Инвесторы, ищущие солидный доход из своих портфелей, часто выбирают предпочтительные акции, а не казначейские ценные бумаги или ETF на основе казначейских облигаций. Одной из причин этого решения является то, что привилегированные акции обычно выплачивают дивиденды примерно 6% в год. По состоянию на 20 апреля 2016 года доходность 10-летнего казначейства составляла до 1,85% после открытия сессии на уровне 1,78%.

Привилегированные акции объединяют особенности акций и облигаций. Важным преимуществом владения привилегированными акциями, а не облигациями является то, что дивиденды привилегированных акций облагаются налогом как долгосрочный прирост капитала, а не доход. Проценты, выплачиваемые по казначейским облигациям и корпоративным облигациям, облагаются налогом как обычный доход. Однако инвесторы должны помнить о правилах IRS в отношении квалифицированных дивидендов, поскольку не все дивиденды облагаются налогом по более низкой ставке.

Общие риски

Ключевым риском привилегированных акций является то, что они чувствительны к процентным ставкам, как в случае с облигациями. Поскольку привилегированные акции обычно выплачивают дивиденды по фиксированной ставке в диапазоне 6%, цена акций падает с ростом процентных ставок. Поскольку доходность казначейских облигаций приближается к дивидендной ставке привилегированных акций, спрос на акции снижается, посылая цену ниже. Безопасное убежище, предоставляемое Treasuries, становится препятствием для принятия на себя рисков владения акциями.

AD:

Привилегированные акции также представляют собой кредитные риски и риски в отрасли. Кроме того, более низкие кредитные рейтинги сигнализируют об увеличении риска несостоятельности компании. Отраслевые отрасли имеют свои собственные риски, о чем свидетельствуют трудности, которые испытывают нефтяная промышленность в течение 2015 и 2016 годов.

Другим риском, который разделяют большинство привилегированных акций и облигаций, является риск звонков, поскольку большинство привилегированных акций позволяют эмитенту компании выкупить акций по требованию, до фактической даты погашения акций. Обычно это происходит, когда процентные ставки падают. Затем эмитентная компания может выкупить эти акции по цене, указанной в проспекте эмиссии.

AD:

Особые риски

Привилегированные акции оцениваются теми же кредитными агентствами, которые оценивают облигации. Три ведущих рейтинговых агентства - Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Хотя привилегированные акции могут получить рейтинг инвестиционного уровня, у многих рейтинги ниже BBB и считаются спекулятивными или нежелательными. Некоторые привилегированные фондовые ETF ограничивают свои запасы инвестиционными ценными бумагами, в то время как другие включают значительное распределение спекулятивных акций. Осторожный инвестор должен ознакомиться с конкретной инвестиционной стратегией и портфельными фондами ЕФО.

iShares U. S. Предпочтительный фондовый ETF

Предпочитаемый фондовой бирже iShares U. S. ETF (NYSEARCA: PFF PFFiSh SP US PrfSt38. 24-0. 16% Создано с помощью Highstock 4.2. 6 ) является крупнейшим привилегированным фондом ETF с совокупными активами, превышающим 14 долларов США. 89 млрд., По состоянию на 20 апреля 2016 года. Его средний дневной объем торгов превышает 600 000 акций. PFF имеет 12-месячный дивидендный доход в размере 5 79%. Этот ETF отслеживает эффективность индекса S & P U. S. Preferred Stock. Он имеет коэффициент расходов 0,47%.

Портфельные фонды ETF 289 сильно искажены в финансовом секторе, а ценные бумаги банковского сектора составляют 42. 33% от его веса по состоянию на 19 апреля 2016 года. В то же время диверсифицированные финансовые ценные бумаги и сектор страхования учитывали на 17. 83 и 8. 99% от веса портфеля, соответственно. Эти весовые коэффициенты указывают на то, что общий объем финансового сектора составляет 69,15%. По состоянию на 31 марта 2016 года 83. 6% от базовой массы фонда были распределены на ценные бумаги финансового сектора. Это отсутствие диверсификации может оттолкнуть значительное число инвесторов, не склонных к риску, за пределами тех, кто боится другого финансового кризиса.

Первые целевые привилегированные ценные бумаги и доходы ETF

Из девяти основных привилегированных акций ETF, First Trust Preferred Securities и доход ETF (NYSEARCA: FPE FPEFT ETF III20. 16-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) был четвертым по величине, с 158 запасами и чистыми активами более 787 млн. долл. США по состоянию на 20 апреля 2016 года. Фонд имеет 12-месячный дивидендный доход в размере 5,9% , Это активно управляемый ETF, и он имеет коэффициент расходов 0,85%. Его средний дневной объем торгов составляет около 274 000 акций.

По состоянию на 31 марта 2016 года только 19. 42% активов FPE имели инвестиционный уровень (BBB или выше). Инвестиции спекулятивного класса с рейтингами от BBB- до B- составляли 49,50% акций фонда. Около 18. 78% его владений были не оценены. Инвесторы, не склонные к риску, также могут быть обеспокоены отсутствием диверсификации этого фонда, поскольку он имеет значительное распределение по отношению к финансовому сектору.

По состоянию на 19 апреля 2016 года банковский сектор составлял 38. 92% от веса портфеля фонда, за которым следуют страховые ценные бумаги на уровне 18. 31% и рынки капитала на уровне 11 62%. С дополнительными 5. 67% активов фонда, вложенных в ценные бумаги сектора потребительского кредитования, а также 5. 06% в секторе потребительских услуг для потребителей, этот ЕФО имел 79. 61% от общего объема активов, выделяемых на финансовый сектор.