a:

Основным обстоятельством, при котором эмитент облигаций выкупает облигацию, подлежащую выкупу, является снижение процентных ставок. Когда ставки падают, нет никакого смысла, чтобы эмитент облигаций продолжал выплачивать инвесторам более высокие, чем средний процент, когда резерв в облигации допускает выкуп до его погашения. После обращения к облигациям с высокими процентными ставками эмитент может снова привлечь капитал, выпустив новые облигации по более низкой процентной ставке.

Облигация - это способ для бизнеса или государственного органа собрать деньги и для инвестора получить гарантированный доход. Инвестор предоставляет капитал эмитенту в обмен на ряд платежей с фиксированной процентной ставкой в ​​течение определенного срока. По окончании срока действия эмитент возвращает основную сумму инвестора.

Например, рассмотрите инвестора, который приобретает облигацию в размере 10 000 долларов США со ставкой 9% с 20-летним сроком. Сначала он платит 10 000 долларов эмитенту, который последний может использовать в качестве капитала. В течение следующих 20 лет инвестор получает фиксированные платежи в размере 900 долл. США в год или 9% от суммы лица в облигации. Когда 20 лет закончились, эмитент облигаций возвращает основную сумму 10 000 долларов инвестора.

При наличии облигации, называемой облигации, подлежащей погашению, эмитент не обязан выплачивать проценты инвестору за весь срок действия облигации. Если он пожелает, он может позвонить или выкупить облигацию раньше. При погашении облигации эмитент должен вернуть основной платеж инвестора.

Эмитенты облигаций выкупают облигации, когда процентные ставки испытывают значительное падение. Когда ставки падают, у эмитентов обращающихся облигаций есть два варианта: они могут держать облигации активными и выплачивать инвесторам более высокие рыночные процентные ставки, или они могут выкупить облигации и прекратить совершать эти процентные платежи.

Возвращаясь к приведенному выше примеру облигации, если рыночные процентные ставки снизятся с 9% до 4% после пяти лет и облигация может быть погашена, эмитент может ее выкупить, вернуть 10 000 долларов инвестора, а затем перевыпускать облигации с процентной ставкой, которая теперь на 5% ниже. Вместо того, чтобы выплачивать ежегодные процентные платежи в размере 900 долларов США по облигациям в размере 10 000 долларов США, теперь у эмитента есть возможность выплачивать только 400 долларов США.

Многие инвесторы избегают ссылающихся облигаций именно из-за этого положения. В конце концов, облигации популярны, потому что они обеспечивают гарантированный интерес на определенный срок, а вызываемая функция берет эту гарантию. Чтобы побудить людей вкладывать средства в облигации, обращающиеся к облигациям, эмитенты обычно предлагают их по более высокой процентной ставке, чем выплачиваются сопоставимыми облигациями без вызываемой функции. Для того, чтобы инвестор получал более высокую процентную ставку по облигациям, он обычно должен выплачивать премию по облигациям - больше, чем номинальная сумма для облигации. Но облигации, подлежащие выкупу, предлагают более высокую ставку, но по-прежнему доступны по номинальной стоимости.