Для большинства стартапов достижение первого раунда финансирования венчурного капитала (также известного как финансирование серии A) является важной вехой. Достижение серии A означает, что неоперившаяся компания является частью элитных 10 процентов, которым удалось выжить в бурные первоначальные годы, когда бизнес был запущен на начальном этапе или в столице ангелов, и теперь наращивает свою деятельность в сторону публики или выкупается. Хотя венчурные капиталисты предлагают привлекательность крупных наличных вливаний, ничто не является бесплатным. В обмен на их рискованные инвестиции фирмы венчурного капитала (VC) приобретают различные уровни контроля над компанией и ее будущую прибыль.

Между основополагающим видением для компании и ожиданиями венчурных компаний относительно возврата инвестиций может быть большой разрыв. Этот раскол между провидцами и капиталистами может в конечном итоге привести к провалу компаний, как это было в случае первопроходческой компании по разработке веб-сайтов ArsDigita. С другой стороны, если стартап безумно успешный, фирмы венчурного капитала имеют хорошие возможности для получения прибыли - иногда за счет учредителей компании.

См. Также «Ищите приключение в венчурном капитале» и «Затраты на запуск бизнеса: это в деталях».

ArsDigita: как VC Meddling возглавил трейлер к его руинам

Новаторский компания по разработке веб-сайтов ArsDigita была основана в 1993 году с инвестициями в размере 10 000 долларов США. Основываясь на откровенном отчете о его росте и падении основателя компании Филиппа Гринспуна, компания в конечном итоге выросла до впечатляющего годового дохода в размере 20 миллионов долларов во время бума dot-com конца 90-х годов. В свое расцвете, ArsDigita, которая имела связи с академическим сообществом MIT, провела бесплатный однолетний онлайн-курс по информатике (революционная идея того времени) и наградила Ferraris любому сотруднику, который мог набирать 10 программистов в команду , При заказе заказов ArsDigita решила расширить и обеспечить $ 38 млн. Венчурного финансирования от фирм Greylock Partners и General Atlantic. Первое, что сделали венчурные компании, - это установить нового генерального директора, у которого мало опыта продаж программного обеспечения. VC и новый генеральный директор контролировали эрозию культуры компании ArsDigita, затраты на воздушный шар, более высокий отток клиентов и потерю предложения о выкупе от Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). В конечном итоге управленческая некомпетентность и крах dot-com привели к краху фирмы. Позднее основатели ArsDigita подали в суд на венчурных капиталистов (иск был урегулирован вне суда за нераскрытую сумму).

Bloodhound Technologies: трудный урок в разведении

Компании даже не нужно столкнуться с основанием для того, чтобы учредители потеряли все.Предприятия венчурного капитала предпочли бы, чтобы компания процветала, хотя бы для максимизации собственной прибыли. И уменьшение доли учредителей посредством сделок с привилегированными акциями - один из способов максимизировать сокращение VC. Основанная в середине 1990-х годов, Bloodhound Technologies предложила программное обеспечение для обнаружения мошенничества в сфере здравоохранения. Компания провела бум dot-com через две серии венчурного финансирования. После взрыва интернет-пузыря Бладхаунд натолкнулся на смутные времена. Опасаясь за свои инвестиции, фирмы венчурного капитала действовали под контролем и вытесняли основателей компании. В конце концов, Bloodhound восстановился, и к апрелю 2011 года компания была продана за 82 доллара. 5 млн. Для Verisk Health Inc (VRSK VRSKVerisk Analytics Inc92. 29 + 1. 31% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). К сожалению, для учредителей, благодаря капитальной структуре дальнейших раундов финансирования ВК, акции учредителей были теперь сильно размыты. Короче говоря, венчурным капиталистам удалось получить почти всю продажную цену, а первоначальным учредителям выплатили менее 36 000 долларов. Один основатель получил всего 99 долларов.

Удовлетворенность: дополнительное финансирование приносит свои затраты

Но даже $ 99 - это непредвиденная оплата по сравнению с тем, что получил соучредитель платформы взаимодействия с клиентами, Get Satisfaction. По словам Business Insider, когда компания-соучредитель Лейн Беккер увидела документы о выкупе своей компании компанией по управлению программным обеспечением социальных сетей Sprinklr в апреле 2015 года, он вырвал. Sprinklr написал чек на 50 миллионов долларов для компании, но Беккер ничего не получил. Подобно делу Bloodhound Technologies, основатели Get Satisfaction уступили искушению денег VC для развития бизнеса. Во втором раунде финансирования в 2010 году венчурные капиталисты взяли под свой контроль и вытеснили первоначальное руководство. Пять лет спустя Беккер понятия не имел, что сделка по приобретению была даже в работах.

Итог

В то время как обеспечение финансирования венчурного капитала является важной вехой в выкупе или публике, стартапы должны быть осторожны с потенциальными ловушками, которые идут с деньгами. Как и в случае с ArsDigita, Bloodhound Technologies и Get Satisfaction, предприниматели должны убедиться, что у венчурных капиталистов есть интересы, которые согласуются с видением и культурой компании. Кроме того, начинающие разработчики должны ознакомиться с предлагаемой структурой капитала для финансирования, чтобы они не были исключены из будущей прибыли.