Технический анализ или статистический анализ прошлых изменений цен с целью прогнозирования будущих изменений цен был предметом горячо обсуждаемой темы, встреченной со скептицизмом во многих финансовых кругах. Большинство трейдеров и инвесторов попадают в один из трех лагерей: те, кто считает, что это наука, которая работает, те, кто настаивает на том, что это самоисполняющееся пророчество, и те, кто убежден, что это бесполезно как инструмент прогнозирования.
Учебное пособие: Технический анализ: Введение

Сегодняшний технический анализ далеко от того, что существовало в прошлом. Развитие нейронных сетей, генетических алгоритмов и подобных технологий значительно улучшило точность прогнозов и может означать сдвиг в отрасли. В этой статье мы рассмотрим некоторые эмпирические данные, чтобы, наконец, поставить этот вопрос на отдых, уделяя особое внимание рынку иностранной валюты (forex). (Чтобы узнать больше о генетических алгоритмах, читайте: Использование генетических алгоритмов для прогнозирования финансовых рынков .)

Действительно ли технический анализ работает? Исследователи скептически относятся к техническому анализу с тех пор, как Евгений Фама и Маршалл Блюм обнаружили, что покупка и удержание предпочтительнее любых методов фильтрации в «Правилах фильтров и торговле на фондовом рынке». Однако исследования, ориентированные на валютные рынки, показали необычно большие прибыли, обусловленные техническим анализом, которые поставили под сомнение эффективную рыночную гипотезу.

В 1995 году Блейк ЛеБарон опубликовал исследование под названием «Техническое торговое правило рентабельности и валютное вмешательство», в котором была предложена возможная причина, по которой технический анализ был настолько эффективным на валютных рынках. В докладе было установлено, что предсказуемость в значительной степени сокращается, если не устраняется, при дисконтировании дней, когда Федеральный резерв активно вмешивался.

Таким образом, основная причина эффективности технического анализа на валютных рынках может заключаться в том, что приоритеты различаются между основными игроками. В отличие от непредсказуемых рынков ценных бумаг, центральные банки имеют сильный стимул удерживать валютные цены на определенных уровнях, что может сделать ценовые движения более предсказуемыми, особенно когда они вмешиваются. (Чтобы получить некоторые знания о специалисте по техническому анализу, читайте: Пионеры технического анализа .)

Нейронные сети и технический анализ Благодаря своей способности идентифицировать неясные шаблоны в данных, модели нейронной сети имеют растет популярность. Модели могут аппроксимировать любую нелинейную функцию до произвольной степени точности, что делает их идеальными для прогнозирования в самых разных условиях. Более того, современное программное обеспечение делает эти сети доступными даже для отдельных трейдеров и инвесторов.

Недавние исследования были сосредоточены на использовании нейронных сетей для определения основных технических правил торговли.В «Практическом исследовании по использованию нейронных сетей для выполнения технического прогнозирования на рынке Форекс» Цзиндао Яо и Чью Лим Тан обнаружили, что стратегии покупки и удержания могут быть лучше, чем тенденции, но модели нейронной сети превосходят оба, даже при использовании только простые индикаторы, такие как скользящие средние.

Другое исследование под названием «Использование повторяющихся нейронных сетей для прогнозирования Forex» дает больше эмпирических данных о том, что нейронные сети могут обеспечить статистически достоверное прогнозирование валютных курсов. Модель, используемая в исследовании, как сообщается, получила 80% -ную точность прогнозирования, подтверждая, что нейронные сети могут быть очень эффективными при составлении прогнозов в иностранной валюте. (Чтобы узнать больше о нейронных сетях, проверьте: Нейронные сети: профили прогнозирования .)

Компоненты эффективной системы При разработке технического анализа необходимо учитывать несколько ключевых соображений: в соответствии с вышеупомянутыми исследованиями по этой теме. Вот несколько ключевых моментов, которые следует учитывать при разработке системы:

• Придерживайтесь швейцарского франка и японской йены. В нескольких исследованиях было установлено, что CHF и JPY представляют собой две валюты, которые легче всего предсказать. Превалирующей теорией этого феномена, по-видимому, является тот факт, что эти валюты наиболее подвержены вмешательству, что, вероятно, связано с тем, что они являются валютами с безопасным убежищем для международных инвесторов.
• Используйте нейронные сети для оптимизации систем . Нейронные сети имеют возможность идентифицировать неясные шаблоны в данных, что делает их идеальными для валютных рынков. В результате большинство текущих исследований по этому предмету сосредотачиваются вокруг нейронных сетей.
• Скользящие средние и логарифмические значения . По крайней мере, одно исследование показало, что скользящие средние и логарифмические прибыли являются двумя лучшими источниками для моделей торговли иностранной валютой, особенно при анализе CHF или JPY.

Слово от оппозиции Эффективность торговых систем, основанных на техническом анализе, по-прежнему оспаривается многими исследователями. Используя опробованные образцы данных тестирования или чрезмерно настраиваемые торговые системы, эти исследователи полагают, что результаты этих исследований могут вводить в заблуждение. В конечном счете, это трудно сказать, не применяя систему к новым наборам данных, но трейдеры должны знать о проблемах.

Две основные проблемы включают в себя:

• Дноуглубительные работы . Некоторые исследования, возможно, использовали методы интеллектуального анализа данных для выявления ошибочных отношений в данных. В этом случае производительность тестовой системы может быть действительной в пределах ее данных тестирования, но она не будет иметь статистической значимости в более широком образце населения.
• Фиксация кривых . В некоторых исследованиях могут использоваться методы подгонки кривой, которые могут давать надежные результаты для одного набора данных, но опять же, а не для более широкой выборки населения.

Практический результат Технический анализ, возможно, не доказан, чтобы работать на фондовых рынках, но растет рост его эффективности на валютных рынках.Успех в значительной степени объясняется предсказуемостью вмешательств, наблюдаемых в основном в валютах с безопасным убежищем центральными банками. Тем не менее, некоторые исследователи остаются скептичными, учитывая потенциал, по крайней мере, для двух типов вводящих в заблуждение методов анализа.