Оборот взаимного фонда рассчитывается как стоимость всех сделок (покупка, продажа), деленная на два, а затем делится на общие запасы фонда. Проще говоря, оборот взаимных фондов обычно измеряет замещение холдингов в взаимном фонде и обычно представляется инвесторам в виде процента за один год . Если фонд имеет 100% оборота, фонд заменяет все своих активов в течение 12-месячного периода.

Вы можете обнаружить, что коэффициент оборачиваемости взаимных фондов намного выше, чем вы ожидаете. По словам Уильяма Хардинга, аналитика Morningstar, средний коэффициент оборачиваемости для управляемых внутренних фондовых фондов составляет 130%. Имейте в виду, что аналитики обычно не согласны с большинством вопросов. Тем не менее, для вас важно рассмотреть коэффициент оборачиваемости, прежде чем принимать какие-либо новые инвестиционные решения или поддерживать ваши текущие инвестиции. (Узнайте, какой инвестиционный стиль управляющего фондом подходит вашему портфолио, читайте Управление взаимным фондом: командные игроки или все звезды? )

Как и в случае с большинством технических индикаторов, стоимость оборота в вашем взаимном фонде не является лакмусовой бумажкой для принятия инвестиционного решения или указания на будущие результаты. Возможно, инвесторы должны рассмотреть другие факторы в контексте оборота вашего взаимного фонда до принятия окончательного решения. (Если вы хотите узнать больше о том, как работают взаимные фонды, прочитайте наш учебник по Паевые фонды .)

Ценностные фонды В целом, фондовые фонды, как правило, имеют более низкие текущие текущие ставки, а также характер их инвестиционной философии: находить недооцененные ценные бумаги по отношению к рынку и удерживать их, пока они не оценят целевую стоимость, а затем продать за респектабельную прибыль. По сути, это разумный подход и помогает свести к минимуму ваши налогооблагаемые события и коэффициенты расходов. Меньше транзакций подразумевает снижение торговых издержек и сокращение краткосрочного прироста капитала. Но только инвестиции в те фонды с низким коэффициентом оборачиваемости не являются инвестиционной стратегией и не являются оправданием низкой производительности.

Многие инвесторы и менеджеры по денежным средствам, которые придерживались этого подхода к покупке и удержанию, с низким оборотом, столкнулись с разочаровывающими результатами. Это особенно верно для тех, кто недавно видел «ценность» в финансовых запасах. Покупка их по дешевке и проведение их в течение длительного периода, возможно, показалась разумной в то время, но, как показывает приведенная ниже диаграмма, некоторые паевые фонды (обратите внимание на высокую долю специализированных финансовых фондов) с низкими ставками оборота оказались хуже S & P 500 за пятилетний период.

Символ	Название фонда	Категория	Оборот (%)	Годовой доход 5 лет Возврат (%)
IFSAX	AIM Финансовые услуги A	Специально-финансовые	15	-5. 7
IFSBX	AIM Финансовые услуги B	Специально-финансовые	15	-6.36
IFSCX	AIM Финансовые услуги C	Специально-финансовые	15	-6. 4
FSFSX	AIM Financial Services Inv	Специально-финансовый	15	-5. 68
LCBBX	Основная величина большой крышки AIM	Большая комбинация	29	-0. 18
LCBCX	Основное значение основной крышки AIM C	Большая смесь	29	-0. 18
EUEYX	Alpine U. S. Real Estate Equity	Специальность-Недвижимость	49	-0. 21
CFIMX	Клипер	Большая комбинация	25	-1. 73
FSVLX	Fidelity Select Home Финансы	Специально-финансовый	36	-15. 55
FEFPX	Frontier MicroCap	Маленькая смесь	18	-22. 48
Источник: Yahoo! Финансы

Фонды роста У фондов роста, с другой стороны, есть более высокий коэффициент оборота, потому что в целом менеджеры денег постоянно ищут сектора и ценные бумаги, которые являются следующими лидерами в своих соответствующих отраслях. Как видно из вышеизложенного, более высокая текучесть кадров означает, что фонд будет подвергаться более облагаемым налогом событиям, и это, скорее всего, поедет в общий доход фонда. Таким образом, высокие оборотные средства действительно должны опережать ценные фонды, если все остальное равно.

Как и в случае с ценными фондами, высокая текучесть кадров должна быть оправдана только с высокой доходностью инвестиций. К сожалению, многие управляющие фондами, похоже, скрываются за день. В приведенной ниже таблице показаны некоторые высокие фонды оборота с тусклыми пятилетними доходами, все из которых отстают от индекса S & P 500 Index.

Символ	Название взаимного фонда	Оборот (%)	Годовой доход 5 лет Возврат (%)
RYWCX	Рост Rydex Small Cap C	834	-8. 75
RYGRX	Крупный рост Rydex C	450	-10. 59
AFUAX	AFBA 5Star Cap Growth Adv	254	-7. 27
AFGLX	Рост AFA 5Star I	254	-7. 05
VCGAX	AIG Пенсионный I Рост и доход	238	-6. 97
GSXAX	Маленькая шапка Aberdeen A	215	-4. 42
Источник: Yahoo! Финансы

Еще одно соображение для инвесторов при оценке оборота взаимных фондов - это тип инвестиционных счетов, в которых находятся средства. Нефинансовые счета с большей вероятностью будут облагаться налогом, и, следовательно, средства с низкой текучестью могут быть более уместными. Пенсионные счета с отложенным налогом (401 тыс.) Или без налогового статуса (Roth IRA) могут быть более подходящими для паевых инвестиционных фондов с высокими коэффициентами оборачиваемости. В любом случае, инвесторы должны сделать домашнее задание, чтобы определить, какая из них подходит для них.

Заключение Существует множество онлайн-источников для поиска оборотов определенного фонда. Yahoo! Финансы, Morningstar, WSJ. com и многие другие предоставляют данные об оборотных средствах почти во всех взаимных фондах. Некоторые веб-сайты также перечисляют среднюю текучесть кадров категории (типа фонда) для фонда.

Коэффициент оборота в вашем взаимном фонде действительно является мерой частоты транзакций в ваших фондах. В целом инвесторы должны анализировать коэффициент оборачиваемости в сочетании с несколькими соображениями при определении того, следует ли приобретать определенный взаимный фонд. Коэффициент оборота фонда не является серебряной пулей для вашего инвестиционного портфеля; его следует использовать в качестве бесплатного инструмента для принятия решений.Другие показатели, такие как коэффициенты расходов, нагрузки / без нагрузки, владение властью, философия инвестиций и производительность (как минимум) столь же важны, как и текучесть оборота, помогая вам принимать правильные инвестиционные решения. (Для получения дополнительной информации о выборе правильного паевого фонда для вашего портфеля, прочитайте нашу статью Выбор правильного взаимного фонда. )