. Итак, пришло время покупать варианты звонков?Точно нет. Как я упоминал выше, распродажа в первой половине лета увеличила волатильность, сделав опционы на вызовы более дорогими. Даже если Рассел митинги отсюда, подразумеваемая волатильность, выходящая на рынок и удручающая ценность ваших вариантов вызова, может фактически заставить вас потерять деньги, несмотря на то, что они правильны на рынке. Зачем? Прибыль в базовой может быть достаточно большой, чтобы компенсировать сжатие волатильности, которое снижает значение опциона колла. Итак, что делать трейдеру?

Почему бы не использовать сжатие волатильности в ваших интересах в соответствии с нашим анализом непрерывного треугольника волны Эллиотта? Если мы уверены, что минимумы A-волны 1080 в Russell не будут проверены, по крайней мере, до конца года, давайте начнем структурировать короткую опционную торговлю вокруг этого уровня, которая будет использовать 1) волатильность сжатия в IWM и 2) вероятное ралли на боковую консолидацию в течение следующих 2 месяцев.

Обращаясь к рынкам опционов, мы коснемся концепции, известной как стандартное отклонение вдоль обычной кривой распределения. Не углубляясь в нее (мы, конечно, попали в нее в другой статье), мы можем посмотреть на уровень стандартного отклонения -1 в ценах сентябрьских опционов, как наш торговый уровень 1060 в Расселе и 105. 50 в IWM. Уровень стандартного отклонения -1 -1 по существу означает, что 84% вероятность того, что IWM не будет закрываться ниже этого уровня по истечении срока действия. Когда вы совмещаете это с анализом Волны Эллиотта, я считаю, что процент растет. И с повышенной волатильностью в вариантах IWM после распродажи полученный кредит будет выше, чем в обычной рыночной среде.

Поэтому мы стремимся продать стандартное отклонение -1 в IWM на уровне 106 долларов. 00 с истечением сентября на кредит в размере 0 долларов США. 71. Если рынок будет расти или просто консолидироваться в течение следующих 37 дней, мы сделаем полный кредит. Для тех, кто хочет уменьшить неограниченный риск короткого выбора, вы могли бы просто купить нижний удар (например, $ 105, $ 104 и т. Д.), Чтобы создать спред, который ограничивает ваш риск, но также снижает вашу выплату. Рынки опционов создают прекрасные возможности даже в периоды ожидаемой консолидации цены.