Облигации, в общем, являются просто долговыми инструментами, которые позволяют предприятиям или правительству финансировать свои потребности в капитале путем поиска инвесторов, которые согласны сдать им сумму в обмен на проценты за период, прежде возвращая основную сумму займа в полном объеме. Существуют конкретные ставки и периоды, с которыми соглашаются эмитент и инвестор. Хотя цифры могут показаться запутанными вначале, разрушение важных цифр и некоторые простые вычисления могут помочь сделать математику за корпоративными облигациями немного легче понять. Особенно, когда речь заходит о том, какие корпоративные облигации стоит инвестировать и которые не предлагают достаточно сильной рентабельности инвестиций.

Определение некоторых важных терминов

Текущая доходность: Это относится к текущей доходности, которую корпоративная облигация обеспечивает, основываясь конкретно на ее рыночной цене и ставке купона, а не на ее основе на уровне или на лице стоимость. Эта доходность определяется путем принятия годовых процентов облигации и деления этой суммы на текущую рыночную цену. Чтобы это было ясно, рассмотрим этот простой пример: облигация стоимостью 1000 долларов США, которая продается по цене 900 долларов США и выплачивает 7-процентный купон (это 70 долларов США в год), будет иметь текущую доходность 7 77%. Это 70 долларов США (годовые проценты), разделенные на $ 900 (текущая цена).

Доходность к вызову: Доходность к вызову относится к доходности облигации, если она выкупается по первой возможной дате звонка, а не по дате ее созревания. Дата, используемая в этом расчете, как правило, является самой ранней возможной датой вызова, а не окончательной датой, когда она достигает полной стоимости. Для разумных инвесторов нередко определять доходность корпоративных облигаций для звонка и доходность к созреванию до принятия окончательного решения об инвестировании в облигацию. Ряд возможных выходов становится очевидным, когда доходность вызывается на нижнем конце. В то время как доходность к погашению используется для определения возможного высокого уровня доходности облигации. По данным Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015 год доходность к выкупу будет предполагать, что корпоративные облигации удерживаются до даты звонка и что реинвестированные деньги производятся таким же темпом, что и первоначальный доход для звонка.

Доходность к погашению (YTM): Это относится к процентной ставке для приравнивания цены облигации к ее текущему значению денежного потока. Когда используется фраза «доходность к погашению», это означает, что предполагается, что корпоративная облигация будет удерживаться до ее созревания. Кроме того, этот термин также предполагает, что все промежуточные денежные потоки реинвестируются с эквивалентной ставкой в ​​доходность после созревания. Если корпоративные облигации не удерживаются до погашения или денежные потоки реинвестируются по разным ставкам от ставки доходности к погашению, то доходность инвестора будет отличаться от доходности до погашения. Важно отметить, что расчет для доходности к погашению включает рассмотрение любых потерь капитала, прибылей или доходов инвесторов, когда они держат облигацию вплоть до созревания).

Доходность к худшему (YTW): Это относится к наименьшему возможному результату, который может генерировать корпоративная облигация. Эта мера обычно называется до погашения.

Продолжительность: Это измеряет чувствительность облигации к изменениям процентных ставок. Продолжительность конкретно относится к средневзвешенному сроку, который требует, чтобы денежные потоки безопасности созрели. Этот средний срок взвешивается, в частности, по проценту текущего денежного потока от цены ценной бумаги. Это означает, что чем длительнее или длиннее продолжительность облигации, тем более уязвимым является изменение процентных ставок. Согласно Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015, продолжительность, следовательно, используется для оценки того, какие именно изменения в цене облигации в процентах дают 1% -ное колебание процентной ставки. Например: если продолжительность корпоративной облигации равна 3, то ожидается, что она будет двигаться на 3% за каждые 1%, что процентная ставка движется.

Другие факторы, которые следует учитывать

Дата погашения: Дата созревания - это дата, когда вы возвращаете свои основные инвестиции на корпоративную облигацию. Это также, следовательно, определяет, как долго вы будете получать процентные платежи по этому капиталу. Конечно, есть некоторые исключения, как это работает. Например, некоторые облигации или ценные бумаги считаются «вызываемыми». Это означает, что эмитент облигации может выплатить основную сумму в определенное время до фактического срока погашения. Вне всякого сомнения, важно, чтобы инвесторы определяли, разрешено ли корпоративным облигациям до вложения в такие ценные бумаги.

Купон: Это относится к годовой сумме процентов, которую выплачивает облигация, и часто выражается в процентах от номинальной стоимости облигации. Это означает, что корпоративная облигация в размере 1000 долларов США, которая имеет фиксированный 6-процентный купон, платит 60 долларов США в год в течение срока действия облигации. Большинство платежей за проценты производятся раз в полгода. Таким образом, в этом примере инвесторы, скорее всего, получат платеж в размере 30 долларов США два раза в год. Как указано выше, существует также текущая доходность, которая может отклоняться от купона, который также называется номинальной доходностью в отличие от текущей доходности. Это происходит потому, что облигации, однажды выпущенные, могут быть проданы и перепроданы, что может привести к их колебанию. Важно иметь в виду, что изменения текущей доходности не влияют на купон как номинальную стоимость, а ежегодные платежи фиксируются с даты выпуска.

Номинал стоимости: Это номинальная стоимость облигации - сумма, указанная в корпоративном уставе эмитента. Эта сумма имеет особое значение для облигаций с фиксированным доходом, когда она используется для определения стоимости облигации при созревании, а также количества купонных платежей до этого времени. Нормальная номинальная стоимость облигации равна $ 100 или $ 1000. Текущая рыночная цена любых корпоративных облигаций может быть выше или ниже номинальной стоимости в любое время в зависимости от многих разных факторов, таких как текущая процентная ставка, кредитный рейтинг эмитента облигаций, качество корпорации и время до погашения.

Цена покупки или текущая цена: Это относится только к сумме, которую инвестор платит за корпоративную облигацию (или любую другую ценную бумагу).Для инвесторов это важная сумма, так как текущая цена в конечном итоге определяет их потенциальную рентабельность инвестиций. Если цена покупки намного выше номинальной стоимости, то вероятность, скорее всего, не дает такой возможности возврата.

Частота купона и дата выплаты процентов: Важно, чтобы все инвесторы знали о частоте купона, а также о точных датах процентных платежей по корпоративным облигациям, которые они хранят в своем портфеле. Эту информацию можно найти, например, в проспекте эмиссии.

Нижняя линия

Используя информацию, упомянутую выше, инвесторы могут точно определить денежные потоки, поступающие в виде процентных платежей по различным корпоративным облигациям. Как отмечалось, большинство корпоративных облигаций выплачиваются раз в полгода; однако альтернативы являются ежегодно или ежеквартально: корпоративная облигация (годовая купонная ставка) с номинальной стоимостью 1000 долларов США, а фиксированный 6-процентный купон выплачивает 60 долларов США один раз в год в установленный срок выплаты процентов. Корпоративная облигация (ежеквартальная ставка купона) с номинальной стоимостью 1000 долларов США и фиксированным 6-процентным купоном выплачивает 15 долларов США четыре раза в год, а также в установленные сроки выплаты процентов. Фактически, собирая соответствующие данные для всех корпоративных облигаций в портфеле, инвесторы могут получить четкую структуру выплат для своего портфеля, поскольку они получают точную информацию о дате и размере каждого купона, который они получат. Суммируя соответственно, инвестор сможет определить, например, точную сумму полученных ежемесячных процентов. Это отличные способы узнать важные цифры.